大力發(fā)展ETF市場，引導(dǎo)增量資金入市

　　2月6日，上交所ETF官方公眾號“上交所ETF之家”發(fā)布《上交所ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2026）》，全文如下：

　　2025年，隨著《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實(shí)施方案》《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》等一攬子政策相繼落地實(shí)施，伴隨市場有效性提升，ETF市場結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資生態(tài)持續(xù)完善，在引導(dǎo)增量資金入市、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及居民財(cái)富管理需求、拓寬中長期資金入市渠道、提升投資者獲得感、穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場高水平制度型開放等方面發(fā)揮了積極作用。境內(nèi)ETF市場規(guī)模先后突破4萬億元、5萬億元、6萬億元，超過日本成為亞洲第一大ETF市場。

　　本報(bào)告對2025年全球、境內(nèi)ETF市場發(fā)展情況，以及未來發(fā)展趨勢進(jìn)行了深入剖析，旨在為全市場了解ETF市場發(fā)展最新情況提供參考。全篇共有五個(gè)章節(jié)，按照全球概況、各市場概況、境內(nèi)概況、滬市情況遞進(jìn)展開，以未來展望作結(jié)。附件為專題研究，聯(lián)合華夏、鵬華、海富通、招商、易方達(dá)、華泰柏瑞等6家基金管理人，圍繞科創(chuàng)板ETF、科創(chuàng)綜指ETF、債券ETF、科創(chuàng)債ETF、上證系列寬基ETF、紅利以及自由現(xiàn)金流ETF等產(chǎn)品進(jìn)行深入研究，為行業(yè)發(fā)展提供參考。

　　目錄

　　一、全球ETF發(fā)展概況

　　二、全球主要ETF市場發(fā)展概況

　　三、境內(nèi)ETF市場發(fā)展概況

　　四、滬市ETF發(fā)展情況

　　五、2026年ETF市場發(fā)展展望

　　全球ETF發(fā)展概況

　　2025年，全球ETF市場保持快速發(fā)展勢頭。截至2025年底，全球掛牌交易的ETF資產(chǎn)總規(guī)模超19.7萬億美元，較2024年底增加31%。從地域分布來看，美國ETF市場規(guī)模約13.5萬億美元，占比約68%。歐洲ETF市場規(guī)模約3.2萬億美元，占比約16%。亞太ETF市場規(guī)模超2.4萬億美元，占比近12%。從資產(chǎn)類別來看，股票ETF規(guī)模占比約78%，債券ETF規(guī)模占比超16%，商品ETF規(guī)模占比約3.4%。

　　圖：全球ETF市場發(fā)展趨勢

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產(chǎn)品規(guī)模創(chuàng)新高

　　截至2025年底，全球掛牌交易的ETF達(dá)13865只，資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到19.7萬億美元，較2024年底增長31%。近20年的規(guī)模年均復(fù)合增長率超20%，產(chǎn)品數(shù)量更是連續(xù)20年保持正增長。

　　近20年來，ETF的資產(chǎn)規(guī)模僅在2008年全球金融危機(jī)和2022年全球資本市場波動期間出現(xiàn)過縮水，其他年份均保持快速增長。從1993年全球第一只ETF成立到2009年ETF規(guī)模首次突破萬億美元，全球ETF市場經(jīng)歷了17年；而到第二個(gè)萬億美元，全球ETF市場僅用了4年時(shí)間；3年之后，全球ETF資產(chǎn)規(guī)模突破3萬億美元；而后1年便突破了4萬億美元；此后更是1年1個(gè)臺階，2017年規(guī)模突破5萬億美元，2019年突破6萬億美元，2020年突破7萬億美元，2021年突破10萬億美元，2023年突破11萬億美元，2025年，全球ETF市場保持快速發(fā)展勢頭，資金大幅凈流入超22271億美元，全球ETF資產(chǎn)總規(guī)模超19.7萬億美元。

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股票ETF占主導(dǎo)地位

　　從全球ETF投資的資產(chǎn)類別來看，股票ETF依然占據(jù)主導(dǎo)地位，2025年底規(guī)模達(dá)到15.3萬億美元，占全球ETF總規(guī)模的比例達(dá)到77.7%；債券ETF規(guī)模達(dá)到3.3萬億美元，占比16.6%；商品ETF規(guī)模約0.7萬億美元，占比3.4%；其他類ETF規(guī)模約0.4萬億美元，占比2.2%。與2024年底相比，股票ETF規(guī)模增加35.5%，債券ETF規(guī)模增加38.1%，商品ETF規(guī)模增加125%。

　　圖：2025年全球ETF資產(chǎn)類別分布

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資金凈流入加速

　　2025年，全球ETF行業(yè)資金大幅凈流入，達(dá)到2.2萬億美元，較2024年凈流入額增長超26.7%。分資產(chǎn)類別來看，股票ETF資金凈流入最高，達(dá)到1.4萬億美元；債券ETF資金凈流入達(dá)到6028億美元；商品ETF資金凈流入1023億美元；其他ETF資金凈流入1211億美元。

　　從具體產(chǎn)品分析，2025年資金凈流入排名前20的產(chǎn)品中，13只為股票ETF，5只為債券ETF，商品ETF和比特幣ETF各一只。股票ETF中基本為寬基ETF，排名第一、二的均為跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的ETF。

　　全球主要ETF市場發(fā)展概況

　　2025年底，全球19.7萬億美元的規(guī)模中，美國市場規(guī)模為13.5萬億美元，占比68%；歐洲市場規(guī)模約3.2萬億美元，占比約16%；亞太市場規(guī)模約2.4萬億美元，占比12%。2025年中國大陸ETF規(guī)模已超越日本，以約8600億美元的總規(guī)模躍升為亞洲最大的ETF市場。在2025年各交易所排名中，上交所ETF成交額位列亞洲第1、全球第3，規(guī)模位列亞洲第2、全球第7。

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美國ETF市場

　　截至2025年底，美國市場ETF規(guī)模為13.5萬億美元，占全球ETF市場規(guī)模比重近七成；其中，79%為股票類ETF，17%為債券類ETF，商品類ETF和另類ETF分別占比3%和1%。美國ETF產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到4817只，占全球市場約35%。美國ETF市場最顯著的特色是，資金不斷從主動基金流向被動基金。2015-2024年的10年間，美國主動型基金規(guī)模流失近3萬億美元，而ETF等被動式基金規(guī)模增長近2.9萬億美元。美國ETF市場產(chǎn)品矩陣較為完備，且不斷推出新品種，已形成覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征、橫跨各類資產(chǎn)、包含多種策略的立體化產(chǎn)品體系。

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歐洲ETF市場

　　在2008年之前，歐洲市場的ETF產(chǎn)品數(shù)量僅100只左右，資產(chǎn)規(guī)模不超過1000億美元。近年來，歐洲ETF市場快速發(fā)展。截至2025年底，市場規(guī)模達(dá)到3.2萬億美元，占全球總規(guī)模比重約16%，是全球第2大ETF市場。其中，約七成為股票類ETF，近兩成為債券類ETF，商品類ETF、貨幣市場類ETF和另類ETF則分別占?xì)W洲ETF總量的7%、3%和1%。

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亞太ETF市場

　　自2012年以來，亞洲ETF市場發(fā)展開始提速。中國境內(nèi)市場自2004年起步以來，規(guī)?？焖僭鲩L，產(chǎn)品布局日益豐富，2025年已超越日本成為亞洲第一大ETF市場。截至2025年底，境內(nèi)市場規(guī)模約8600億美元，2025年貢獻(xiàn)亞洲ETF市場規(guī)模的五成增量；日本ETF市場規(guī)模約7131億美元，以央行持有為主；韓國ETF市場規(guī)模約1261億美元，中國香港ETF市場規(guī)模約830億美元。

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ETF占股票總市值比重

　　截至2025年底，美國股票ETF規(guī)模為10.6萬億美元，美國股票市場總市值為72.1萬億美元，占比為14.7%；歐洲股票ETF規(guī)模為2.4萬億美元，歐洲股票市場總市值為23.5萬億美元，占比為10.2%。從亞太地區(qū)內(nèi)部來看，日本股票ETF規(guī)模為0.7萬億美元，日本股票市場總市值為7.8萬億美元，占比約8.5%；中國股票ETF規(guī)模為0.6萬億美元，占比約3.6%，還有較大發(fā)展空間。

　　圖：各市場股票ETF占股票總市值比重

　　境內(nèi)ETF市場發(fā)展概況

　　圖：境內(nèi)ETF市場規(guī)模增長情況

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境內(nèi)市場量質(zhì)齊升，滬市ETF凈流入占比近七成

　　2025年境內(nèi)ETF市場延續(xù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢，年內(nèi)先后突破4萬億、5萬億、6萬億，成為亞洲第一大ETF市場。截至2025年底，境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF產(chǎn)品數(shù)量達(dá)1381只，較2024年底增長35.7%；總規(guī)模達(dá)6.02萬億元，較2024年底增長61.4%。其中，股票ETF規(guī)模3.83萬億元，跨境ETF規(guī)模9374億元，債券ETF規(guī)模8281億元，商品ETF規(guī)模2501億元，貨幣ETF規(guī)模1741億元。

　　2025年境內(nèi)ETF資金凈流入額超1.16萬億元，資金加速流入。其中，債券ETF全年凈流入最高，達(dá)5527億元，占比約47.6%。股票ETF全年凈流入944億元，跨境ETF凈流入3988億元，黃金ETF凈流入1127億元。分市場來看，滬市ETF資金凈流入7705億元，境內(nèi)占比超65%。從資金流向看，寬基ETF、科技類行業(yè)主題ETF、科創(chuàng)債ETF等產(chǎn)品為吸引資金流入的主力。

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產(chǎn)品供給持續(xù)豐富，新發(fā)與存量協(xié)同推動規(guī)模增長

　　2025年存量產(chǎn)品規(guī)模增長約1.6萬億元，對規(guī)模增長貢獻(xiàn)約七成；新發(fā)產(chǎn)品貢獻(xiàn)約0.7萬億元的規(guī)模增量，占比約三成。

　　新發(fā)產(chǎn)品方面，2025年境內(nèi)ETF市場新增355只產(chǎn)品上市，發(fā)行規(guī)模合計(jì)2730億元。其中，股票ETF有257只，發(fā)行規(guī)模占比52%；債券ETF有33只，發(fā)行規(guī)模占比36%；跨境ETF有65只，發(fā)行規(guī)模占比12%。新發(fā)股票ETF中，有108只寬基ETF，占股票ETF發(fā)行規(guī)模比重50%，包括中證A系列（A50、A100、A500）、上證旗艦寬基系列（上證180、上證380、上證580）、科創(chuàng)板寬基（科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、科創(chuàng)200、科創(chuàng)綜指）、寬基指增等重要產(chǎn)品；100只行業(yè)主題ETF，包括科創(chuàng)人工智能、科創(chuàng)創(chuàng)新藥、科創(chuàng)芯片、航空航天、機(jī)器人、央企50等產(chǎn)品；49只風(fēng)格策略ETF，包括自由現(xiàn)金流、科創(chuàng)價(jià)值、科創(chuàng)成長等產(chǎn)品。推出24只科創(chuàng)債ETF，8只基準(zhǔn)做市公司債ETF、以及中證1-3年國債ETF（發(fā)行規(guī)模60億元）等產(chǎn)品。

　　存量產(chǎn)品方面，滬深300、中證500、中證A500等重要寬基ETF以及黃金ETF等產(chǎn)品規(guī)模增長顯著，體現(xiàn)了市場對相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)可度穩(wěn)步提升。

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互聯(lián)網(wǎng)、銀行等渠道投資者配置ETF需求強(qiáng)烈

　　ETF聯(lián)接基金是連通互聯(lián)網(wǎng)、銀行等場外渠道投資者與場內(nèi)ETF之間的橋梁，為場外投資者參與ETF投資提供便捷工具。目前，境內(nèi)ETF聯(lián)接基金規(guī)模超9000億元，較2024年末增長逾40%。2025年年內(nèi)新發(fā)212只ETF聯(lián)接基金，募集規(guī)模合計(jì)968億元，較2024年新發(fā)合計(jì)募集規(guī)模增長8.4%，在引導(dǎo)增量資金入市、吸引更廣泛投資者參與方面發(fā)揮了積極作用。

　　滬市ETF發(fā)展情況

　　2025年，滬市ETF市場規(guī)模先后突破3萬億元、4萬億元，最新規(guī)模4.2萬億元，較2024年底規(guī)模增長55%（份額增長22%）。隨著新一輪資本市場深化改革各項(xiàng)措施穩(wěn)步推進(jìn)，滬市ETF市場結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資生態(tài)持續(xù)完善，在引導(dǎo)增量資金入市，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及居民財(cái)富管理需求，拓寬中長期資金入市渠道，提升投資者獲得感，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場高水平制度型開放等方面發(fā)揮了積極作用。

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市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，新發(fā)產(chǎn)品不斷豐富

　　2025年，滬市ETF規(guī)模從2.72萬億元增至4.22萬億元，增加1.5萬億元，增幅55%。截至2025年底，滬市股票ETF、債券ETF、跨境ETF和商品ETF的規(guī)模分別為2.72萬億元、0.6萬億元、0.57萬億元和0.16萬億元，較2024年底分別增加30%、291%、106%和289%。上證系列指數(shù)基金規(guī)模從5245億元增至8374億元，增長60%。滬市ETF全年資金凈流入7705億元，境內(nèi)占比超65%。

　　2025年，上交所ETF產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，上市ETF數(shù)量從602只增至797只，增加195只，新上市數(shù)量超2024年的2倍。截至2025年底，滬市千億級ETF共5只，均為寬基ETF，百億級ETF共77只，較2024年底增加八成。上交所新上市ETF的發(fā)行規(guī)模和最新規(guī)模分別為1623億元和3842億元，新發(fā)規(guī)模接近2024年的3倍，新上市ETF對總規(guī)模增長的貢獻(xiàn)超25%。寬基ETF、紅利ETF、現(xiàn)金流ETF和債券ETF等穩(wěn)收益的產(chǎn)品占新發(fā)規(guī)模的比例超75%。

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投資者結(jié)構(gòu)不斷完善，產(chǎn)品流動性持續(xù)提升

　　滬市ETF投資者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

　　截至2025年底，機(jī)構(gòu)投資者（不含ETF聯(lián)接基金）持有滬市ETF規(guī)模占比65%，較2024年底提升6個(gè)百分點(diǎn)。中長期資金持有滬市ETF規(guī)模年內(nèi)增長70%，對滬市ETF規(guī)模增量的貢獻(xiàn)超四成。新生代投資者加速將ETF納入資產(chǎn)配置組合，ETF投資者結(jié)構(gòu)更為多元，滬市ETF參與賬戶數(shù)約1000萬，80后持有滬市ETF規(guī)模占比近三成。參與滬市ETF交易的投資者中，廣東、上海、江蘇的投資者占比近50%。

　　滬市ETF市場流動性持續(xù)上升

　　2025年，滬市ETF市場總成交額61萬億元，近五年年均復(fù)合增長42%，日均成交額2999.2億元，市場流動性不斷提高。其中，股票ETF、債券ETF、跨境ETF和商品ETF的總成交額分別為15.8萬億元、24.4萬億元、13.1萬億元和1.9萬億元，分別較2024年增加42%、275%、134%和217%。

　　從日均成交額分布看，境內(nèi)ETF市場日均成交額超過100億元的3只產(chǎn)品均在上交所上市，其中海富通中證短融ETF日均成交額達(dá)184.7億元，創(chuàng)歷史新高，較2024年增加69%。滬市ETF中日均成交額超過50億元的有18只，境內(nèi)占比82%，較2024年增加13只。寬基ETF與債券ETF日均成交額增長明顯，在滬市日均成交額排名前30的ETF中占七成。

　　圖：滬市ETF日均成交額變化（億元）

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緊密圍繞國家戰(zhàn)略，持續(xù)完善ETF產(chǎn)品布局

　　全面做優(yōu)做強(qiáng)寬基ETF

　　增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性

　　2025年，滬市寬基ETF規(guī)模從1.59萬億元增長至1.9萬億元，占股票ETF規(guī)模的70%，寬基ETF“壓艙石”功能顯著。全年滬市寬基ETF數(shù)量從148只增至221只，新上市寬基ETF共73只，是2024年的2.5倍，其中包括18只科創(chuàng)綜指ETF，11只上證180ETF、上證380ETF和上證580 ETF，A500增強(qiáng)ETF和科創(chuàng)綜指增強(qiáng)ETF等。截至2025年底，上證旗艦寬基產(chǎn)品體系—上證50ETF、上證180 ETF、上證380ETF和上證580ETF合計(jì)規(guī)模超2100億元，科創(chuàng)板寬基產(chǎn)品體系—科創(chuàng)50ETF、科創(chuàng)100 ETF 、科創(chuàng)200ETF、科創(chuàng)綜指ETF合計(jì)規(guī)模超2150億元。

　　豐富科創(chuàng)板ETF產(chǎn)品體系

　　服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

　　隨著“科創(chuàng)板八條”和科創(chuàng)板“1+6”等改革措施陸續(xù)落地，上交所持續(xù)豐富科創(chuàng)板ETF矩陣，引導(dǎo)資金助力科技自立自強(qiáng)。2025年，科創(chuàng)板ETF上市產(chǎn)品數(shù)量從38只增至106只，增長179%。截至2025年底，科創(chuàng)板ETF總規(guī)模2977億元，科創(chuàng)板寬基ETF共61只，規(guī)模合計(jì)2167億元，覆蓋科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、科創(chuàng)200和科創(chuàng)綜指，充分滿足投資者對科創(chuàng)板大盤、中盤、小盤和綜合的配置需求；科創(chuàng)板行業(yè)主題ETF共39只，規(guī)模合計(jì)796億元，覆蓋人工智能、芯片、新材料、生物醫(yī)藥、信息和半導(dǎo)體材料設(shè)備等新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵領(lǐng)域，引導(dǎo)增量資金持續(xù)流入；科創(chuàng)板策略ETF共6只，規(guī)模合計(jì)14億元，覆蓋成長、價(jià)值等策略。

　　完善央國企ETF產(chǎn)品布局

　　助力央國企新勢能發(fā)展

　　上交所不斷完善央國企主題ETF產(chǎn)品布局，引導(dǎo)資金關(guān)注和投資國資央企新勢能，服務(wù)國有資本布局優(yōu)化與結(jié)構(gòu)調(diào)整。截至2025年底，上交所上市央國企主題ETF共43只，合計(jì)規(guī)模716億元，投資標(biāo)的覆蓋國企數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國企一帶一路、國企紅利、央企科技引領(lǐng)、央企股東回報(bào)和央企創(chuàng)新等主題。2025年新上市4只央國企主題ETF，進(jìn)一步豐富了投資者分享央國企發(fā)展紅利的便捷通道。

　　擴(kuò)容上市綠色基金

　　支持綠色金融發(fā)展

　　落實(shí)金融“五篇大文章”重要部署，上交所持續(xù)發(fā)展綠色ETF產(chǎn)品，服務(wù)國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，助力投資者布局低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展機(jī)遇。2025年底，上交所上市綠色基金共48只，規(guī)模合計(jì)525億元，覆蓋ESG、雙碳、新能源、光伏等綠色主題。

　　發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)ETF產(chǎn)品

　　服務(wù)居民財(cái)富管理需求

　　2025年，上交所始終踐行資本市場的政治性與人民性，債券ETF市場快速發(fā)展，紅利ETF持續(xù)擴(kuò)容，ETF分紅金額保持增加，不斷豐富滿足廣大投資者投資需求的低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益的ETF產(chǎn)品。

　　2025年上交所新上市債券ETF共19只，其中包括首批4只基準(zhǔn)做市信用債和兩批共14只科創(chuàng)債，年末合計(jì)規(guī)模達(dá)2790億元，11只信用債ETF獲準(zhǔn)納入通用回購質(zhì)押庫。截至2025年底，滬市債券ETF總規(guī)模6016.3億元，較2024年底增加291%，上交所上市債券ETF共34只，其中有25只規(guī)模破百億元。

　　2025年上交所新上市11只紅利ETF和16只自由現(xiàn)金流ETF，持續(xù)滿足投資者穩(wěn)健配置需求。截至2025年底，滬市紅利ETF總規(guī)模1662億元，較2024年底增加63%，年內(nèi)新上市的5只A500紅利低波ETF合計(jì)規(guī)模近30億元。

　　2025年，上交所共有70只ETF進(jìn)行分紅，分紅總金額380.5億元，較2024年增加112%，境內(nèi)占比85%。在分紅金額排名前十的ETF中，寬基ETF8只，紅利ETF2只，分紅金額超過10億的ETF較2024年增加3只。

　　發(fā)展互掛ETF產(chǎn)品

　　優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制

　　上交所ETF市場國際影響力持續(xù)增強(qiáng)，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場高水平制度型開放。2025年，首批中國-巴西ETF互掛項(xiàng)目落地，布萊德斯科匯添富滬深300ETF與伊塔烏易方達(dá)MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF在巴交所上市、易方達(dá)伊塔烏巴西IBOVESPA ETF在上交所上市；首批滬市ETF存托憑證在泰國掛牌上市，以華夏滬深300ETF與華夏科創(chuàng)50ETF為底層資產(chǎn)的存托憑證在泰交所上市。截至2025年底，滬市ETF互掛產(chǎn)品共21只，規(guī)模合計(jì)達(dá)544億元，較2024年底增加95%，覆蓋日本、新加坡、中國香港（含通過滬港ETF互掛投資沙特）、巴西等市場。ETF納入滬港通標(biāo)的持續(xù)擴(kuò)容，截至2025年底，滬股通ETF共171只，較2024年底增加28只，持續(xù)便利境外投資者配置A股資產(chǎn)。

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加強(qiáng)ETF市場推介服務(wù)，營造“長錢長投”生態(tài)

　　2025年，上交所踐行“三開門”理念，以“科創(chuàng)引領(lǐng)”“普惠眾享”“長錢長投”等6個(gè)主題，聯(lián)合基金公司、券商、銀行、第三方基金銷售機(jī)構(gòu)等市場機(jī)構(gòu)，累計(jì)開展了726場“以投資者為本，重回報(bào)促發(fā)展”滬市ETF主題活動，活動覆蓋境內(nèi)全部31個(gè)省市自治區(qū)和香港特別行政區(qū)、138座城市、逾2029萬人次。此外，還舉辦了446場針對投資者和從業(yè)人員的日常培訓(xùn)及專項(xiàng)活動，系統(tǒng)普及ETF的長期配置價(jià)值和期現(xiàn)聯(lián)動功能的發(fā)揮。

　　2025年，上交所積極落實(shí)推動中長期資金入市相關(guān)安排，大力倡導(dǎo)“三投資”理念，各類中長期資金均大幅增持ETF，成為吸引中長期資金入市重要抓手。截至2025年底，中長期資金合計(jì)持有滬市ETF共1.5萬億元，較2024年底大幅增長70%，是中長期資金持有A股市值增速的2.3倍，對滬市ETF規(guī)模增量的貢獻(xiàn)超四成，持有市值占比提升至36%，占比提升4個(gè)百分點(diǎn)，通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和市場培育，ETF的長期配置價(jià)值愈發(fā)得到市場認(rèn)可。其中，保險(xiǎn)持倉規(guī)模從2745億元增長至3714億元，增幅35%，占滬市ETF總市值達(dá)9%。通過有針對性的培訓(xùn)和調(diào)研走訪，部分市場機(jī)構(gòu)逐漸參與ETF市場，銀行理財(cái)配置滬市ETF規(guī)模是去年底的五倍，社保、信托配置滬市ETF規(guī)模是去年底的三倍。

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完善市場配套規(guī)則及機(jī)制修訂ETF市場配套規(guī)則

　　強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范

　　上交所加快優(yōu)化ETF投資生態(tài)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范安排，夯實(shí)ETF市場穩(wěn)健運(yùn)行基礎(chǔ)。2025年，結(jié)合指數(shù)化投資發(fā)展趨勢和監(jiān)管實(shí)踐，上交所完善了以下配套規(guī)則：

　　制定發(fā)布《上海證券交易所基金自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第4號——交易型開放式基金風(fēng)險(xiǎn)管理》，強(qiáng)化基金管理人ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)防控要求，明確會員客戶ETF交易行為風(fēng)險(xiǎn)管理要求，切實(shí)保障投資者合法權(quán)益；

　　修訂發(fā)布《上海證券交易所基金自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號——指數(shù)基金》，優(yōu)化ETF發(fā)行流程，進(jìn)一步強(qiáng)化市場服務(wù)，激發(fā)市場活力；

　　修訂發(fā)布《上海證券交易所基金業(yè)務(wù)指南第1號——業(yè)務(wù)辦理》，統(tǒng)一ETF擴(kuò)位簡稱命名規(guī)則，要求擴(kuò)位簡稱必須包含基金管理人，進(jìn)一步提升產(chǎn)品辨識度，提升投資決策效率，優(yōu)化投資者體驗(yàn)。

　　優(yōu)化ETF相關(guān)機(jī)制

　　推動ETF市場高質(zhì)量發(fā)展

　　一是完善債券ETF配套制度，推動了11只信用債ETF納入質(zhì)押式回購。二是優(yōu)化ETF集合申購業(yè)務(wù)安排，較好滿足了央國企股東等各類投資者的資產(chǎn)配置需求。三是優(yōu)化ETF申購贖回清單相關(guān)安排，年內(nèi)新版ETF申購贖回清單完成上線，增加了申贖精細(xì)化控制字段、簡化了現(xiàn)金替代標(biāo)志。四是鼓勵(lì)做市商提供流動性服務(wù)。上交所34家做市商為上交所共770只ETF產(chǎn)品提供流動性服務(wù)，覆蓋率達(dá)98%。

　　2026年ETF市場發(fā)展展望

　　當(dāng)前，境內(nèi)ETF市場規(guī)模穩(wěn)步攀升、功能持續(xù)凸顯，ETF產(chǎn)品作為居民財(cái)富管理與中長期資金配置的重要工具，已成為資本市場高質(zhì)量發(fā)展格局中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2026年是“十五五”開局之年，上交所將緊扣黨的二十大和二十屆歷次全會精神、十五五規(guī)劃建議等戰(zhàn)略部署，錨定金融“五篇大文章”核心要求，著力打造多層次、立體化的ETF市場體系與產(chǎn)品服務(wù)矩陣，推動ETF市場在健全投融資協(xié)同的資本市場功能、拓寬中長期資金入市渠道、增強(qiáng)投資者獲得感、提升資本市場制度包容性與適應(yīng)性等方面發(fā)揮更為關(guān)鍵的作用，持續(xù)推動ETF市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　一是持續(xù)豐富ETF產(chǎn)品高質(zhì)量供給，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及投資者多元化財(cái)富管理需求。

　　二是不斷優(yōu)化ETF市場配套機(jī)制，構(gòu)建“長錢長投”良好生態(tài)。

　　三是持續(xù)提供多元化服務(wù)培育壯大投資者群體，引導(dǎo)長期增量資金入市。

　　四是堅(jiān)持高水平制度型開放導(dǎo)向，提升中國市場影響力競爭力。

　　五是堅(jiān)持強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，筑牢ETF市場高質(zhì)量發(fā)展根基。

　　來源：“上交所ETF之家”微信公眾號

（文章來源：上交所ETF之家）

(原標(biāo)題：大力發(fā)展ETF市場，引導(dǎo)增量資金入市)

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