智能鎖廠商鹿客科技赴港IPO，自有品牌業(yè)務(wù)下滑影響收入，第一大客戶貢獻六成營收

　　鹿客科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“鹿客科技”）日前在港交所披露招股書，獨家保薦人為中國銀河國際。

　　招股書顯示，鹿客科技是全球AI家庭安全管家（一個由AI賦能的系統(tǒng)，可為家庭提供安全防護及特定居家看護功能）的開創(chuàng)者。憑借“硬件+軟件+AI”最佳創(chuàng)新的一體化技術(shù)能力，公司提供以智能鎖為核心的家庭及社區(qū)安全防護、智能管理與家庭看護的綜合解決方案。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，鹿客科技是全球首家率先實現(xiàn)靜脈智能鎖規(guī)?；慨a(chǎn)的公司。于2024年，公司靜脈智能鎖出貨量位居全球第一，市場占有率為10.5%。同時，公司智能鎖出貨量位列全球第四，市場占有率為2.6%。

　　鹿客科技主要通過銷售自有品牌消費品，即鹿客消費級智能鎖及AI家庭安全管家；為品牌公司提供ODM服務(wù)，包括以其品牌進行設(shè)計、生產(chǎn)智能鎖及其他家庭安全產(chǎn)品，并通過其平臺及渠道進行銷售；及提供云丁品牌下的商業(yè)解決方案，為企業(yè)管理的住宅物業(yè)提供軟硬件服務(wù)一體化解決方案，整合智能鎖、智能水電表及AI賦能的安全管理平臺，從而提升營運效率、降低成本并減少安全風(fēng)險的方式產(chǎn)生收入。

　　2023年、2024年及2025年前三季度（以下簡稱“報告期”），鹿客科技收入分別為10.14億元、10.86億元、7.74億元；期間利潤分別為1402萬元、5311萬元、3198萬元。

　　雖然鹿客科技營收及利潤均上漲，但從數(shù)據(jù)來看，公司自有品牌相關(guān)業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)下滑。其中自有品牌消費品于2024年及2025年前三季度均出現(xiàn)營收同比減少；自有品牌商業(yè)解決方案則在2025年前三季度出現(xiàn)下滑。

　　鹿客科技也提到，2024年公司收入增長7%主要得益于ODM項目及自有品牌商業(yè)解決方案收入的增加，部分被自有品牌消費品收入的減少所抵銷。

　　鹿客科技客戶較為集中，報告期各期公司向前五大客戶的銷售總額分別占各相應(yīng)期間總收入的約53.6%、56.8%及65.2%，公司向最大客戶的銷售額分別占各相應(yīng)期間總收入的約48.6%、51.7%及60.6%。

　　鹿客科技表示，公司前五大客戶均為獨立第三方。截至目前，公司執(zhí)行董事、董事會秘書、首席財務(wù)官兼聯(lián)席公司秘書黃堃亦為客戶I的董事。此外，公司間接持有客戶I 20.0%的股權(quán)。

　　根據(jù)招股書披露，客戶I是一家在廣東成立的有限責(zé)任公司，主要從事智能家居消費類設(shè)備的制造及銷售。鹿客科技于2025年起向該公司進行自有品牌消費品銷售，2025年前三季度收入占比為0.8%。

　　此外，公司原材料占成本比例較高，原材料價格對公司的收入成本有重大影響，報告期各期，原材料成本分別約占公司收入成本的82.3%、81.6%及81.4%。

　　招股書還顯示，報告期內(nèi)公司廣告及營銷開支整體出現(xiàn)上漲，各期分別為7548萬元、8422萬元、6028萬元，占各期銷售及營銷開支的48.6%、51.3%、59.5%。

　　另一方面，鹿客產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)體驗卻持續(xù)有消費者投訴。在黑貓消費平臺上，對鹿客的相關(guān)投訴達近千條，近期主要集中于門鎖質(zhì)量問題及售后問題等，包括“鹿客門鎖無法正常使用且拒絕免費維修”、“鹿客V5max門鎖半年就壞，客服不換新只給配件”、“鹿客鎖質(zhì)量太差，一年壞兩次了”等。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：智能鎖廠商鹿客科技赴港IPO，自有品牌業(yè)務(wù)下滑影響收入，第一大客戶貢獻六成營收)

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