002731，主要銀行賬戶(hù)被凍結(jié)

　　【導(dǎo)讀】萃華珠寶自2月10日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示

　　2月6日晚間，萃華珠寶（證券代碼：002731）公告稱(chēng)，截至公告日，公司及子公司由于合同糾紛和借款逾期導(dǎo)致主要銀行賬戶(hù)被凍結(jié)，被凍結(jié)銀行賬戶(hù)45個(gè)，累計(jì)凍結(jié)金額為472萬(wàn)元。根據(jù)深交所《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票自2月10日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“ST萃華”，日漲跌幅限制為5%。

　　記者梳理萃華珠寶過(guò)往公告發(fā)現(xiàn)，賬戶(hù)凍結(jié)只是公司流動(dòng)性危機(jī)的冰山一角，其背后是持續(xù)緊繃的資金鏈和日益嚴(yán)峻的償債壓力。

　　主要銀行賬號(hào)凍結(jié)觸發(fā)ST警示

　　萃華珠寶在2月6日晚的公告中明確表示，截至公告披露日，公司及子公司共計(jì)45個(gè)銀行賬戶(hù)被司法凍結(jié)，涵蓋母公司及3家核心子公司，其中包括4個(gè)基本戶(hù)和41個(gè)一般戶(hù)，累計(jì)凍結(jié)金額472萬(wàn)元。

　　萃華珠寶坦言，因公司資金緊張，流動(dòng)性短缺，公司及子公司多筆金融機(jī)構(gòu)貸款逾期違約，截至2月6日，公司及部分子公司累計(jì)借款逾期本金為2.54億元。多家金融機(jī)構(gòu)已提起訴訟或仲裁，從而導(dǎo)致公司及子公司主要銀行賬戶(hù)被人民法院凍結(jié)，對(duì)公司業(yè)務(wù)開(kāi)展帶來(lái)重大影響。

　　基于謹(jǐn)慎原則，公司認(rèn)為，上述事項(xiàng)屬于“主要銀行賬戶(hù)被凍結(jié)”的情形，觸及深圳證券交易所《股票上市規(guī)則（2025 年修訂）》第9.8.1條第（六）項(xiàng)的規(guī)定，公司股票交易將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　按照監(jiān)管安排，萃華珠寶股票將于2月9日停牌一天，2月10日復(fù)牌后證券簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“ST萃華”，日漲跌幅限制由10%變更為5%。

　　截至2月6日收盤(pán)，萃華珠寶報(bào)11.34元/股，上漲4.61%，總市值為29.05億元。

　　流動(dòng)性危機(jī)持續(xù)發(fā)酵

　　梳理萃華珠寶近期公告及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，主要銀行賬號(hào)凍結(jié)危機(jī)的爆發(fā)并非偶然，而是公司債務(wù)規(guī)模攀升、現(xiàn)金流承壓、資產(chǎn)流動(dòng)性不足等多重問(wèn)題疊加的結(jié)果。

　　從債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，萃華珠寶的負(fù)債規(guī)模近年來(lái)快速膨脹。Choice數(shù)據(jù)顯示，公司總負(fù)債已由2022年末的18.11億元增長(zhǎng)至2025年9月末的43.07億元，其中流動(dòng)負(fù)債達(dá)39.05億元，占總負(fù)債比重超九成，且有息負(fù)債占比極高，截至2025年三季度末有息負(fù)債已超21億元。

　　高額負(fù)債直接推高了公司的財(cái)務(wù)成本，2024年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)0.96億元，2025年前三季度仍達(dá)6752.13萬(wàn)元，進(jìn)一步侵蝕公司利潤(rùn)。

　　更為嚴(yán)峻的是，公司短期償債缺口巨大。截至2025年三季度末，萃華珠寶賬面貨幣資金僅為4.38億元，而短期借款高達(dá)17.07億元，疊加1.72億元一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，短期剛性?xún)攤?guī)模超18.7億元，資金覆蓋率明顯不足。

　　現(xiàn)金流的持續(xù)承壓進(jìn)一步加劇了危機(jī)。2025年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4556.03萬(wàn)元，同比大幅下降58.72%。

　　2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)大幅下滑

　　作為一家擁有百年歷史的珠寶企業(yè)，萃華珠寶目前實(shí)行珠寶與鋰鹽雙主業(yè)并行的運(yùn)營(yíng)模式?？缃绮季咒圎}曾被寄予厚望，但受行業(yè)周期影響，萃華珠寶鋰鹽業(yè)務(wù)板塊在2025年上半年及之前表現(xiàn)并不理想，拖累了公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及流動(dòng)性。

　　萃華珠寶的核心業(yè)務(wù)為珠寶板塊，主要產(chǎn)品包括黃金飾品，同時(shí)兼營(yíng)鉑金和鑲嵌飾品，采用“直營(yíng)+加盟”雙軌模式，線(xiàn)上線(xiàn)下融合布局銷(xiāo)售渠道。珠寶板塊作為公司的核心支柱，2025年受益于黃金行情上漲，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)。核心子公司深圳萃華2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.52億元、凈利潤(rùn)0.92億元，成為公司盈利的主要來(lái)源。

　　鋰鹽板塊則是公司2023年正式跨界布局的領(lǐng)域，通過(guò)斥資6.12億元收購(gòu)思特瑞鋰業(yè)51%股權(quán)切入，主要產(chǎn)品包括電池級(jí)碳酸鋰、氫氧化鋰和磷酸二氫鋰。然而，此次跨界恰逢碳酸鋰價(jià)格下行周期，思特瑞鋰業(yè)自收購(gòu)以來(lái)持續(xù)虧損，2023年虧損1.86億元，2024年虧損6509.77萬(wàn)元，2025年上半年仍虧損645.27萬(wàn)元，直至下半年才扭虧為盈，成為消耗公司現(xiàn)金流的主要負(fù)擔(dān)。

　　根據(jù)此前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，2025年，萃華珠寶預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2100萬(wàn)元至3100萬(wàn)元，同比大幅下降85.69%至90.31%；但扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.62億元至2.42億元，同比增長(zhǎng)154.81%至280.64%。分化的背后，鋰鹽板塊轉(zhuǎn)虧為盈及珠寶板塊增長(zhǎng)推動(dòng)扣非凈利潤(rùn)大增，但思特瑞鋰業(yè)轉(zhuǎn)讓湖北磷氟鋰業(yè)有限公司2%股權(quán)導(dǎo)致合并報(bào)表范圍變動(dòng)，產(chǎn)生非經(jīng)常性損益（商譽(yù)減少），拖累歸母凈利潤(rùn)大幅下滑。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：002731，主要銀行賬戶(hù)被凍結(jié))

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