從調(diào)味品到大數(shù)據(jù)！日辰股份擬2.66億元跨界投資東方金信，無業(yè)績對賭條款

　　2月6日晚間，日辰股份(603755)公告顯示，公司擬2.66億元跨界投資大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件開發(fā)商北京東方金信科技股份有限公司（以下簡稱“東方金信”或“標(biāo)的公司”）。

　　公開資料顯示，日辰股份主營業(yè)務(wù)是復(fù)合調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司的主要產(chǎn)品是醬汁類調(diào)味料、粉體類調(diào)味料、少量食品添加劑。這一舉措意味著這家深耕復(fù)合調(diào)味品行業(yè)多年的食品制造企業(yè)，正式跨界進(jìn)入大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域，引發(fā)資本市場對其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)協(xié)同的廣泛關(guān)注。

投資分為股權(quán)受讓和增資兩部分

　　公告顯示，日辰股份本次投資分為股權(quán)受讓和增資兩部分。公司擬以16,619.73萬元受讓深圳市贏時勝信息技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“贏時勝”）、東吳（蘇州）金融科技有限公司（以下簡稱“東吳金科”）、石棋玲合計持有的北京東方金信科技股份有限公司（以下簡稱“東方金信”或“標(biāo)的公司”）10.89%股權(quán)。同時，公司擬以10,000.00萬元對東方金信進(jìn)行增資，其中183.5528萬元計入注冊資本，剩余9,816.4472萬元計入資本公積。增資完成后，標(biāo)的公司注冊資本將由7,158.5623萬元增至7,342.1151萬元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資完成后，公司將以26,619.73萬元取得標(biāo)的公司13.12%股權(quán)，標(biāo)的公司不納入公司合并報表范圍，不會對公司的合并報表范圍產(chǎn)生影響。

　　公告表示，本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，本次交易已經(jīng)公司第四屆董事會第八次會議審議通過，本次購買股權(quán)并增資事項在董事會審批權(quán)限范圍內(nèi)，無需提交股東會審議。

標(biāo)的公司為大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件開發(fā)商

　　公告介紹，標(biāo)的公司成立于2013年，是一家大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件開發(fā)商，圍繞數(shù)據(jù)的集成、存儲、治理、建模、分析、挖掘和流通等數(shù)據(jù)全生命周期提供基礎(chǔ)軟件及服務(wù)，以“海盒”為品牌，已形成大數(shù)據(jù)平臺+分布式數(shù)據(jù)庫+數(shù)據(jù)開發(fā)/智能分析工具的一體化產(chǎn)品矩陣，主要產(chǎn)品有：（1）基礎(chǔ)平臺與數(shù)據(jù)庫：海盒大數(shù)據(jù)平臺SDP、海盒通用數(shù)據(jù)庫SeaboxSQL、海盒MPP數(shù)據(jù)庫SeaboxMPP等。（2）數(shù)據(jù)全鏈路產(chǎn)品：海盒數(shù)據(jù)同步SDG、海盒數(shù)據(jù)開發(fā)SDA、海盒數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理SAMP、海盒數(shù)據(jù)中臺SDME等。

　　標(biāo)的公司為客戶提供高質(zhì)量的技術(shù)服務(wù)，為其數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能，在數(shù)據(jù)庫、大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)倉庫、數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理等方面提供服務(wù)。截至2025年末，公司擁有266項軟件著作權(quán)、20項發(fā)明專利。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)公告披露的未經(jīng)審計數(shù)據(jù)，東方金信2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入1.95億元，凈利潤微虧9.77萬元；但其2025年前三季度業(yè)績明顯改善，實現(xiàn)營業(yè)收入1.78億元，凈利潤1153.67萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。截至2025年9月30日，公司總資產(chǎn)4.86億元，凈資產(chǎn)1.92億元。

　　交易標(biāo)的主要財務(wù)信息

　　交易標(biāo)的定價方面，本次交易定價首先以標(biāo)的公司前幾輪融資估值為核心參考，結(jié)合其歷史融資情況進(jìn)行綜合測算。標(biāo)的公司最近五年內(nèi)共完成三輪融資，具體詳情如下：

　　基于標(biāo)的公司歷史融資估值情況，公司通過受讓股權(quán)及認(rèn)購新增資本的方式，擬以26,619.73萬元取得東方金信13.12%股權(quán)，對應(yīng)綜合估值202,872萬元。其中，以16,619.73萬元受讓標(biāo)的公司原有股東10.89%的股權(quán)，該部分定價充分參考標(biāo)的公司歷史融資估值，結(jié)合原有股東入股時間較早、成本相對較低的實際情況，經(jīng)各方協(xié)商一致確定，保障了交易公允性。同時，公司以人民幣10,000萬元向標(biāo)的公司增資，取得標(biāo)的公司增資后2.50%的股權(quán)，該部分定價參考了標(biāo)的公司最近一次的融資估值，為本次交易定價提供核心支撐，同時充分考量了標(biāo)的公司自前次融資至今的經(jīng)營發(fā)展變化，在參考?xì)v史融資估值的基礎(chǔ)上，給予合理小幅估值調(diào)增。

無業(yè)績對賭但設(shè)回購權(quán)緩沖

　　讀創(chuàng)財經(jīng)注意到，公告"是否設(shè)置業(yè)績對賭條款"一欄明確勾選了"否"，協(xié)議中也未提及業(yè)績承諾相關(guān)內(nèi)容。這意味著，日辰股份作為財務(wù)投資人，將完全承擔(dān)東方金信未來經(jīng)營業(yè)績波動的風(fēng)險。在當(dāng)前并購市場中尤其是在跨界投資背景下，純財務(wù)投資且無任何業(yè)績保障的安排相對少見，這種"裸投"模式引發(fā)市場對投資安全邊際的擔(dān)憂。

　　不過，公告顯示，本次交易也設(shè)置回購權(quán)條款作為風(fēng)險緩釋機(jī)制：若東方金信未能在2027年12月31日前實現(xiàn)合格上市（包括IPO或被上市公司收購），或?qū)嶋H控制人出現(xiàn)重大誠信問題、控制權(quán)發(fā)生變更等情形，日辰股份有權(quán)要求實際控制人及其一致行動人無條件回購其持有的全部或部分股份。這一條款為公司可能的投資退出提供了一定保障。

提示資金缺口等風(fēng)險

　　就本次交易，公告提醒投資者需重點關(guān)注以下風(fēng)險事項：

　　一是公司本次交易為一項財務(wù)性投資，不會與標(biāo)的公司形成控股關(guān)系，不會對公司合并報表范圍產(chǎn)生影響。公司不委派董事、高管，通過定期取得財務(wù)報表及財務(wù)核查知情權(quán)等方式監(jiān)督公司運營，對其重大決策參與主要依托股東表決及章程約定的權(quán)利范圍，公司對標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)推進(jìn)、財務(wù)管控等方面的監(jiān)督存在一定局限性。

　　二是本次交易系基于市場化商業(yè)談判、綜合考慮標(biāo)的公司目前及未來經(jīng)營狀況后協(xié)商確定。由于標(biāo)的公司的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況及未來盈利能力受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策以及其自身行業(yè)競爭、技術(shù)迭代等多種因素影響，本次投資存在風(fēng)險。

　　三是截至2025年9月30日，公司賬面貨幣資金余額11,174.99萬元，公司本次交易資金通過自有、自籌等方式解決，短期內(nèi)會對公司產(chǎn)生一定資金壓力。

　　四是本次交易的交割以各方簽署相關(guān)協(xié)議等文件且該等文件已生效并交付，各方內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)本次交易，各方所作陳述及保證均真實、準(zhǔn)確、完整，且不存在任何限制本次交易的法律、法規(guī)或約定等，目標(biāo)公司也不存在重大不利變化等為先決條件。目前，本次交易的交割先決條件尚未完全被確認(rèn)滿足或豁免，本次交易的交割存在風(fēng)險，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。

　　市場分析認(rèn)為，日辰股份本次擬從調(diào)味品跨界投資大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，是在主業(yè)穩(wěn)健基礎(chǔ)上的多元化拓展，體現(xiàn)了管理層對科技賽道的關(guān)注和嘗試。但鑒于跨界幅度較大，且純財務(wù)投資無業(yè)績對賭條款暗藏風(fēng)險，對其后市能否收到成效，投資者仍需拭目以待。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：從調(diào)味品到大數(shù)據(jù)！日辰股份擬2.66億元跨界投資東方金信，無業(yè)績對賭條款)

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