“國產(chǎn)AI芯片六小龍”競速 上海賺大了

　　近期，扎根上海張江的國產(chǎn)AI芯片獨角獸——瀚博半導體已完成科創(chuàng)板上市輔導，正有序推進IPO進程。此前，燧原科技申報科創(chuàng)板已獲受理。一旦這兩家公司IPO成功，科創(chuàng)板就聚集了四家AI芯片“新貴”，外加已在港股上市的壁仞科技和天數(shù)智芯，6家各具特色的國產(chǎn)AI芯片“小龍”在資本市場相聚競逐，堪稱人工智能高速發(fā)展的一道靚麗風景。

　　更有意思的是，上述“六小龍”中，除摩爾線程外，其余5家均在上海誕生和扎根。上海成功搶抓了新一輪AI革命帶來的巨大機遇，在深厚的集成電路產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上培育出了新增長極，有望進一步助推“中國AI算力”實現(xiàn)全球突圍。

“六小龍”密集更新技術(shù)進展

　　研發(fā)新一代芯片是“六小龍”募資的主要用途之一。“六小龍”均屬于本土云端AI芯片廠商。摩爾線程、沐曦股份、天數(shù)智芯和壁仞科技為GPGPU架構(gòu)廠商，對標英偉達、AMD的通用GPU路線。燧原科技屬于非GPGPU架構(gòu)廠商，與華為海思、寒武紀一致，屬于專用AI加速芯片路線，類似于谷歌TPU、亞馬遜Trainium。這“五小龍”主要在AI訓練領(lǐng)域追趕海外巨頭。

　　瀚博半導體則專攻云端AI推理，是國內(nèi)少有同時在通用AI和渲染方面實現(xiàn)商業(yè)落地的芯片設(shè)計廠商。目前，瀚博半導體在數(shù)據(jù)中心AI領(lǐng)域以及邊緣計算AI領(lǐng)域，處于國內(nèi)第一梯隊；在數(shù)據(jù)中心渲染領(lǐng)域，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司已實現(xiàn)全面商業(yè)化落地和業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長。

　　近期，“六小龍”密集更新技術(shù)和產(chǎn)品路線。1月27日，沐曦股份推出了全新GPU品牌與產(chǎn)品線——曦索X系列。該系列GPU專為科學智能場景深度優(yōu)化，旨在以計算能力賦能前沿科研領(lǐng)域，推動傳統(tǒng)科學計算與人工智能驅(qū)動的科研新范式融合發(fā)展。隨著曦索X系列的推出，沐曦股份完成了在AI推理、AI訓練、圖形渲染、科學智能四大主流算力賽道的產(chǎn)品矩陣全覆蓋。

　　天數(shù)智芯也發(fā)布了四代架構(gòu)路線圖：2025年推出的天數(shù)天樞架構(gòu)已超越英偉達Hopper，2026年天數(shù)天璇架構(gòu)對標英偉達Blackwell，緊接著天數(shù)天璣架構(gòu)超越英偉達Blackwell，2027年天數(shù)天權(quán)架構(gòu)將超越英偉達Rubin。2027年之后，天數(shù)智芯將轉(zhuǎn)向突破性計算芯片架構(gòu)設(shè)計。天數(shù)智芯還同步發(fā)布了邊端算力領(lǐng)域的“彤央”系列產(chǎn)品，包含邊端AI算力模組與邊端AI算力終端，完成“云+邊+端”全場景算力布局。

　　摩爾線程于2025年底首次公開其全功能GPU技術(shù)路線圖。其新一代GPU架構(gòu)“花港”基于新一代指令集，支持FP4到FP64的全精度計算，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十萬卡以上規(guī)模智算集群。基于“花港”架構(gòu)，摩爾線程公布了未來將發(fā)布的兩款芯片技術(shù)路線——“華山”和“廬山”。

　　燧原科技招股書顯示，公司成立近8年來，自研迭代了四代架構(gòu)5款云端AI芯片，構(gòu)建了AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統(tǒng)及集群和AI計算及編程軟件平臺的完整產(chǎn)品體系，已成為我國云端AI芯片領(lǐng)軍企業(yè)之一。本次公開發(fā)行擬融資60億元，募集資金擬用于第五代和第六代AI芯片系列產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目、先進人工智能軟硬件協(xié)同創(chuàng)新項目等。

　　瀚博半導體則更強于市場，依托自主原創(chuàng)統(tǒng)一計算架構(gòu)VUCA、軟硬件融合開發(fā)能力以及豐富的設(shè)計經(jīng)驗，SV和SG兩大系列AI推理和渲染芯片在國內(nèi)幾乎所有頭部互聯(lián)網(wǎng)公司和多家運營商實現(xiàn)商業(yè)化落地，廣泛覆蓋大模型、云渲染、智算中心、智慧工業(yè)、智慧交通等應用。

　　瀚博創(chuàng)始人兼CEO錢軍認為，AI訓練芯片市場固然很大，但具有更大爆發(fā)力的是云端AI推理。AI大模型應用對“云端AI推理+云端渲染”產(chǎn)生海量的需求，這個市場不僅很大，還是藍海。

上海力挺滬產(chǎn)芯片

　　集成電路是上海的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在世界集成電路協(xié)會《全球集成電路產(chǎn)業(yè)綜合競爭力百強城市》最新排名中，上海位列全球第四、國內(nèi)第一。在新一輪AI產(chǎn)業(yè)革命中，上海從一而終，超前布局，從企業(yè)落地、人才引進到真金白銀投入，將“五小龍”創(chuàng)新種子培育長大。

　　1月27日，在“算力筑基生態(tài)賦能”主論壇上，上海市經(jīng)濟和信息化委員會副主任潘焱致辭時表示，面向“十五五”，上海將適度超前建設(shè)一批智算基礎(chǔ)設(shè)施，加快滬產(chǎn)芯片規(guī)?；渴?；構(gòu)建自主可控的智算產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建“國芯國模國云”體系，打響智算超節(jié)點“上海品牌”；營造開放共享的智算生態(tài)，持續(xù)優(yōu)化政策、資本與人才支持，推動上海算力產(chǎn)業(yè)邁上新臺階。

　　沐曦股份創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理陳維良表示，上海浦東始終以“功成不必在我”的戰(zhàn)略胸懷，陪伴企業(yè)走過漫長的研發(fā)征程：以專項獎勵支持，分擔研發(fā)壓力；憑豐富的人工智能應用場景，讓創(chuàng)新成果加速落地。

　　“尤其在2024年初的時候，企業(yè)發(fā)展還有挺大的困難，浦東創(chuàng)投對我們進行了戰(zhàn)略投資，規(guī)模高達5億元人民幣。從產(chǎn)業(yè)鏈來說，從流片通道到EDA工具，我們在浦東的每一步都能找到最強助力?！标惥S良說。

　　上?？苿?chuàng)基金早在2021年6月就參與了沐曦的A輪融資，是沐曦首批國資背景股東之一。為了更好支持沐曦發(fā)展，上海科創(chuàng)基金于2024年初設(shè)立專項投資基金，集合上海上國投資管、銀川育成鳳凰科創(chuàng)基金、黃浦科創(chuàng)集團等國資和社會資本對沐曦進行了追加投資，助力沐曦在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟并逐步發(fā)展壯大。

　　2025年3月，上海國投先導聯(lián)合領(lǐng)投壁仞科技，將其作為基金的首個直投項目。上海國投先導方面表示，這一決策源于對于高性能通用GPU核心技術(shù)賽道的深刻洞察：通過錨定壁仞科技的技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化價值，助力實現(xiàn)全國產(chǎn)自主可控智能算力體系。同時，作為上海市國資背景基金，上海國投先導積極履行職責，支持本地“硬科技”企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加速構(gòu)建AI產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　上海國投先導不僅為壁仞科技提供資金支持，而且依托國投體系和上海豐富的產(chǎn)業(yè)資源，在技術(shù)攻關(guān)、產(chǎn)業(yè)賦能、生態(tài)鏈接等方面深化資源協(xié)同。壁仞科技加速了技術(shù)迭代，拓寬了包括智能計算中心、電信、AI解決方案、能源及公用事業(yè)、金融科技及互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的多元化應用場景，并有效促進了產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作。

　　燧原科技的2023年D輪融資金額高達20億元，由上海國際集團旗下子公司及產(chǎn)業(yè)基金，包括國際資管、國鑫創(chuàng)投、國方創(chuàng)新、金浦投資旗下上海金融科技基金、國和投資聯(lián)合領(lǐng)投。在燧原科技招股書中，仍可以看到國方金浦、武岳峰二期和三期、上海產(chǎn)投、上?？?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0506">創(chuàng)投等上海國資的身影。

　　瀚博半導體發(fā)展至今共獲上海閔行國資、臨港集團、國泰君安超2億元投資。公司同時長期受益于上海的政策扶持，經(jīng)過積極對接上海市高質(zhì)量發(fā)展專項資金、上海市服務(wù)業(yè)引導資金等政策，累計獲得產(chǎn)業(yè)扶持資金超6000萬元。

上市助推“六小龍”自我成長

　　上市強化了AI芯片國產(chǎn)化趨勢，不僅為“六小龍”提供了健康穩(wěn)定的資金基礎(chǔ)，也讓更多人認識到了其價值。

　　近日，摩爾線程、沐曦股份相繼發(fā)布首份業(yè)績預告。摩爾線程2025年營收預計為14.50億元至15.20億元，較2024年增長230.70%至246.67%。2025年扣非凈利潤預計虧損10.40億元至11.50億元，與上年同期相比，虧損收窄幅度為29.59%到36.32%。

　　對于此次業(yè)績表現(xiàn)，摩爾線程表示，得益于人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展及市場對高性能GPU的強勁需求，公司以AI訓推一體智算卡MTT S5000為代表的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢進一步擴大，市場關(guān)注與認可度持續(xù)提升，推動收入與毛利增長，整體虧損幅度同比收窄。根據(jù)業(yè)績預告數(shù)據(jù)，摩爾線程營業(yè)收入將連續(xù)四年保持高增態(tài)勢，同時凈虧損亦將連續(xù)四年實現(xiàn)收窄。

　　沐曦股份預計2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入16.00億元至17.00億元，與上年同期相比，將增加8.57億元至9.57億元，增長115.32%至128.78%；預計2025年度歸母凈利潤為虧損6.50億元至7.98億元，與上年同期相比，將減少虧損6.11億元至7.59億元，虧損收窄43.36%至53.86%。

　　公告顯示，2025年度，沐曦股份堅持“1+6+X”發(fā)展戰(zhàn)略，加大市場開拓力度，不斷提升公司在高性能GPU行業(yè)的市場地位和影響力，推動人工智能技術(shù)與千行百業(yè)深度融合。憑借優(yōu)越的產(chǎn)品性能及完善的軟件生態(tài)，公司產(chǎn)品及服務(wù)獲得下游客戶的廣泛認可與持續(xù)采購，報告期內(nèi)收入規(guī)模較上年同期實現(xiàn)顯著增長。

　　同時，沐曦股份的股份支付費用較上年同期有所減少，該項因素對公司利潤產(chǎn)生正向影響，降低公司虧損幅度，使得公司經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)減虧向好的發(fā)展態(tài)勢。

　　兩份先行發(fā)布的業(yè)績公告反映了國產(chǎn)AI芯片市場正經(jīng)歷的結(jié)構(gòu)性變革：據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，國產(chǎn)通用GPU在國內(nèi)市場占有率持續(xù)攀升，市場占比由2022年的8.3%提升至2024年的17.4%，預計到2029年將超過50%。

　　無論是齊聚資本市場還是持續(xù)向好的業(yè)績趨勢，國產(chǎn)AI芯片公司正在從“多方扶持”轉(zhuǎn)向“自我成長”，而“全面引領(lǐng)”將是下一階段的關(guān)鍵躍遷。唯有真正掌握底層核心技術(shù)、深刻理解全球客戶需求，并能在開放市場中持續(xù)證明商業(yè)價值，才能讓“中國AI算力”成為未來全球產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的組成部分。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：“國產(chǎn)AI芯片六小龍”競速，上海賺大了)

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