信貸投放“開(kāi)門(mén)紅”：結(jié)構(gòu)優(yōu)化成新主線

　　近來(lái)，上市銀行信貸投放“開(kāi)門(mén)紅”情況成為機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容之一。在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的近二十家上市銀行中，近1/3的上市銀行就信貸投放“開(kāi)門(mén)紅”問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)。整體來(lái)看，確保對(duì)公領(lǐng)域項(xiàng)目庫(kù)儲(chǔ)備的高效審批落地成為各家銀行2026年開(kāi)年以來(lái)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。

　　市場(chǎng)分析普遍預(yù)期，2026年作為“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之年，銀行信貸投放前置趨勢(shì)愈加凸顯，尤其對(duì)公貸款有望繼續(xù)支撐信貸“開(kāi)門(mén)紅”，規(guī)模增長(zhǎng)超越2025年，預(yù)計(jì)2026年1月份信貸投放規(guī)模甚至突破5萬(wàn)億元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在息差持續(xù)收窄的背景下，銀行主動(dòng)前置信貸投放搶占市場(chǎng)份額。同時(shí)，在市場(chǎng)需求和政策引導(dǎo)等多重因素驅(qū)動(dòng)下，銀行信貸資源投放的結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢(shì)持續(xù)凸顯。

　　“開(kāi)門(mén)紅”投放持續(xù)前置

　　在近期的上市公司調(diào)研中，多家銀行針對(duì)“開(kāi)門(mén)紅”信貸投放業(yè)務(wù)進(jìn)行了回復(fù)。

　　例如，江蘇銀行（600919.SH）表示，2026年以來(lái)，該行“開(kāi)門(mén)紅”展業(yè)呈現(xiàn)存貸雙旺的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，各項(xiàng)存款、各項(xiàng)貸款同比多增，為全年業(yè)務(wù)發(fā)展筑牢堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。蘇州銀行指出：“本行較早啟動(dòng)旺季相關(guān)準(zhǔn)備工作，全力保障項(xiàng)目?jī)?chǔ)備高效審批落地；截至目前，本行2026年旺季信貸投放情況良好，實(shí)現(xiàn)‘開(kāi)門(mén)紅’較好開(kāi)局?！?span id="stock_1.601229">上海銀行（601229.SH）回復(fù)稱：“我行前瞻性開(kāi)展信貸‘開(kāi)門(mén)紅’工作部署，優(yōu)化資源配置與政策支持，‘開(kāi)門(mén)紅’項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的數(shù)量和質(zhì)量較往年有所提升?！?/p>

　　中泰證券（600918.SH）在最新研報(bào)中指出，2026年作為“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之年，銀行信貸投放前置會(huì)更加明顯。預(yù)測(cè)2026年“開(kāi)門(mén)紅”較2025年小幅多增，在全年信貸投放增量持平的情況下，預(yù)計(jì)2026年1月份信貸投放規(guī)模為5.2萬(wàn)億元，占全年貸款比重32%。

　　銀河證券研報(bào)分析也指出，對(duì)公貸款有望繼續(xù)支撐信貸“開(kāi)門(mén)紅”，預(yù)計(jì)全年信貸增量穩(wěn)健、節(jié)奏前置?！拔覀冾A(yù)計(jì)2026年1月社融口徑人民幣貸款增量約5.5萬(wàn)億—5.6萬(wàn)億元，同比多增約3000億元，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款約5.3萬(wàn)億—5.4萬(wàn)億元，同比多增約2500億元。”

　　對(duì)此，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家主任曾剛認(rèn)為，從當(dāng)前情況看，銀行業(yè)整體延續(xù)“早投放、早收益”思路，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備與審批節(jié)奏呈現(xiàn)加快態(tài)勢(shì)。

　　曾剛表示，在息差持續(xù)收窄的背景下，銀行主動(dòng)前置信貸投放主要基于幾方面考量：一是通過(guò)提前鎖定優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目來(lái)穩(wěn)定全年資產(chǎn)增長(zhǎng)基礎(chǔ)；二是在利率下行周期中盡早獲取相對(duì)較高收益的資產(chǎn)；三是應(yīng)對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，搶占市場(chǎng)份額；四是配合“十五五”規(guī)劃開(kāi)局，更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略方向和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。

　　招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼也指出，“開(kāi)門(mén)紅”旺季營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)是商業(yè)銀行傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，銀行通過(guò)這一營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，希望在年底做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，在年初加大、加快信貸投放和客戶營(yíng)銷(xiāo)，實(shí)現(xiàn)早投放、早受益。

　　在董希淼看來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)有效需求不足，無(wú)論是全國(guó)性銀行還是中小銀行，普遍提前開(kāi)展“開(kāi)門(mén)紅”活動(dòng)，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶和金融資源的爭(zhēng)奪也更加激烈。近年來(lái)，全國(guó)性銀行利用其資金成本較低和渠道網(wǎng)絡(luò)分布較廣等優(yōu)勢(shì)，加速向市場(chǎng)過(guò)度下沉，與中小銀行爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)客戶和個(gè)人客戶。這使得許多中小銀行不得不更早、更主動(dòng)地出擊，利用其本地化、決策靈活的優(yōu)勢(shì)來(lái)鞏固市場(chǎng)。

　　總體來(lái)看，曾剛強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)銀行經(jīng)營(yíng)理念將更趨理性，更強(qiáng)調(diào)節(jié)奏、結(jié)構(gòu)和打法的協(xié)同性，把“能投的項(xiàng)目”盡早落地，但不再盲目追求“規(guī)模至上”。

　　隨著投放節(jié)奏前置，信貸資源的投向結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出鮮明的優(yōu)化趨勢(shì)。銀行證券方面分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)對(duì)公貸款略好于2025年同期，主要考慮為春節(jié)較晚、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較充足、新型政策性金融工具等撬動(dòng)。預(yù)計(jì)2026年全年信貸增量與2025年基本持平、增速略有下滑，對(duì)公業(yè)務(wù)仍為壓艙石，信貸投向?qū)⒗^續(xù)向科創(chuàng)、消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜。

　　從信貸投向來(lái)看，曾剛表示，2026年銀行信貸資源呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性投向特征，主要傾斜于金融“五篇大文章”相關(guān)領(lǐng)域，包括科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、普惠金融、養(yǎng)老服務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域。“對(duì)公業(yè)務(wù)投向重點(diǎn)集中在科技金融、綠色金融等新興領(lǐng)域，以及城市更新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域。中國(guó)人民銀行通過(guò)下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率等結(jié)構(gòu)性工具，引導(dǎo)資金流向支農(nóng)支小及民營(yíng)中小微企業(yè)。零售信貸方面呈現(xiàn)分化特征，個(gè)人住房貸款規(guī)模總體趨穩(wěn)，而消費(fèi)貸成為新的著力點(diǎn)。”曾剛強(qiáng)調(diào)。

　　董希淼也指出，各家銀行相對(duì)聚焦金融“五篇大文章”、新質(zhì)生產(chǎn)力、“兩重”“兩新”等領(lǐng)域和項(xiàng)目，公司業(yè)務(wù)是主力，零售信貸則更依賴政策激勵(lì)和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。對(duì)公貸款是“開(kāi)門(mén)紅”及全年信貸增長(zhǎng)的“壓艙石”，投放重點(diǎn)在于新基建與重大項(xiàng)目、制造業(yè)升級(jí)與科技金融以及民營(yíng)企業(yè)、普惠小微及綠色發(fā)展領(lǐng)域；零售信貸增長(zhǎng)面臨一定壓力，競(jìng)爭(zhēng)從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向服務(wù)提質(zhì)與場(chǎng)景深耕，并用好、用足貸款貼息等政策。

　　郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）研究員婁飛鵬也透露，2026年銀行繼續(xù)將服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略作為投放重點(diǎn)，信貸資源重點(diǎn)向金融“五篇大文章”、制造業(yè)、能源、交運(yùn)及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域傾斜。

　　業(yè)務(wù)模式與策略新動(dòng)向

　　前置投放與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)，銀行2026年“開(kāi)門(mén)紅”期間在業(yè)務(wù)模式上也呈現(xiàn)出新特點(diǎn)。

　　曾剛指出，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是銀政合作方面，各地積極組織“政銀企”對(duì)接活動(dòng)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)與地方政府、企業(yè)建立更緊密的溝通協(xié)作機(jī)制；二是跨區(qū)域聯(lián)動(dòng)有所顯現(xiàn)，部分大型銀行通過(guò)分支機(jī)構(gòu)協(xié)同來(lái)服務(wù)重點(diǎn)區(qū)域的項(xiàng)目需求；三是產(chǎn)品創(chuàng)新方面，圍繞科技型企業(yè)、小微企業(yè)等群體，銀行推出覆蓋全生命周期的特色金融產(chǎn)品，包括無(wú)還本續(xù)貸、流水貸等創(chuàng)新模式。

　　婁飛鵬還強(qiáng)調(diào)，2026年銀行信貸“開(kāi)門(mén)紅”出現(xiàn)多個(gè)新動(dòng)向：跨區(qū)域聯(lián)動(dòng)在長(zhǎng)三角地區(qū)成效顯著，區(qū)域協(xié)同授信機(jī)制深化；銀政合作強(qiáng)化，多地銀行聯(lián)動(dòng)地方政府推動(dòng)專項(xiàng)債配套融資與“五?！必?cái)政可持續(xù)項(xiàng)目；消費(fèi)貸從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向額度、期限等非價(jià)格策略，部分銀行上線智能風(fēng)控系統(tǒng)，動(dòng)態(tài)評(píng)估客戶負(fù)債水平，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)授信。

　　某國(guó)有銀行深圳分行對(duì)公業(yè)務(wù)人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，整體來(lái)看，2026年“開(kāi)門(mén)紅”考核中，對(duì)“五篇大文章”相關(guān)領(lǐng)域的側(cè)重仍然較為明顯，普惠金融、數(shù)字金融、養(yǎng)老金融、綠色金融等方面均設(shè)有專項(xiàng)任務(wù)，利率上有更多優(yōu)惠，大型企業(yè)貸款利率已逐步接近自律定價(jià)下限?！巴瑫r(shí)，2026年還新增了數(shù)字金融相關(guān)指標(biāo)的考核，重點(diǎn)面向貸款投放，從同業(yè)反饋來(lái)看，各銀行均有類似安排?！?/p>

　　值得關(guān)注的是，前置投放與結(jié)構(gòu)優(yōu)化背后，是銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的深化與風(fēng)險(xiǎn)管控的強(qiáng)化。在曾剛看來(lái)，當(dāng)前銀行業(yè)普遍面臨對(duì)公“資產(chǎn)荒”與零售需求分化的挑戰(zhàn)，各家銀行在信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面呈現(xiàn)不同路徑。

　　“總體趨勢(shì)是對(duì)公業(yè)務(wù)仍為信貸增長(zhǎng)的主要支撐，但更加注重投向質(zhì)量，重點(diǎn)向科創(chuàng)、制造業(yè)升級(jí)等領(lǐng)域傾斜。地方銀行在結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面表現(xiàn)出更強(qiáng)的靈活性，采取‘深耕區(qū)域+服務(wù)實(shí)體’雙主線策略。”曾剛表示。

　　在項(xiàng)目篩選和風(fēng)險(xiǎn)控制上，曾剛表示，銀行普遍采取更加審慎的態(tài)度，強(qiáng)化全流程信貸管理，通過(guò)科技手段提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。監(jiān)管層面明確“綜合收益不能為負(fù)”作為定價(jià)底線，防止過(guò)度降價(jià)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)積累。預(yù)計(jì)銀行在追求業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，更加注重資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)健性，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防控關(guān)口前移。

　　對(duì)于未來(lái)的經(jīng)營(yíng)策略，曾剛還指出，在定價(jià)策略上，銀行一方面執(zhí)行“綜合收益不能為負(fù)”的監(jiān)管要求，另一方面通過(guò)降低負(fù)債端成本來(lái)支撐資產(chǎn)端定價(jià)空間。為提升綜合收益，地方銀行著力優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，向中小微企業(yè)和普惠領(lǐng)域適度傾斜，同時(shí)簡(jiǎn)化審批流程以提高服務(wù)效率。此外，銀行也在加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)收入拓展，推動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)、債貸聯(lián)動(dòng)等綜合金融服務(wù)，在利差收窄環(huán)境下探索多元化盈利模式。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：信貸投放“開(kāi)門(mén)紅”：結(jié)構(gòu)優(yōu)化成新主線)

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