中國光伏估值，因馬斯克重塑？

多家A股光伏公司股價近期股價大幅漲勢

　　特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克正在成為“挑動”中國A股光伏板塊神經(jīng)的人。

　　當?shù)貢r間2026年1月22日，馬斯克首次亮相達沃斯世界經(jīng)濟論壇，并與貝萊德首席執(zhí)行官拉里·芬克進行了一場約30分鐘的對話。

　　在這場對話中，馬斯克談到了人工智能、人形機器人以及能源電力。特別是當提到“制約人工智能發(fā)展的根本瓶頸是電力”時，他夸起了中國太陽能產(chǎn)業(yè)化發(fā)展能力，直言“僅憑太陽能，中國每年就能提供相當于美國一半的穩(wěn)態(tài)電力?！?/p>

　　值得一提的是，馬斯克還進一步強調(diào)了SpaceX和特斯拉正在各自努力，計劃未來三年時間內(nèi)在美國建立起年產(chǎn)能達到100GW的太陽能制造能力——盡管這一計劃早在2025年12月份已經(jīng)有所透露。

　　但上述觀點猶如一劑“興奮劑”，注入了中國A股光伏板塊——北京時間1月23日，共計來自光伏設備、輔材、主材等環(huán)節(jié)的24只光伏股實現(xiàn)漲停，光伏指數(shù)（884045.WI）當日大漲7.46%，大幅跑贏整體行情。

　　兩周之后，馬斯克再次成為給A股光伏板塊“點火”的那個人。

　　這一次的消息是，馬斯克所掌控的Space X以及特斯拉近期已經(jīng)在調(diào)研中國光伏企業(yè)，被媒體點名的晶科能源（688223.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ）、晶盛機電（300316.SZ）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）等A股光伏上市公司都在盤中快速漲停。

　　有業(yè)內(nèi)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者戲稱：“馬斯克‘拯救了’A股光伏。”在其看來，當前光伏產(chǎn)業(yè)基本面尚未明確扭轉(zhuǎn)、光伏股此前股價持續(xù)低迷的情況下，馬斯克的“太空光伏”夢，的確給A股光伏板塊帶來了新的炒作活力。

　　事實上，這是一場由全球科技大佬點燃的資本狂歡，是中國光伏產(chǎn)業(yè)在周期底部的一次集體躁動。

　　而喧囂過后，亦需反思?！疤展夥钡摹斑h水”，能否撲滅光伏產(chǎn)業(yè)當前的“近火”？這輪外部催化，能否轉(zhuǎn)化為內(nèi)部產(chǎn)業(yè)回歸價值發(fā)展的契機？

　　馬斯克的“太空光伏夢”

　　2026年1月，A股迎來2025年度業(yè)績預告披露的窗口期。

　　因2025年產(chǎn)業(yè)鏈價格仍然處于低迷狀態(tài)，絕大多數(shù)A股光伏公司陷入虧損——根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，截至2月6日，共計75家A股光伏公司公布了業(yè)績預告，近七成遭遇虧損。好消息是，包括部分龍頭在內(nèi)的光伏公司虧損收窄，這向市場傳遞出光伏產(chǎn)業(yè)有望走上經(jīng)營復蘇的軌道。

　　然而，部分企業(yè)基本面的改善并未給資本市場帶來積極影響。尤其是在密集披露業(yè)績預告的當周，Wind光伏指數(shù)周跌幅達到4.10%，也是2026年1月份區(qū)間漲跌幅唯一沒有實現(xiàn)上漲的一周。

　　在此背景下，馬斯克卻成為了A股光伏股價的“點火器”。

　　時間回溯到2025年11月19日，在美國華盛頓肯尼迪中心的美國-沙特投資論壇現(xiàn)場，馬斯克和英偉達創(chuàng)始人黃仁勛坐到了一起。當兩位科技大佬把話題聚焦AI時，馬斯克的想法“飄向太空”。他提出，接下來的四到五年內(nèi)，進行AI計算的最低成本方式將是通過太陽能驅(qū)動的AI衛(wèi)星。

　　實際上，就在馬斯克提出上述觀點的前幾天，即2025年11月14日，他就在另一場公開的連線對話中明確表示：“我們看到了一條途徑，就是每年將100GW的太陽能AI衛(wèi)星送入軌道，這很可能是目前大規(guī)模人工智能供電和運行成本最低的方案?！敝档靡惶岬氖?，馬斯克本人當天還在X上轉(zhuǎn)發(fā)了這一觀點并進一步補充道：“在太空實現(xiàn)每年100GW的AI應用很艱難，但我們知道該怎么去做?！?/p>

　　不到一個月，馬斯克的“太空光伏夢”發(fā)酵至A股光伏市場。

　　2025年12月中旬，A股光伏公司鈞達股份（002865.SZ）、東方日升（300118.SZ）的股價開始有所起色，并打開上行通道。彼時，市場上對于“太空光伏”的聲量并不多，但已有部分券商率先發(fā)布了有關“太空光伏”的研報。而幾乎在同一時期，“商業(yè)航天”題材開始成為二級市場主力。于是，前有馬斯克的“太空光伏”計劃，后有“商業(yè)航天”如火如荼，A股光伏板塊迎來了一場跨年盛宴——近兩個月內(nèi)，奧特維（688516.SH）、邁為股份（300751.SZ）、鈞達股份（002865.SZ）、國晟科技（603778.SH）等“緋聞概念股”股價翻倍，東方日升等十多只光伏股漲幅超過50%。

　　進入2026年，馬斯克對于“太空光伏”的表態(tài)更為頻繁。除了達沃斯世界經(jīng)濟論壇上的觀點外，在2026年1月底召開的特斯拉財報電話會上，其再度強調(diào)Space X以及特斯拉對于建設年產(chǎn)100GW太陽能制造能力的明確想法。

　　并且，在1月下旬，已有知情人士對21世紀經(jīng)濟報道記者透露，馬斯克旗下的Space X以及特斯拉團隊開始考察中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈。2月初，被考察的中國光伏公司名單被媒體陸續(xù)揭曉，再次掀起了一波股價漲停潮。

　　“遠水”能否解救“近火”

　　“太空光伏將是2026年電新板塊最強主線！”當券商機構(gòu)喊出這一口號時，A股光伏板塊的短期估值邏輯似乎發(fā)生了變化。

　　“馬斯克畫了一張餅?！币晃煌顿Y分析人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“他將我們對于光伏產(chǎn)業(yè)的增量場景由地面拉向了太空?！?/p>

　　的確，就太空光伏本身而言并不是新事物，早在上個世紀五十年代，就已經(jīng)出現(xiàn)應用案例——1958年，美國第二顆人造衛(wèi)星“先鋒一號”首次搭載光伏電池進入太空，奠定了光伏技術在航天領域的應用基礎；上世紀80年代，中國東方紅四號衛(wèi)星采用剛性太陽能電池陣列供電；如今，幾乎所有航天器都配備光伏電池，成為太空探索的“標配能源”。

　　但過去幾十年來，為何光伏企業(yè)并未將太空光伏當做主要攻堅的增量市場？一方面，技術路線的區(qū)別：砷化鎵三結(jié)疊層電池是當前衛(wèi)星太陽翼中性能與可靠性的技術標桿，可該技術路線制造工藝復雜、原材料成本極其昂貴；另一方面，現(xiàn)實市場需求的限制：截至2025年12月底，全球在軌衛(wèi)星總數(shù)約為1.5萬至1.6萬顆，對應光伏電池需求不足1GW。

　　此外，當前光伏企業(yè)主流路線圍繞晶硅電池技術展開，且過去五年來，在全球年均380GW的光伏新增裝機規(guī)模，使得光伏企業(yè)根本無暇顧及抬頭看天。

　　直到近些年來地面光伏經(jīng)歷了又一輪激烈競爭后，透支了未來的增長趨勢，尋找新的增量成為產(chǎn)業(yè)訴求。

　　因此，太空光伏的出現(xiàn)，順理成章地滿足了上述訴求。

　　值得肯定的是，來自券商機構(gòu)的分析一致認為“太空光伏”是產(chǎn)業(yè)尋求增量的“星辰大?！薄?span id="stock_1.601555">東吳證券測算，若年發(fā)射1萬顆衛(wèi)星，將帶來近2000億太陽翼市場空間；長江證券預測，到2030年，全球低軌衛(wèi)星對應的太空光伏市場規(guī)模約295億元人民幣，為當前規(guī)模的10倍；中信證券則以馬斯克提出的每年100GW太空算力部署測算，預計遠期光伏電池市場空間有望達到5.6萬億元，并為鈣鈦礦等新型電池技術提供了廣闊應用場景和發(fā)展機遇。

　　而馬斯克旗下公司對中國光伏企業(yè)的考察，則傳遞出一個信號：他的太空商業(yè)版圖的剛性能源需求，需要中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈的支持。

　　不過，現(xiàn)實情況是，瘋狂炒作之下，在多家光伏企業(yè)澄清目前尚未與馬斯克團隊簽署實際合作后，“太空光伏”卻成為部分A股光伏公司股東套現(xiàn)離場的工具。

　　2026年1月，邁為股份、鈞達股份相繼披露股東預減持公告。前者，公司控股股東周劍及王正根計劃以集中競價或大宗交易的方式減持本公司股份，減持數(shù)量不超過540萬股，對應市值最高超過16億元；后者，公司控股股東拋出了一份最高減持3%股份的計劃，擬套現(xiàn)金額超7.8億元。

　　馬斯克的太空光伏暢想，意外讓世界再次看見中國光伏的產(chǎn)業(yè)鏈底氣。

　　但業(yè)內(nèi)仍需清醒地意識到，太空光伏是“遠水”，很難解救當前產(chǎn)業(yè)鏈陷入內(nèi)卷式競爭的“近火”。

　　而這輪外部催化，有望轉(zhuǎn)化為中國光伏產(chǎn)業(yè)回歸價值發(fā)展的契機。

　　“太空場景對效率、重量、可靠性、壽命的嚴苛要求，將倒逼企業(yè)繼續(xù)關注新技術路線以及新產(chǎn)品質(zhì)量的競爭。”一位光伏企業(yè)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：中國光伏估值，因馬斯克重塑？)

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