環(huán)比降五成，1月私募備案因何降溫？多資產(chǎn)策略逆勢(shì)微增

　　財(cái)聯(lián)社2月6日訊據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)，今年1月，472家私募共計(jì)備案了680只證券類產(chǎn)品（含自主發(fā)行和擔(dān)任投顧的產(chǎn)品），較去年同期整體保持平穩(wěn)水平，但環(huán)比去年12月799家私募共計(jì)備案的1397只產(chǎn)品，備案私募減少119家，備案產(chǎn)品減少717只，環(huán)比減幅超五成。

　　針對(duì)這個(gè)變化，有私募人士表示，1月私募備案降溫屬于年末沖量后的正?；卣{(diào)，隨著市場(chǎng)情緒企穩(wěn)，備案量有望在2-3月回升至均衡水平。

　　盡管整體備案量收縮，但結(jié)構(gòu)特征依然鮮明：頭部量化私募持續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用，月度備案榜單量化色彩濃厚，具備量化投研基因的私募備案較為活躍。

　　策略分布上，股票策略的主線地位不動(dòng)搖，這一特征在量化產(chǎn)品中表現(xiàn)更為明顯。與此同時(shí)，期貨及衍生品策略、多資產(chǎn)策略的備案占比逆勢(shì)微增。在聚焦權(quán)益資產(chǎn)的同時(shí)，量化私募正在適度增加期貨及衍生品策略、多資產(chǎn)策略的配置。

　　百億私募仍是備案主力軍

　　在策略分布上，股票策略仍是私募備案的絕對(duì)主線，權(quán)益類資產(chǎn)仍然受到較高關(guān)注。據(jù)私募排排網(wǎng)，以一級(jí)策略而言，1月股票策略產(chǎn)品的備案數(shù)量共計(jì)437只，占全月備案產(chǎn)品總數(shù)的64.26%，占比超六成，在所有一級(jí)策略中明顯領(lǐng)先。

　　同月，多資產(chǎn)策略產(chǎn)品共計(jì)備案123只，占比18.09%，成為第二大備案策略類型；期貨及衍生品策略產(chǎn)品共計(jì)備案72只，占比10.59%，位列第三。

　　不同策略產(chǎn)品的備案熱度分化顯著，債券策略、組合基金及其他策略備案產(chǎn)品數(shù)量偏少，1月分別備案了19只、17只、12只，占比依次為 2.79%、2.50%和1.76%。

　　整體來看，百億量化私募持續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用。

　　從備案數(shù)量來看，0-5億元規(guī)模私募1月整體備案數(shù)量最多，共計(jì)備案202只，占全月備案產(chǎn)品總數(shù)的29.71%；備案總數(shù)位列之后的是，66家百億級(jí)私募共計(jì)備案168只產(chǎn)品，占全月備案產(chǎn)品總數(shù)的24.71%；20-50億元規(guī)模私募共計(jì)備案90只產(chǎn)品，占全月備案產(chǎn)品總數(shù)的13.24%；此外，10-20億元規(guī)模、50-100億元規(guī)模1月均備案77只產(chǎn)品，占全月備案產(chǎn)品總數(shù)的11.32%。

　　雖然0-5億元規(guī)模私募備案總數(shù)多于百億私募，但百億私募月均備案數(shù)量在各規(guī)模區(qū)間居于首位。

　　經(jīng)計(jì)算，百億私募1月平均備案2.54只，準(zhǔn)百億私募緊隨其后，月均備案2.14只；其次，20-50億元規(guī)模、10-20億元規(guī)模、5-10億元規(guī)模、0-5億元規(guī)模月均備案數(shù)量分別為1.55只、1.2只、1.14只、1.06只。

　　可以看到，1月私募備案雖有降溫，但頭部機(jī)構(gòu)的領(lǐng)跑地位依舊穩(wěn)固。

　　備案榜單量化色彩鮮明

　　據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，1月備案超10只產(chǎn)品的僅百億量化私募明汯投資一家，共計(jì)備案11只產(chǎn)品。

　　包括明汯投資在內(nèi)，1月備案超5只產(chǎn)品的私募共計(jì)10家，百億量化私募占比較大。其中，匯迪私募、量盈投資均備案9只，大巖資本、慎知資產(chǎn)均備案8只，金锝私募、進(jìn)化論資產(chǎn)均備案7只，博潤銀泰投資、凱讀私募、平方和投資均備案6只。其中，慎知資產(chǎn)主打主觀多頭策略。

　　據(jù)中基協(xié)，匯迪私募、量盈投資、大巖資本、凱讀私募均非百億私募，在管規(guī)模分別為50-100億元、20-50億元、50-100億元、50-100億元。

　　上述非百億私募中，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)“量化”基因明顯。據(jù)中基協(xié)披露，匯迪私募實(shí)控人林偉平曾任全國社?；鹄硎聲?huì)境外投資部副處長，副總歐陽明清曾歷任Thomson Reuters金融分析師以及美國知名對(duì)沖基金Highfields Capital Management、富達(dá)投資的定量分析師，嘉信理財(cái)研究建?？偙O(jiān)；另外，大巖資本總經(jīng)理黃鉑先后在Arxis Capital、盈峰資本的量化投資部任職；凱讀私募總經(jīng)理張康曾于美國知名量化交易機(jī)構(gòu)Tower Research Capital 擔(dān)任量化交易員。

　　另外，量盈投資董事總經(jīng)理王喆希在投身私募行業(yè)前，歷任香港科技大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)系助理研究員、谷歌研發(fā)部軟件工程師。

　　近年來，私募備案的核心力量仍是百億量化私募。但值得注意的是，去年12月備案產(chǎn)品不少于10只的“高產(chǎn)”私募機(jī)構(gòu)有11家，備案超5只產(chǎn)品的私募共37家。

　　具體來看，明汯投資去年12月以20只備案產(chǎn)品位居榜首，緊隨其后的誠奇私募、頑巖資產(chǎn)均備案17只產(chǎn)品；同月，鳴石基金、上海孝庸私募、平方和投資、千象資產(chǎn)、因諾資產(chǎn)、九坤投資、天演資本的備案數(shù)據(jù)，分別是16只、15只、13只、12只、12只、11只、11只。

　　量化私募加碼多資產(chǎn)策略

　　今年1月，私募量化產(chǎn)品的備案數(shù)量、備案占比，同步環(huán)比下降。

　　另據(jù)第三方數(shù)據(jù)，今年1月完成備案的量化產(chǎn)品有274只，在備案總數(shù)中占比40.29%。去年12月新備案量化產(chǎn)品共計(jì)629只，備案占比為45.03%。對(duì)此，有私募人士認(rèn)為，這一環(huán)比減少是去年年末備案高峰后的自然回落，并非量化策略的吸引力下降。

　　比較來看，量化策略仍在聚焦權(quán)益市場(chǎng)。1月備案量化產(chǎn)品中，股票策略產(chǎn)品、期貨及衍生品策略、多資產(chǎn)策略、債券策略、組合基金分別有189只、40只、38只、4只、3只。其中，股票策略產(chǎn)品占比為68.98%。

　　股票策略產(chǎn)品備案占比，也出現(xiàn)了環(huán)比下降。去年12月備案的量化產(chǎn)品中，股票策略產(chǎn)品占比為72.81%。

　　與此同時(shí)，相較于去年12月，今年1月期貨及衍生品策略、多資產(chǎn)策略的備案占比均環(huán)比略增。

　　這意味著，量化私募在聚焦權(quán)益核心的同時(shí)，開始適度優(yōu)化策略結(jié)構(gòu)，通過增加衍生品、多資產(chǎn)配置，分散單一策略的風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：環(huán)比降五成，1月私募備案因何降溫？多資產(chǎn)策略逆勢(shì)微增)

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