國投瑞銀白銀LOF單周大跌41% 溢價(jià)率高企 仍有資金沖入

　　深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者陳燕青

　　2月6日，國投瑞銀白銀LOF繼續(xù)跌停，報(bào)3.099元，這已是該基金的連續(xù)第五個(gè)跌停，全天成交2億元。數(shù)據(jù)顯示，該基金2月5日凈值為2.4073元，溢價(jià)率高達(dá)28.73%。

　　該基金單周大跌41%，全周成交額7.52億元。最近幾日，雖然該基金連續(xù)跌停，依然每天有一兩億元的成交額，意味著依然有資金頂著高溢價(jià)在博傻。

　　資料顯示，國投瑞銀白銀基金的招募說明書顯示，該基金持有白銀期貨合約價(jià)值合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的90%、不高于110%。由于國際銀價(jià)6日仍然走弱，該基金最新凈值并不樂觀。

　　該基金連續(xù)跌停根源在于基金場內(nèi)價(jià)格與基金凈值之間存在明顯偏離。此前，受國際白銀價(jià)格劇烈波動(dòng)影響，基金管理人據(jù)此于2日發(fā)布估值調(diào)整公告，明確自當(dāng)日起參考國際主要市場白銀期貨價(jià)格的變動(dòng)情況調(diào)整基金估值。受此影響，2月2日該基金凈值較前一交易日下跌31.5%，觸發(fā)場內(nèi)價(jià)格開啟連續(xù)跌停。

　　2月5日，國投瑞銀基金稱，為警示市場風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者利益，旗下國投白銀LOF將實(shí)施臨時(shí)停牌，于5日開市起至當(dāng)日10：30停牌，在10：30復(fù)牌。若復(fù)牌后溢價(jià)幅度未有效回落，將視情況申請(qǐng)盤中臨時(shí)停牌、延長停牌時(shí)間等措施。完成臨時(shí)停牌后，國投瑞銀白銀LOF復(fù)牌即跌停。

　　對(duì)于白銀，高盛此前表示，看好白銀在光伏補(bǔ)庫周期的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)第二季度銀價(jià)將向120美元/盎司發(fā)起沖擊。但高盛也強(qiáng)調(diào)，白銀波動(dòng)性和不確定性顯著高于黃金，因缺乏全球央行儲(chǔ)備需求支撐，價(jià)格對(duì)資金流動(dòng)更敏感。

　　國投瑞銀白銀LOF的估值事件，在基金圈引起了高度關(guān)注，也引發(fā)了市場的一片非議聲?；鸢蓛?nèi)罵聲一片——“漲按滬銀，跌按國際，還是你會(huì)玩！”“臨時(shí)改規(guī)則比拔網(wǎng)線都狠！”

　　到底該不該調(diào)整估值？如何調(diào)整能最大程度保護(hù)投資者利益？

　　國投瑞銀認(rèn)為，為更真實(shí)、公允地反映基金資產(chǎn)價(jià)值，公平對(duì)待所有投資者，基金管理人依據(jù)相關(guān)估值原則，對(duì)底層資產(chǎn)估值進(jìn)行必要調(diào)整。

　　有投資者質(zhì)疑基金公司為何不在盤中發(fā)布？對(duì)此，東部一家公募基金人士分析稱，如果提前披露相關(guān)信息，一是估值模型切換需經(jīng)托管行、會(huì)計(jì)師等多方復(fù)核，需要較長的流程；二是公告可能被市場認(rèn)為該基金流動(dòng)性承壓，引發(fā)恐慌性贖回，加劇波動(dòng)；三是滬銀期貨與國際白銀期貨漲跌密切相關(guān)，而國際銀價(jià)實(shí)時(shí)波動(dòng)只有收盤后才能確定滬銀期貨價(jià)格。

　　國投瑞銀認(rèn)為，盤中發(fā)布公告可能被解讀為有意引導(dǎo)投資者不要贖回，進(jìn)而推測基金資產(chǎn)流動(dòng)性出現(xiàn)嚴(yán)重問題，引發(fā)市場恐慌，出現(xiàn)擠兌。

　　值得一提的是，該基金的估值調(diào)整還導(dǎo)致部分贖回者“倒欠”代銷平臺(tái)的款項(xiàng)。2月3日，有投資者曬圖稱贖回該基金A份額46.91份，使用了快速贖回，贖回金額為123.23元，但最終該份額確認(rèn)凈值后，金額為104.99元。由于贖回確認(rèn)金額小于實(shí)時(shí)到賬金額，被通知要補(bǔ)款18.24元。從補(bǔ)款方式為小金庫余額來看，該平臺(tái)為京東金融。

（文章來源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

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