五年回報超120%，卻波動更低！匯添富中證細分有色金屬產業(yè)主題ETF聯(lián)接C(019165)長期配置價值凸顯

　　在有色金屬投資的工具譜系中，從交易所上市的ETF與LOF到場外指數(shù)基金，從杠桿復雜的商品期貨與期權到實物交割的金條銀錠，從上游礦采企業(yè)的個股到聚焦細分賽道的主題基金，投資者面臨的不僅是“買不買”的決策，更是“通過何種載體配置”的工具選擇難題。

　　在這一背景下，中證細分有色金屬產業(yè)主題指數(shù)與中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)作為市場關注度最高的兩只標的指數(shù)，常被投資者置于同一賽道進行精細比較。二者雖同處有色板塊，卻在成分構成、風險收益特征與宏觀適配性上存在一些區(qū)別。

　　相較之下，中證細分有色憑借“全譜系覆蓋”與“銅金雙輪驅動”的架構，在當前復雜宏觀環(huán)境下或更能展現(xiàn)出配置價值方面的優(yōu)勢。

　　從成分來講，中證細分有色指數(shù)在樣本篩選上并不排斥貴金屬，黃金、白銀等金融屬性突出的標的占據(jù)相當權重，同時涵蓋稀土、鋰等新能源金屬以及銅鋁鉛鋅等基礎工業(yè)金屬。這種“工業(yè)金屬+貴金屬+稀有金屬”的三元結構，使指數(shù)既能夠捕捉制造業(yè)復蘇的順周期紅利，又能在地緣政治沖突或流動性寬松預期升溫時，享受貴金屬的避險溢價。

　　反觀工業(yè)有色指數(shù)，其成分股嚴格限定于銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等工業(yè)金屬領域，固然能純粹反映工業(yè)景氣度，卻失去了貴金屬在組合中的“壓艙石”功能，波動率天然更高。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind截至：2026.02.06

　　在宏觀對沖能力上，細分有色的“銅金聯(lián)動”機制提供了獨特的風險收益比：

　　銅作為當下工業(yè)生產的重要組成部分，是全球經濟溫度的晴雨表，而黃金則是貨幣信用體系的錨定物。當AI算力革命與電網(wǎng)改造推升銅的結構性需求時，銅價上行帶動指數(shù)進攻性；而當美聯(lián)儲降息周期開啟、美元指數(shù)走弱或地緣風險加劇時，黃金的貨幣屬性又賦予指數(shù)防御性。

　　這種“左手工業(yè)需求，右手金融避險”的雙擊邏輯，使細分有色在單一經濟周期中具備更強的適應性。工業(yè)有色指數(shù)由于剔除黃金，完全暴露于工業(yè)金屬的供需錯配風險中，一旦全球經濟出現(xiàn)階段性放緩跡象，缺乏貴金屬對沖的劣勢將暴露無遺。

　　拉長至五年維度審視，中證細分有色金屬產業(yè)主題指數(shù)呈現(xiàn)出“低波動、高回報”的顯著優(yōu)勢，這一特征在跨越完整庫存周期與宏觀擾動的中長期視角下尤為突出。比如：當2022年地緣沖突升級或2023年銀行業(yè)危機爆發(fā)時，黃金的避險屬性顯著平滑了組合波動，即便在工業(yè)金屬下行周期，貴金屬的獨立行情也能緩沖凈值回撤。

　　從數(shù)據(jù)上看，中證細分有色金屬產業(yè)主題指數(shù)近五年回報率超120%，而年化波動僅30%左右，而中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)，近5年收益為87.99%，但年化波動卻高達33%。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　圖片趨勢描述：從數(shù)據(jù)趨勢分析， 中證細分有色金屬產業(yè)主題指數(shù)近五年回報率更高，但是其波動卻更小，呈現(xiàn)出“低波動、高回報”的顯著優(yōu)勢

　　有色ETF匯添富（159652）標的指數(shù)全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益于有色“超級周期”。

　　指數(shù)從滬深市場中選取涉及有色金屬采選、冶煉、加工及高端應用的上市公司證券作為樣本，通過自由流通市值加權方式，精準刻畫有色金屬產業(yè)的整體表現(xiàn)。其中銅+鋁的合計權重約為近5成，銅含量更是高達34%，在同類有色指數(shù)中處于較高水平。

　　在權重行業(yè)的配置上，截至2026年2月5日，指數(shù)前三大權重板塊分別為銅（34.2%）、鋁（14.6%）和黃金（14.4%），工業(yè)金屬與貴金屬形成有效互補。前五大成分股集中度約38%，同類領先，在保持龍頭彈性的同時通過長尾分散平滑波動。這種結構使得指數(shù)在工業(yè)金屬牛市中具備足夠的龍頭彈性，而在周期調整時，尾部中小市值標的的互補性又能平滑回撤。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2026.02.05（中信三級行業(yè)分布）

　　持倉結構：截至2026年2月2日，該指數(shù)前三大權重板塊分別為銅（34.2%）、鋁（14.6%）和黃金（14.4%）。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月5日，該基金近2年回報率高達173.08%，顯著跑贏滬深300等主流寬基指數(shù)，且最大回撤同類更低，體現(xiàn)了較好的風險收益比。

　　對于場外投資者而言，或可關注其C份額——匯添富中證細分有色金屬產業(yè)主題ETF聯(lián)接C （019165），其免收申購費與按日計費的靈活機制，在有色金屬這類波動較大的題材中尤為適用。能夠顯著降低波段操作的通道成本，使得投資者可在捕捉到波段收益后及時止盈，無需被申購贖回費侵蝕利潤。

　　拉長時間看，匯添富中證細分有色金屬產業(yè)主題ETF聯(lián)接C （019165）展現(xiàn)穩(wěn)定表現(xiàn)，近三年Sharpe比例高達1.73，遠高于同類產品，也顯示出該產品對于風險回撤的控制相當?shù)轿唬L期收益更加穩(wěn)健。

　　風險提示：

　　本文提及的數(shù)據(jù)和信息僅供參考，截至2026.02.05，不構成投資建議?；疬^往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。市場有風險，投資需謹慎。投資者在投資前請仔細閱讀基金合同和招募說明書，根據(jù)自身風險承受能力做出決策。中證細分有色金屬產業(yè)主題指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和計算，其所有權歸中證指數(shù)有限公司所有。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：五年回報超120%，卻波動更低！匯添富中證細分有色金屬產業(yè)主題ETF聯(lián)接C(019165)長期配置價值凸顯)

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