資金高低切換，消費逆市收紅！消費ETF(159928)收漲1%！港股通消費ETF匯添富(159268)收漲2.99%！機構(gòu):消費板塊當前處于戰(zhàn)略布局的有利位置

　　今日（2.5），A股再度下行，前期熱門的光伏、有色金屬板塊領(lǐng)跌，科技板塊普跌，大消費逆勢走強。規(guī)模領(lǐng)先的消費ETF（159928）收漲1%，全天放量成交超12億元，強勢三連陽！港股消費方面，港股通消費ETF匯添富（159268）再漲2.99%，全天成交額超2.2億元，環(huán)比大幅放量85%，三根陽線創(chuàng)近段新高！資金面上，港股通消費ETF匯添富（159268）全天凈流入3200萬元，近5日有4日吸金！

　　【消費板塊當前處于戰(zhàn)略布局的有利位置】

　　機構(gòu)認為，消費板塊當前處于戰(zhàn)略布局的有利位置：

　　1. 溫和復蘇，盈利拐點顯現(xiàn)：消費板塊正處于多年溫和復蘇周期的初期。企業(yè)盈利底已現(xiàn)，居民資產(chǎn)負債表沖擊最困難時期或已過去，民生消費顯現(xiàn)觸底回升跡象。

　　2. 估值低，機構(gòu)低配，是高波市場中稀缺的低波資產(chǎn)：經(jīng)過多年調(diào)整，估值處于歷史低位，機構(gòu)倉位較輕，25Q4數(shù)據(jù)顯示對各細分板塊均低配。因此，消費板塊下行風險有限，具備很好的防御屬性。今年科技、資源板塊波動加大，相比之下消費板塊更為穩(wěn)健。

　　3. 政策環(huán)境友好，政策合力逐步顯現(xiàn)：隨著高層陸續(xù)出臺一系列擴大內(nèi)需的實質(zhì)性舉措——從汽車、家電以舊換新補貼政策的落地，到育兒補貼的試點推廣，再到節(jié)假日適度延長以刺激假日經(jīng)濟——政策合力正逐步顯現(xiàn)成效。尤其是對服務消費的政策引導進入精細化階段（如增加法定假日、推動帶薪休假），為解決服務消費增長瓶頸帶來實質(zhì)性推動。

　　從投資機會來看，短期板塊在資金避險、部分消費品類火爆、政策催化等因素下表現(xiàn)較為抗跌，不過，從行業(yè)景氣度、業(yè)績彈性角度看，板塊暫難重現(xiàn)去年上半年的行情。

　　但全年維度看，特別是今年二季度開始，隨著高基數(shù)拖累效應逐漸衰退，以及投資者對于匯兌損失因子的逐漸脫敏，板塊中優(yōu)質(zhì)公司的投資機會有望進一步明確和增強。消費板塊投資邏輯已從“總量增長”轉(zhuǎn)向“精選結(jié)構(gòu)”，從“看好行業(yè)”轉(zhuǎn)向“甄選優(yōu)秀企業(yè)”。重點關(guān)注以下主線：

　　1、服務消費與體驗式消費：包括旅游與出行鏈（免稅、景區(qū)、酒店、航空、OTA）；線下娛樂；大眾餐飲連鎖（客流恢復、成本改善及低基數(shù)效應）；

　　2、新消費：包括量販零食、黃金珠寶（節(jié)前強勢品牌現(xiàn)搶購潮）、茶飲、潮玩/IP零售（龍頭公司持續(xù)調(diào)整后估值性價比高，下一階段若證明增長可持續(xù)，具備價值重估可能）、游戲（1月龍頭公司流水歷史新高）；

　　3、消費出海與品牌全球化：包括新能源汽車、智能家電、潮玩IP、高端醫(yī)療設(shè)備等（短期受高基數(shù)、匯兌損失等影響，盡管如此優(yōu)質(zhì)公司股價也已走出拐點）；

　　4、成本改善與利潤率修復：包括餐飲供應鏈、部分家電、食品加工等；

　　5、高股息類股：部分消費公司資本開支減少，自由現(xiàn)金流改善，高股息率提供安全邊際和確定回報。

　　消費ETF（159928）標的指數(shù)作為消費大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟周期的盈利韌性。前十大成分股權(quán)重占比超68.55%，其中4只白酒龍頭股共占比32%，養(yǎng)豬大戶占比15%，其他權(quán)重股還包括：伊利股份（10%）、海天味業(yè)（4%）、東鵬飲料（4%）和海大集團（3%）。（數(shù)據(jù)截至：2025/12/5）

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　　數(shù)據(jù)：截至2026/1/30

（文章來源：界面新聞）

(原標題：資金高低切換，消費逆市收紅！消費ETF(159928)收漲1%！港股通消費ETF匯添富(159268)收漲2.99%！機構(gòu):消費板塊當前處于戰(zhàn)略布局的有利位置)

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