黃金類ETF領跌！資金火速進出

　　2月5日，金價再度下挫，黃金類ETF大跌，截至收盤，多只產(chǎn)品跌幅超過3%。反彈后又下跌，這是怎么回事？資金又做出了怎樣的選擇？

　　黃金類ETF大跌

　　在近期國際金價大幅波動的背景下，黃金類ETF漲跌較為劇烈。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，1月30日，COMEX黃金期貨價格大幅下挫8.35%，2月2日再跌1.35%，隨后連續(xù)兩日出現(xiàn)反彈，累計漲幅超過6%。2月5日，截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨價格跌超2%。

　　黃金類ETF價格也大幅波動，于2月5日早盤領跌所有ETF產(chǎn)品。其中，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF等跌幅靠前，多只產(chǎn)品跌逾5%。

　　大跌、反彈、又下跌。黃金大幅波動背后到底發(fā)生了什么？

　　永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF基金經(jīng)理劉庭宇對上證報記者概括道，此次黃金大幅下挫的原因，主要是由于市場擔憂美聯(lián)儲新任主席偏鷹，此前追漲資金快速流出。這實質(zhì)上是在短期過度的超漲之下，市場情緒所導致的調(diào)整。

　　“此前金價在連續(xù)暴漲后，市場多頭倉位高度集中，獲利盤豐厚，技術指標顯示嚴重‘超買’信號。同時，CME（芝加哥商品交易所）提高黃金期貨保證金比例，進一步擠壓短線杠桿資金，使得市場對利空消息的敏感度大幅提升，輕微的政策預期變動便引發(fā)大規(guī)模的多頭平倉，形成‘多殺多’的踩踏格局?！眹┗鹑耸空f。

　　2月3日至2月4日，黃金資產(chǎn)顯著反彈，并在2月5日再度回落。國泰基金人士認為，短期來看，盡管黃金一度出現(xiàn)止跌反彈，但多頭趨勢仍不清晰，現(xiàn)在就判斷企穩(wěn)還為時過早。但從中長期視角看，本輪行情的美聯(lián)儲降息周期、逆全球化與海外不確定性、全球去美元化和央行購金等邏輯仍未逆轉(zhuǎn)，長期維度上仍對金價構成支撐。

　　波動加劇資金如何選擇？

　　在近期的黃金巨震中，資金做出了怎樣的選擇？

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，1月30日金價大跌的當日，黃金ETF份額增逾2.7億份，但進入2月后部分資金選擇在反彈中撤離，截至2月4日，合計凈贖回份額超過16億份。

　　不過，部分專業(yè)機構因關注黃金的中長期價值，更愿意在大跌時入場，并忽略短期的波動。

　　比如在近期的黃金波動中，一些基金投顧組合憑借主觀判斷或量化指標，對黃金類資產(chǎn)進行了加倉。以交銀投顧旗下的“交銀多元資產(chǎn)優(yōu)選”為例，該組合在2月3日加倉了國泰黃金ETF聯(lián)接A以及華安黃金ETF聯(lián)接C。該組合主理人對此解釋道，因黃金擇時分數(shù)上升適當進行了增配，希望把握確定性相對較高的投資機會。

　　后續(xù)投資黃金要如何決策？業(yè)內(nèi)人士認為，面對黃金市場的短期巨震與長期向好的格局，不同類型的投資者應采取差異化策略。

　　短期內(nèi)，國泰基金人士認為，黃金仍處于高波動階段，政策預期、地緣政治等因素仍可能引發(fā)價格反復，因此需控制倉位，避免過度加杠桿。同時，需密切關注沃什提名的后續(xù)進展、美聯(lián)儲政策表態(tài)以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，及時應對政策預期變動帶來的市場波動。

　　對于中長期投資者而言，他表示，黃金的長期支撐邏輯并未改變，且與全球股債市場的相關性較低，能夠有效分散組合風險，提升風險調(diào)整后收益，適合作為投資組合的一部分進行配置。投資者可分批進場，逢金價回調(diào)逐步加倉，通過長期持有把握黃金的投資機會。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：黃金類ETF領跌！資金火速進出)

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