上海市政協(xié)委員錢軍：資本市場(chǎng)支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展迎來(lái)三大新趨勢(shì)

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者宋薇萍嚴(yán)曦夢(mèng)）上海市政協(xié)委員，復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融學(xué)院金融學(xué)教授、執(zhí)行院長(zhǎng)錢軍近日在2026年上海兩會(huì)期間接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，“十五五”期間，資本市場(chǎng)支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展有望迎來(lái)以下新趨勢(shì)：第一，科創(chuàng)企業(yè)通過(guò)科創(chuàng)板IPO及參與并購(gòu)的活動(dòng)將更加活躍；第二，上市科創(chuàng)企業(yè)通過(guò)股票定增收購(gòu)資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的現(xiàn)象也會(huì)更頻繁；第三，“科創(chuàng)債”發(fā)行及科創(chuàng)企業(yè)的債券發(fā)行會(huì)更為普及，形成多元化融資體系，支持企業(yè)高速增長(zhǎng)。

　　接下來(lái)，上海將如何發(fā)揮金融專業(yè)服務(wù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)？國(guó)際科技創(chuàng)新中心將如何相互賦能，聯(lián)動(dòng)發(fā)展？對(duì)此，錢軍建議，上海要充分發(fā)揮金融要素資源完善的比較優(yōu)勢(shì)，打造從原始創(chuàng)新到商業(yè)化落地的全鏈條金融服務(wù)體系，助力科創(chuàng)成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化，全生命周期服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)，為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系提供關(guān)鍵助力。

　　錢軍建議上海聚焦“早小硬”，優(yōu)化股權(quán)投資生態(tài)與制度供給。“推動(dòng)科創(chuàng)成果從0到1的轉(zhuǎn)化過(guò)程中，專業(yè)的評(píng)估就可以讓投融資的效率提升，建議上海搭建更多的專業(yè)化平臺(tái)和機(jī)構(gòu)，加大人才培養(yǎng)力度，順暢原始科創(chuàng)成果走向商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化的有效橋梁。如果這方面做好了，市場(chǎng)上將有更多的科創(chuàng)成果更快走出實(shí)驗(yàn)室，更多有活力的初創(chuàng)企業(yè)將涌現(xiàn)，成為資本市場(chǎng)的源頭活水。”錢軍說(shuō)。

　　“我最近與合作者研究比較了A股和港股上市公司參與的各類收購(gòu)，包括現(xiàn)金收購(gòu)，及收購(gòu)后業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)A股上市公司，尤其是來(lái)自增長(zhǎng)型行業(yè)的中小盤企業(yè)，通過(guò)定增股票收購(gòu)資產(chǎn)并有較長(zhǎng)的鎖定期的，收購(gòu)方股票及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都表現(xiàn)良好；鑒于此，建議鼓勵(lì)科創(chuàng)上市公司以定向增發(fā)股票等權(quán)益方式收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合與技術(shù)迭代升級(jí)。同時(shí)，建議完善多層次資本市場(chǎng)體系，增強(qiáng)科創(chuàng)企業(yè)直接融資支持。提升資本市場(chǎng)包容性，發(fā)揮長(zhǎng)三角科技企業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)支持核心技術(shù)突出、成長(zhǎng)潛力高但尚未盈利的科創(chuàng)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，如‘科創(chuàng)成長(zhǎng)層’?！卞X軍說(shuō)。

　　在錢軍看來(lái)，提升上海國(guó)際金融中心能級(jí)，一個(gè)重要方向就是提升股市、債市、大宗商品等市場(chǎng)“傳統(tǒng)板塊”的國(guó)際化水平。其中，債券市場(chǎng)的國(guó)際化頗具想象空間。因?yàn)?，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，境內(nèi)企業(yè)將更加積極地“走出去”，在全球市場(chǎng)布局并融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，他們有望在境內(nèi)券商“出海”協(xié)助下，發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券。從這個(gè)意義上講，上海有望也應(yīng)該成為中國(guó)企業(yè)出海綜合金融服務(wù)的“起錨地”和大本營(yíng)。同時(shí)，一些新金融業(yè)態(tài)還有很大的發(fā)展空間。在數(shù)字金融方面，錢軍建議，上?？纱蛟煲?span id="stock_0.920670">數(shù)字人民幣為核心、跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)體系為橋梁的境內(nèi)外數(shù)字資產(chǎn)和數(shù)字金融的生態(tài)體系。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：上海市政協(xié)委員錢軍：資本市場(chǎng)支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展迎來(lái)三大新趨勢(shì))

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