中藥板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，片仔癀漲近4%！中藥ETF(560080)漲超1%沖擊三連陽！重要政策迎全面修訂，新規(guī)重塑產(chǎn)業(yè)格局？

　　今日（2.5），資金高低切換，規(guī)模領(lǐng)先的中藥ETF(560080)漲超1%沖擊三連陽！成交額再度放量，盤中已成交近1億元！資金面上，近5日有4日獲資金青睞，累計(jì)“吸金”超3800萬元！

　　中藥ETF(560080)標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)飄紅：達(dá)仁堂漲超4%，片仔癀漲超3%，同仁堂漲超2%，云南白藥、華潤三九漲超1%，東阿阿膠、白云山、眾生藥業(yè)微漲。

　　消息面上，腦機(jī)海河實(shí)驗(yàn)室宣布，全國首個(gè)“中醫(yī)腦機(jī)接口”裝備落地，相關(guān)技術(shù)已搭載神舟系列載人飛船開展天基實(shí)驗(yàn)。2月4日，據(jù)腦機(jī)交互與人機(jī)共融海河實(shí)驗(yàn)室官方消息，近日，由腦機(jī)交互與人機(jī)共融海河實(shí)驗(yàn)室周鵬智慧中醫(yī)團(tuán)隊(duì)牽頭，天津中醫(yī)藥大學(xué)第一附屬醫(yī)院、天津市濱海新區(qū)中醫(yī)醫(yī)院、天津中醫(yī)藥大學(xué)、天中依脈公司等多家優(yōu)勢(shì)單位聯(lián)合研發(fā)的全國首個(gè)腦控針灸融合神經(jīng)康復(fù)裝備平臺(tái)“神工-華佗”在津落地。該裝備面向卒中偏癱等神經(jīng)損傷疾病患者，依托“全國針灸臨床研究中心”等多家三甲醫(yī)院正在開展臨床試驗(yàn)。

　　團(tuán)隊(duì)基于神經(jīng)可塑性理論，創(chuàng)新性研發(fā)了“腦機(jī)接口+智能穿戴式針灸”融合技術(shù)，形成了“神-氣-血-形”生理機(jī)制清晰、臨床療效顯著的可復(fù)制推廣的“中醫(yī)腦機(jī)接口”新技術(shù)與裝備平臺(tái)。相關(guān)研究已獲天津市重大科技專項(xiàng)、國家中醫(yī)針灸臨床醫(yī)學(xué)研究中心重點(diǎn)開放課題，國家載人航天實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目等多項(xiàng)前期項(xiàng)目支撐。

　　政策方面，1 月27 日，《藥品管理法實(shí)施條例》正式公布，配合2023 年公布的《中藥注冊(cè)管理專門規(guī)定》，確立以中醫(yī)理論、人用經(jīng)驗(yàn)和臨床數(shù)據(jù)三結(jié)合的中藥特色審評(píng)體系，明確經(jīng)典名方和中藥改良型新藥的研發(fā)路徑，重視臨床獲益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。條例要求中藥飲片和配方顆粒生產(chǎn)企業(yè)建立 MAH 全生命周期責(zé)任制，保證中藥安全、有效、可追溯。

　　世紀(jì)證券認(rèn)為，中藥在經(jīng)歷集采價(jià)格治理之后，近年來的一系列政策不斷發(fā)力注冊(cè)合規(guī)和傳承創(chuàng)新導(dǎo)向，中藥行業(yè)有望迎來洗牌，看好經(jīng)典名方儲(chǔ)備充足、布局循證醫(yī)學(xué)的一體化中藥龍頭企業(yè)。

　　渤海證券指出，《藥品管理法實(shí)施條例》的出臺(tái)，疊加JPM大會(huì)中國藥企創(chuàng)新成果集中亮相及近期大額BD交易頻發(fā)，共同印證中藥及整個(gè)醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)正進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新周期。政策層面強(qiáng)調(diào)中醫(yī)理論指導(dǎo)下的臨床獲益評(píng)估，支持經(jīng)典名方轉(zhuǎn)化與改良型新藥開發(fā)；產(chǎn)業(yè)層面則通過MAH責(zé)任制壓實(shí)質(zhì)量主體責(zé)任，推動(dòng)行業(yè)集中度提升與龍頭份額擴(kuò)張。在年報(bào)預(yù)告密集披露期，具備扎實(shí)產(chǎn)品梯隊(duì)與真實(shí)世界研究能力的中藥企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績與估值雙修復(fù)。

　　【機(jī)構(gòu)：關(guān)注中藥行業(yè)三大主線】

　　湘財(cái)證券建議關(guān)注中藥行業(yè)三大主線。

　　主線一：價(jià)格治理。價(jià)格治理之下，集采、醫(yī)保談判、藥價(jià)比等政策的大方向即降價(jià)，行業(yè)內(nèi)部分化或更加明顯，具備競爭優(yōu)勢(shì)的品種及企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量。

　?。?）集采建議關(guān)注價(jià)格降幅、院端市場份額及研發(fā)創(chuàng)新能力。獨(dú)家品種且在院端銷售規(guī)模較大、企業(yè)研發(fā)能力較強(qiáng)更易實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量，獲得增量需求。

　?。?）醫(yī)保談判和醫(yī)保目錄調(diào)整，建議關(guān)注價(jià)格降幅和新增進(jìn)入醫(yī)保目錄的品種及企業(yè)。研發(fā)創(chuàng)新能力較強(qiáng)的企業(yè)和獨(dú)家品種，有望通過以價(jià)換量獲得更大的增量市場，帶來增量需求。

　?。?）基藥目錄自2018版以來一直未有調(diào)整，2026年基藥目錄調(diào)整有望進(jìn)一步推進(jìn)。已納入醫(yī)保的非基藥有望率先入基，建議重點(diǎn)關(guān)注“醫(yī)保+非基藥+獨(dú)家”品種。

　?。?）“四同”“三同”“二同”“一同”及藥價(jià)比在橫向縱向形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)，在線上線下形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)，擁有渠道和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量，在提升市占率的同時(shí)獲得增量需求。

　　主線二：消費(fèi)復(fù)蘇。消費(fèi)復(fù)蘇之下，看好宏觀經(jīng)濟(jì)回暖及內(nèi)需刺激帶來的消費(fèi)類中藥銷量的恢復(fù)。人口老齡化和居民健康意識(shí)提升為消費(fèi)類中藥帶來最大的長期驅(qū)動(dòng)力，中藥行業(yè)長產(chǎn)業(yè)鏈以及“防—治—養(yǎng)”的特點(diǎn)有望得到更為充分的體現(xiàn)?？春脫碛信浞健⒃牧?、品牌優(yōu)勢(shì)的品牌中藥龍頭企業(yè)，看好產(chǎn)業(yè)鏈延伸的消費(fèi)中藥。

　　主線三：國企改革。中藥行業(yè)國資控股企業(yè)占比明顯高于醫(yī)藥行業(yè)整體水平，國企改革深化，投資機(jī)會(huì)來自提質(zhì)增效取得的業(yè)績?cè)隽俊?/p>

　　（來源：湘財(cái)證券《關(guān)注基藥目錄調(diào)整最新進(jìn)展》《關(guān)注2025業(yè)績情況及基藥目錄調(diào)整進(jìn)展》）

　　中藥板塊兼具內(nèi)需新消費(fèi)和醫(yī)藥雙重屬性，看好中藥配置價(jià)值的投資者，不妨關(guān)注全市場規(guī)模領(lǐng)先的中藥ETF（560080），場外可關(guān)注匯添富中證中藥ETF聯(lián)接基金（A：501011；C：501012）。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：中藥板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，片仔癀漲近4%！中藥ETF(560080)漲超1%沖擊三連陽！重要政策迎全面修訂，新規(guī)重塑產(chǎn)業(yè)格局？)

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