港交所：人工智能企業(yè)正引領(lǐng)2026年港股上市浪潮

　　2025年1月的“DeepSeek時刻”是一個轉(zhuǎn)折點，投資者的目光驟然重新投向中國市場和中國科技產(chǎn)業(yè)。

　　2月4日，香港交易所方面表示，這一年來，來自人工智能價值鏈各領(lǐng)域的新公司相繼來港上市，單計去年12月和今年1月已集資49億美元。這些進展意味著，投資者終于可直接投資中國人工智能價值鏈上的前沿公司，而不再局限于投資人工智能概念股。

　　香港交易所環(huán)球上市服務(wù)部主管徐經(jīng)緯表示，隨著更多人工智能企業(yè)在香港上市，國際投資者可直接投資在中國人工智能價值鏈上的前沿公司，而不再局限于投資“概念股”。

　　新生態(tài)圈逐漸形成

　　香港交易所分別于1月8日及9日迎來“中國AI六小虎”當中的Minimax及智譜上市，是首批來港上市的內(nèi)地生成式人工智能平臺。去年12月和今年1月共有12家人工智能價值鏈（包括人工智能應(yīng)用及人工智能基礎(chǔ)設(shè)施）公司在港上市。

　　這些人工智能價值鏈上的各類型公司紛紛在港上市，正在香港市場上發(fā)展出更成熟的生態(tài)圈。香港的上市制度極具吸引力，而且亦有多元資產(chǎn)的產(chǎn)品及連接國際與中國內(nèi)地活躍資本市場的優(yōu)勢，令越來越多科技企業(yè)選擇在香港上市，生物科技、新能源、自動駕駛汽車及機器人等行業(yè)亦形成了健康的生態(tài)圈，這個趨勢亦鞏固了香港作為領(lǐng)先全球的創(chuàng)新公司集資中心的地位。

　　香港交易所相信，近期的人工智能股上市熱潮才剛剛開始，因為市場條件將會越來越成熟。根據(jù)Gartner的估計，2026年全球人工智能投資將超過2萬億美元（2025年為1.5萬億美元），而未來也會有不少新公司加入這個陣營——根據(jù)Crunchbase的資料，2025年人工智能公司共吸引了約2110億美元的創(chuàng)投資金，較2024年增長85%。

　　已在香港公開提交的上市申請中，人工智能價值鏈各領(lǐng)域的公司約有20家，其中大部分都屬平臺領(lǐng)域，例如企業(yè)人工智能、營銷人工智能、數(shù)據(jù)和商業(yè)智能解決方案，以及其他以軟件為中心的應(yīng)用。

　　此外，亦有一個規(guī)模稍小的創(chuàng)新群體，專注于工業(yè)方面的人工智能創(chuàng)新技術(shù)——機器人、空間與時空智能及智能安防，亦包括專門開發(fā)計算相關(guān)模型的團隊，將人工智能算法與芯片或基礎(chǔ)設(shè)施深度融合。

　　這股新勢力反映了香港市場當前凝聚支持創(chuàng)新發(fā)展所具備的深度和廣度，鞏固香港作為尋求增長的新一代人工智能公司的上市首選市場。

　　基石投資者為上市提供有力支持

　　當前，人工智能公司的基石投資者陣容都很多元化。今年1月，壁仞科技、智譜、天數(shù)智芯和MiniMax這幾家建模和訓(xùn)練領(lǐng)域公司的上市都吸引了國際投資者參投。其中，長倉基金不僅來自中國投資者，也有來自阿聯(lián)酋、新加坡、韓國、瑞士和美國的機構(gòu)，足見中國的領(lǐng)先人工智能公司備受國際資本的青睞。

　　在這4家公司所籌集的25億美元中，基石投資者認購約13億美元，基石認購率平均達到基礎(chǔ)總發(fā)售規(guī)模的58%，香港市場可以發(fā)揮“超級聯(lián)系人”作用、為前沿科技帶來多元資本的能力展露無遺。

　　值得注意的是，最近人工智能公司上市鑼聲不絕于耳，也有賴早前香港交易所推出上市制度優(yōu)化措施，令更多科技公司符合資格在港上市。

　　香港交易所去年新設(shè)的科企專線，是為根據(jù)《上市規(guī)則》第十八C章（為特?？萍脊径O(shè)的上市路徑）上市的公司提供上市前咨詢的渠道，并允許合資格的企業(yè)以保密方式提交上市申請。此外，香港交易所亦調(diào)整了首次公開招股分配機制，旨在提高投資者獲分配情況的透明度及優(yōu)化新股的定價機制。這兩項措施有助降低執(zhí)行風險、加快上市流程并使新股最終定價更貼近市場價格。人工智能公司大多涉及知識產(chǎn)權(quán)，而且快速迭代并尚未盈利，所以上述優(yōu)化措施尤其切合所需，可助其踏上上市之路。

　　多元資產(chǎn)產(chǎn)品生態(tài)圈惠及科企

　　人工智能發(fā)行人可通過在港上市，接入多元資產(chǎn)市場生態(tài)圈。最近推出的香港交易所科技100指數(shù)就是其中一個例子，透過快速納入機制，符合港股通交易資格的新科技股可在指數(shù)調(diào)整周期以外獲納入指數(shù)。

　　此外，香港交易所最近與易方達基金簽訂協(xié)議，授權(quán)其在內(nèi)地市場推出一款追蹤香港交易所科技100指數(shù)的交易所買賣基金，令香港上市科技公司有機會接通內(nèi)地資本。

　　而踏入2026年香港新股市場保持活躍，截至1月23日，新股集資額已達37億美元（2025年1月為8億美元），香港交易所亦正處理超過400份上市申請。

　　自去年初“DeepSeek時刻”以來，中國的創(chuàng)新科技行業(yè)更受國際市場關(guān)注。香港交易所正通過持續(xù)的優(yōu)化與產(chǎn)品創(chuàng)新，將資本接通這一時代機遇，使香港成為一個流動性充裕、活躍多元的創(chuàng)新集資中心。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

(原標題：港交所：人工智能企業(yè)正引領(lǐng)2026年港股上市浪潮)

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