罕見！“中老登”大爆發(fā) 風(fēng)格要轉(zhuǎn)換了？

　　周三(2月4日)市場探底回升，滬指重返4100點，深成指翻紅，此前一度跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指午后跌幅收窄，兩市成交額2.48萬億，較上一個交易日縮量633億。截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲0.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.4%。

　　盤面上市場熱點快速輪動，上漲方面，煤炭、光伏、地產(chǎn)、建材等走強；下跌方面，AI應(yīng)用、貴金屬、算力硬件等板塊跌幅居前。

　　市場風(fēng)格要轉(zhuǎn)換了嗎？

　　周三在光伏、煤炭、地產(chǎn)、建材、航空等中老登股的帶領(lǐng)下，大盤指數(shù)日內(nèi)分時圖上探底回升，走出V型走勢，從風(fēng)格來看，大票走勢強于小票。

　　對于市場風(fēng)格究竟有沒有轉(zhuǎn)換。招商期貨金工團隊2月3日研報指出，當(dāng)前市場股票風(fēng)格出現(xiàn)拐點，由中小盤切換至大盤風(fēng)格，建議增配滬深300、中證500等大盤指數(shù)相關(guān)策略，并降低小微盤暴露風(fēng)險。

　　浙商證券1月31日研報也提到，“小強大弱”格局告一段落，建議從國證2000等小盤指數(shù)逐步轉(zhuǎn)向滬深300、中證500。

　　不過也有不同觀點，光大證券2月1日研報表示，從風(fēng)格的角度來看，春季行情中，小盤股通常有著更好的表現(xiàn)，這或許與春季行情風(fēng)險偏好抬升與市場增量資金主要來自個人投資者有關(guān)，因此，結(jié)構(gòu)上應(yīng)該聚焦熱點方向。成長主線受益于產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)高企，以及投資者在春季行情中風(fēng)險偏好的提升。除此之外，年報業(yè)績向好的行業(yè)也值得關(guān)注。

　　馬斯克團隊來華太空光伏再起

　　光伏主要是“馬斯克團隊來華調(diào)研”這件事帶起來的。周三光伏設(shè)備板塊收盤大漲，個股掀起漲停潮，中來股份、晶科能源、潤澤新能等多股20CM漲停。

　　消息面上，據(jù)界面新聞，自業(yè)內(nèi)知情人士處了解到，上周馬斯克團隊對包括TCL中環(huán)、晶科能源、晶盛機電等中國光伏企業(yè)進行了調(diào)研，對此，相關(guān)公司并未直接回應(yīng)上述消息的真實性。

　　稍早前，晶科能源接線工作人員公開回應(yīng)稱，公司近期確實與馬斯克團隊相關(guān)考察團有過接觸。此外更早前，馬斯克團隊還對部分光伏設(shè)備商進行了調(diào)研。

　　SpaceX此前啟動百萬顆算力衛(wèi)星布局，計劃部署一個由多達(dá)100 萬顆衛(wèi)星組成的算力星座，這些衛(wèi)星將分布于高度500-2000km 的軌道上，采用太陽同步軌道傾角約30 度，利用太陽能供電，并通過光學(xué)鏈路（激光）與現(xiàn)有星鏈網(wǎng)絡(luò)連接，將計算結(jié)果路由至地面用戶。

　　國泰海通證券研報認(rèn)為，相關(guān)光伏設(shè)備廠商將持續(xù)受益。分環(huán)節(jié)來看，（1）電池片端：推薦標(biāo)的為邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、拉普拉斯、帝爾激光；（2）組件環(huán)節(jié)：推薦標(biāo)的為奧特維，相關(guān)公司為ST 京機；（3）硅片環(huán)節(jié)：相關(guān)公司為高測股份、晶盛機電、連城數(shù)控、雙良節(jié)能。

　　煤炭爆發(fā)漲停潮

　　周三煤炭股也久違的大爆發(fā)，山西焦煤、兗礦能源、陜西黑貓等多股漲停。

　　消息面上，據(jù)證券時報，印尼政府提出大幅減產(chǎn)計劃，該國礦商已暫?，F(xiàn)貨煤炭出口。資料顯示，中國是印尼最大進口國（2024年進口2.42億噸，占其出口量42.73%），暫停出口將影響中國動力煤供應(yīng)的5.3%，加劇東南沿海電廠庫存壓力。與此同時，國內(nèi)也有關(guān)于煤炭價格上漲的消息傳來。

　　作為全球最大動力煤出口國（占全球貿(mào)易25%以上），印尼暫停出口將收緊供應(yīng)，推高國際煤價。分析認(rèn)為，買家可能轉(zhuǎn)向俄羅斯、澳大利亞等，但短期內(nèi)難以彌補缺口。

　　信達(dá)證券研報認(rèn)為，供給剛性約束，煤炭產(chǎn)量增速平穩(wěn)。2025 年以來，我國煤炭供給端呈現(xiàn)“國內(nèi)產(chǎn)量低速增長、進口顯著收縮”的特征，總體供給已進入低速增長區(qū)間。

　　需求端則邊際改善，電力需求方面，冬季供暖疊加工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇，電廠日耗持續(xù)抬升，火電托底作用顯著；非電需求中，化工煤需求保持穩(wěn)健增長，鋼鐵、水泥等行業(yè)下滑幅度收窄，地產(chǎn)與制造業(yè)的弱復(fù)蘇進一步帶動煉焦煤需求回暖。

　　有機構(gòu)預(yù)測，2026年動力煤價格中樞有望較2025年上移5%-7%，煉焦煤價格彈性更優(yōu)，行業(yè)盈利修復(fù)預(yù)期明確。

　　地產(chǎn)、建材漲幅靠前

　　地產(chǎn)、建材周三也漲幅靠前，榮安地產(chǎn)、京投發(fā)展等多股漲停，新城控股、招商蛇口等跟漲。

　　據(jù)新華社報道，2 月2 日，上海收購二手住房用于保障性租賃住房項目實質(zhì)性啟動，將在浦東、靜安、徐匯三區(qū)率先開展試點。上海將強化供給與需求匹配、租賃與購置聯(lián)動，形成“政策引導(dǎo)、市場運作、多方協(xié)同、群眾得益”的良好格局。

　　國投證券2月4日研報認(rèn)為，近期多地發(fā)布地產(chǎn)寬松政策，釋放地產(chǎn)行業(yè)積極信號。地產(chǎn)政策維持寬松積極基調(diào)，二手房銷售數(shù)據(jù)支撐銷售面積企穩(wěn)。根據(jù)克爾瑞研究院數(shù)據(jù)，2025 年重點30 城二手房成交面積為2.14 億m²（yoy+0.2%），創(chuàng)2021 年以來新高，占總銷量面積65%，占比同比+4pct。北京、深圳、杭州2026 年1 月二手房成交面積維持快速增長，分別同比+16.10%、20.59%、20.73%，預(yù)計2026年存量房持續(xù)為消費建材提供需求支撐。若價格端企穩(wěn)，或帶動地產(chǎn)新開工需求好轉(zhuǎn)。

（文章來源：東方財富研究中心）

(原標(biāo)題：罕見！“中老登”大爆發(fā)，風(fēng)格要轉(zhuǎn)換了？)

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