1月券商理財“冠軍”收益25%！95%產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，大集合轉(zhuǎn)公產(chǎn)品全線飄紅

　　財聯(lián)社2月4日訊 2026年的第一個月，A股市場實現(xiàn)開門紅，券商集合理財產(chǎn)品也取得了較為亮眼的表現(xiàn)。

　　1月，主要指數(shù)全線飄紅，上證指數(shù)站上4100點關(guān)口，報4117.95點，月漲幅達3.76%；滬深300指數(shù)也上漲了1.65%；深證成指報14205.89點，月漲幅5.03%；創(chuàng)業(yè)板指報3346.36點，月漲幅4.47%。

　　基于此，財聯(lián)社據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2026年首月，95%的券商集合理財實現(xiàn)正收益，其中，東方財富證券增財黃金1號1月平均收益率奪冠，為24.5%；5%的券商集合理財仍有虧損。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，大集合公募化集中改造完成后的首月，46只產(chǎn)品均實現(xiàn)正收益。

　　TOP20產(chǎn)品中，13只為股票型

　　2026年1月，券商集合理財產(chǎn)品收益表現(xiàn)分化顯著，平均收益率排名前20的產(chǎn)品中，股票型產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)，但最高收益由黃金增強產(chǎn)品貢獻，如下圖所示：

　?。〝?shù)據(jù)來源：choice，財聯(lián)社整理）

　　剔除掉戰(zhàn)略配售產(chǎn)品，其余產(chǎn)品收益率介于12%-25%之間，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。股票型計劃數(shù)量最多，顯示權(quán)益資產(chǎn)在該月為組合收益提供了主要貢獻。

　　值得注意的是，作為債券型產(chǎn)品，東方財富證券增財黃金1號部分債券型計劃取得了超過24%的收益，在1月券商集合理財產(chǎn)品中拔得頭籌，表現(xiàn)亮眼。

　　據(jù)悉，該產(chǎn)品在債券資產(chǎn)打底的基礎(chǔ)上，采用以黃金為標的的衍生品投資策略，1月份，以黃金為主的貴金屬表現(xiàn)尤為強勁，帶動了該產(chǎn)品的凈值上漲。不過，由于貴金屬市場動蕩，該產(chǎn)品1月30日和2月2日的凈值下跌幅度較大。

　　此外，排名前20的產(chǎn)品中，還有2只FOF上榜，分別是東方財富證券雙享FOF和銀河聚匯全景3號FOF，兩只產(chǎn)品1月收益率均超過10%，顯示出在股市向好的環(huán)境下，分散投資的價值。

　　通常而言，F(xiàn)OF產(chǎn)品會將超80%的資產(chǎn)投向其他產(chǎn)品，如其他公募基金、私募基金等，一方面，可以通過FOF實現(xiàn)擇優(yōu)而選；另一方面，投資單只產(chǎn)品可能存在投資策略單一，業(yè)績不穩(wěn)定的風(fēng)險，而利用FOF投資一籃子產(chǎn)品，若部分產(chǎn)品業(yè)績欠佳，組合能夠平衡收益；若產(chǎn)品業(yè)績良好，子產(chǎn)品能貢獻Alpha，組合將獲得超額回報。

　　以東方財富證券雙享FOF為例，在投資策略中，該產(chǎn)品從收益-風(fēng)險平衡、歷史情景壓力測試、投資經(jīng)理個人特征三個維度評價資產(chǎn)管理機構(gòu)的超額收益創(chuàng)造能力，選取策略和管理能力優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

　　此外，1月，有5%的券商理財產(chǎn)品收益為負，從業(yè)績倒數(shù)的10只券商理財產(chǎn)品來看，負收益產(chǎn)品主要呈現(xiàn)以下特征：

　　產(chǎn)品類型分布上，債券型計劃多達5只，且跌幅居前，或與當(dāng)月債市承壓有關(guān)；混合型計劃有3只，其較高的權(quán)益?zhèn)}位可能在市場結(jié)構(gòu)分化中遭遇調(diào)整。

　　此外，F(xiàn)OF產(chǎn)品也有2只上榜，顯示其分散配置在當(dāng)月未能有效抵御下行風(fēng)險。跌幅前十產(chǎn)品如下：

　　（數(shù)據(jù)來源：choice，財聯(lián)社整理）

　　從管理人角度來看，2026年1月，跌幅前10的產(chǎn)品中，中信證券有三只產(chǎn)品“上榜”，以中信證券資管星云370號為例，2026年1月，該產(chǎn)品跌幅為3.54%。其2025年四季報顯示，其未來以中短期限普通信用債的票息防守策略為主，將進攻倉位放在騎乘效應(yīng)較好的：6-7 年利率債、6 年普通信用和 4 年、6 年二永債上。

　　可查資料顯示，該產(chǎn)品2025年期末投資組合中，基金投資占比3.32%，主要投資于匯添富和聚寶 C，而該基金1月收益下跌；債券投資占比82.42%，前五大債券明細如下：

　?。〝?shù)據(jù)來源：產(chǎn)品季報，財聯(lián)社整理）

　　大集合轉(zhuǎn)公后，產(chǎn)品收益如何？

　　2025年底，大集合改造基本結(jié)束，多數(shù)轉(zhuǎn)型為公募產(chǎn)品，部分走向清盤。那么，轉(zhuǎn)為公募產(chǎn)品后，這些產(chǎn)品1月份業(yè)績表現(xiàn)如何？

　　據(jù)choice不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前，共有46只大集合公募化改造產(chǎn)品（分份額），改造之后，均為開放式基金；按照產(chǎn)品類型來看，46只產(chǎn)品中，轉(zhuǎn)為混合型的產(chǎn)品數(shù)量最多，占比37%；貨基次之，占比28%；債基占比26%；此外，還有4只FOF基金，管理人為長江證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司和浙江浙商證券資產(chǎn)管理有限公司。如下圖所示：

　?。〝?shù)據(jù)來源：choice，財聯(lián)社整理）

　　整體來看，46只基金1季度均實現(xiàn)正回報，混合型基金表現(xiàn)最佳，以東方紅啟興三年持有混合A（12%）為首，多只東方紅系列三年持有期產(chǎn)品回報集中在5%-8%區(qū)間，顯示在1月股市向好的情況下，其權(quán)益投資在當(dāng)月獲取了顯著阿爾法。

　　FOF產(chǎn)品緊隨其后，如長江智選FOF回報超7%。債券型基金回報普遍低于1.3%，符合其穩(wěn)健特征。貨幣式基金回報率最低，集中在0.06%-0.11%，體現(xiàn)了其現(xiàn)金管理工具的屬性。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：1月券商理財“冠軍”收益25%！95%產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，大集合轉(zhuǎn)公產(chǎn)品全線飄紅)

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