大宗商品漲價(jià)邏輯正逐步驗(yàn)證，廣發(fā)基金“大宗五虎”全面布局大宗商品輪動(dòng)周期，能源ETF廣發(fā)(159945)盤中最高漲超4%全市場(chǎng)居前

　　2026年2月4日早盤，A股三大指數(shù)集體低開，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈走低，存儲(chǔ)器、CPO方向領(lǐng)跌；半導(dǎo)體、消費(fèi)電子題材跌幅靠前。黃金、煤炭、油氣板塊反彈。

　　有數(shù)據(jù)顯示，煤炭板塊年初以來表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，1月累計(jì)上漲8.3%，跑贏滬深300指數(shù)6.7個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)行業(yè)指數(shù)中排名第七。廣發(fā)證券指出，2025年煤炭供需整體寬松，但進(jìn)入2026年后供給增速顯著放緩，疊加需求端改善空間較大，煤價(jià)中樞有望穩(wěn)步回升；行業(yè)利潤(rùn)雖在2025年同比下降42%，但2026年盈利預(yù)期已現(xiàn)改善跡象，板塊估值與股息率優(yōu)勢(shì)突出。

　　供給端，安監(jiān)常態(tài)化與主產(chǎn)區(qū)穩(wěn)產(chǎn)政策持續(xù)加碼，海內(nèi)外煤炭供給擾動(dòng)加劇。國家礦山安全監(jiān)察局于1月29日印發(fā)春節(jié)及全國兩會(huì)期間礦山安全風(fēng)險(xiǎn)防范通知；內(nèi)蒙古明確2026年煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在12.5億噸以上；山西推進(jìn)煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供與煤電兜底調(diào)峰；陜西加快釋放1400萬噸/年優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能；印度將煉焦煤列為“關(guān)鍵戰(zhàn)略礦產(chǎn)”，并設(shè)定26-27財(cái)年煤炭生產(chǎn)目標(biāo)13.1億噸。

　　需求端，電廠日耗抬升，煤炭可用天數(shù)下行，冬季用電供暖需求正在改善，此前積累的煤炭庫存逐步去化。根據(jù)國家氣候中心預(yù)測(cè)，未來一個(gè)月將有多次冷空氣過程，煤炭需求預(yù)期改善。東方財(cái)富證券認(rèn)為，國內(nèi)產(chǎn)量增量有限的確定性較高，“反內(nèi)卷”與嚴(yán)監(jiān)管下晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)整體趨穩(wěn)，而印尼2026年煤炭配額大幅下調(diào)至6億噸，全球供給擾動(dòng)或推動(dòng)供需由寬松轉(zhuǎn)向基本平衡甚至階段性偏緊。

　　油氣方面，全球戰(zhàn)略資源博弈加劇，深海資源戰(zhàn)略價(jià)值凸顯。光大證券指出，區(qū)域局勢(shì)緊張?zhí)蛢r(jià)，考慮到美國頁巖油邊際成本高企、OPEC+平衡油價(jià)的訴求以及2026年原油需求預(yù)期向好，預(yù)計(jì)油價(jià)在60美元/桶～80美元/桶區(qū)間寬幅震蕩，中高位運(yùn)行為石化板塊景氣奠定基礎(chǔ)。供給端，煉化擴(kuò)能接近尾聲，在“反內(nèi)卷”政策及“油轉(zhuǎn)化”加速背景下，行業(yè)供需有望改善，邁向高質(zhì)量發(fā)展?；w方面，滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能較少，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性優(yōu)化加速。整體來看，石化行業(yè)供需態(tài)勢(shì)有望持續(xù)改善，景氣度持續(xù)修復(fù)。

　　場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2026年2月4日 10:44，中證全指能源指數(shù)(000986)強(qiáng)勢(shì)上漲3.91%，能源ETF廣發(fā)(159945)盤中最高漲超4%。成分股神開股份10cm漲停，陜西黑貓，美錦能源等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比68.33%，其中權(quán)重股兗礦能源、中煤能源10cm漲停，陜西煤業(yè)、中國神華等跟漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，能源ETF廣發(fā)緊密跟蹤中證全指能源指數(shù)，按申萬一級(jí)分類，石油石化權(quán)重占比超46%，煤炭權(quán)重超45%。

　　貴金屬方面，現(xiàn)貨黃金近期調(diào)整后反彈重回5000美元/盎司上方，上海金ETF(518600)盤中最高漲近6%。資金流入方面，拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至2026年2月3日，上海金ETF近5個(gè)交易日內(nèi)有4日資金凈流入，合計(jì)“吸金”2.61億元。

　　當(dāng)前全球大宗商品漲價(jià)潮洶涌，廣發(fā)基金“大宗五虎”能源ETF廣發(fā)(159945)、上海金ETF(518600)、稀有金屬ETF(159608)、材料ETF(159944)、糧食ETF廣發(fā)(159587)全面布局大宗商品漲價(jià)邏輯輪動(dòng)周期。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：大宗商品漲價(jià)邏輯正逐步驗(yàn)證，廣發(fā)基金“大宗五虎”全面布局大宗商品輪動(dòng)周期，能源ETF廣發(fā)(159945)盤中最高漲超4%全市場(chǎng)居前)

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