全球資本瞄準(zhǔn)中國資產(chǎn) 境內(nèi)ETF出海引“活水”

　　近年來，隨著全球資金對中國資產(chǎn)興趣提升，境內(nèi)ETF也在積極推進(jìn)“出?！边M(jìn)程。從光伏、紅利到創(chuàng)業(yè)板ETF、滬深300 ETF，再到近期登陸新交所和港交所的中證A500 ETF，境內(nèi)核心ETF通過互聯(lián)互通機(jī)制走向國際舞臺，為全球投資者提供了更豐富的中國資產(chǎn)配置工具。

　　與此同時(shí)，海外資金也積極布局中國資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，近期主動(dòng)與被動(dòng)外資持續(xù)凈流入，多只在美上市的中國主題ETF在今年1月規(guī)模顯著增長。多家國際資管巨頭在近日發(fā)布的2026年投資展望中認(rèn)為，中國股票估值仍具吸引力，市場有望延續(xù)上漲趨勢，其中，科技、醫(yī)藥、新能源等領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　境內(nèi)ETF“走出去”

　　近年來，在全球資金增配中國資產(chǎn)的趨勢下，境內(nèi)ETF也在“走出去”。

　　2021年6月，境內(nèi)首對滬港互掛ETF之一的南方東英華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF在港交所上市；2023年12月1日，南方東英華泰柏瑞上證紅利ETF登陸新交所，成為互聯(lián)互通機(jī)制下首只出海的聰明貝塔（Smart Beta）策略ETF；2024年7月16日，南方東英華泰柏瑞滬深300 ETF在港交所掛牌上市。

　　2025年7月，日興資產(chǎn)管理推出的奧明易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF登陸新交所，該產(chǎn)品掛鉤易方達(dá)基金旗下的創(chuàng)業(yè)板ETF，通過深交所-新交所ETF產(chǎn)品互通計(jì)劃上市。同年11月，以景順長城創(chuàng)業(yè)板50 ETF為底層資產(chǎn)的存托憑證——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板50 ETF-DR（Depository Receipts，存托憑證）在泰國證券交易所上市，成為泰國首只掛鉤中國境內(nèi)ETF的存托憑證。

　　2026年1月20日，南方東英南方中證A500指數(shù)ETF在新交所上市，成為首只在互聯(lián)互通機(jī)制下“走出去”的中證A500 ETF；1月28日，南方東英華泰柏瑞中證A500 ETF于港交所掛牌上市，成為首只登陸港交所的中證A500 ETF。

　　對此，第三方基金分析人士表示，近年來境內(nèi)ETF“出?！?，尤其是從單一市場擴(kuò)展到多交易所掛牌、從傳統(tǒng)寬基向聰明貝塔及主題指數(shù)延伸，反映出國際投資者對中國結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇的關(guān)注持續(xù)升溫。

　　“在資本市場雙向開放與人民幣國際化協(xié)同推進(jìn)的背景下，ETF作為高效、透明的配置工具，其跨境互聯(lián)的深化有望為全球資金分享中國經(jīng)濟(jì)增長提供更順暢的渠道，未來相關(guān)產(chǎn)品的多樣性值得期待。”該人士稱。

　　中國資產(chǎn)迎顯著資金凈流入

　　在境內(nèi)ETF頻頻“出海”的同時(shí)，海外資金也在加速買入中國資產(chǎn)。

　　EPFR數(shù)據(jù)顯示，近期主動(dòng)外資與被動(dòng)外資均持續(xù)流入中國資產(chǎn)，且主動(dòng)外資呈加速態(tài)勢。具體來看，截至1月28日，主動(dòng)外資已連續(xù)三周流入，被動(dòng)外資也保持凈流入。

　　與此同時(shí)，在美上市的多只中國股票ETF也展現(xiàn)出較強(qiáng)的規(guī)模增長勢頭，其中科技類產(chǎn)品表現(xiàn)突出。富途數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，景順中國科技ETF資產(chǎn)規(guī)模為31.61億美元，相較于去年底的28.18億美元增長12.17%。該ETF前十大重倉股包括騰訊控股、百度集團(tuán)、華虹半導(dǎo)體、地平線機(jī)器人、商湯-W等科技股龍頭。

　　截至1月30日，中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF資產(chǎn)規(guī)模為86.51億美元，相較去年底的80.17億美元增長近8%。該ETF前兩大重倉股為阿里巴巴和騰訊控股，二者在組合中占比均超9%。

　　華爾街大型資管機(jī)構(gòu)銳聯(lián)集團(tuán)去年9月推出的中國科技創(chuàng)新ETF，也在今年1月實(shí)現(xiàn)規(guī)模的強(qiáng)勁增長。富途數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，該ETF最新規(guī)模為1803.56萬美元，相較去年底的1398.4萬美元增加近30%。值得一提的是，中國科技創(chuàng)新ETF已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月獲得資金大幅凈流入，每月增幅均超過20%。

　　外資機(jī)構(gòu)看好中國股票

　　近日，富蘭克林鄧普頓、景順、聯(lián)博、摩根資產(chǎn)管理等知名外資機(jī)構(gòu)發(fā)布了2026年投資展望，其一致認(rèn)為，當(dāng)前中國股票估值仍具有吸引力，市場有望進(jìn)一步上行。

　　富蘭克林鄧普頓股票執(zhí)行副總裁、聯(lián)席首席投資官喬納森·柯蒂斯表示，A股在2025年表現(xiàn)亮眼，已成功吸引全球投資者的關(guān)注，尤其是在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等關(guān)鍵領(lǐng)域，市場展現(xiàn)出顯著的活力與突破性進(jìn)展，為全年表現(xiàn)增添了重要支撐。展望2026年，他認(rèn)為市場蘊(yùn)含進(jìn)一步提升的潛在動(dòng)能。

　　景順中國內(nèi)地及香港首席投資總監(jiān)馬磊對2026年的中國股票市場繼續(xù)保持樂觀。他表示，持續(xù)改善的基本面和長期增長動(dòng)力，有望推動(dòng)市場進(jìn)入可持續(xù)性更強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性增長周期。

　　聯(lián)博基金市場策略負(fù)責(zé)人李長風(fēng)表示，從估值層面來看，A股市場整體估值或已從低位回升，但從股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、利率環(huán)境、機(jī)構(gòu)資金流向及企業(yè)盈利等維度綜合判斷，當(dāng)前估值水平或尚未出現(xiàn)過熱跡象?！皩τ诮衲甑腁股市場，可采取從基本面發(fā)掘增長機(jī)會(huì)的投資策略?！崩铋L風(fēng)稱。

　　摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益團(tuán)隊(duì)均衡成長組長李博預(yù)計(jì)，2026年A股市場機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)有望持續(xù)涌現(xiàn)，四個(gè)方向值得重點(diǎn)關(guān)注：一是消費(fèi)電子板塊，其可能仍處在大創(chuàng)新周期之中，頭部公司估值處于歷史相對低位，全年業(yè)績有望保持穩(wěn)定增長，或具備長期配置價(jià)值；二是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，以舊換新補(bǔ)貼政策超出預(yù)期，有望支持2026年國內(nèi)電動(dòng)車市場需求，預(yù)計(jì)全年鋰電需求有望實(shí)現(xiàn)增長；三是大金融領(lǐng)域，若權(quán)益市場延續(xù)上行態(tài)勢，非銀板塊基本面有望持續(xù)景氣；四是“擴(kuò)內(nèi)需”相關(guān)新興細(xì)分領(lǐng)域的崛起值得重點(diǎn)跟蹤。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：全球資本瞄準(zhǔn)中國資產(chǎn) 境內(nèi)ETF出海引“活水”)

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