直銷申購0費率 公募銷售費率新規(guī)“滿月” 基金生態(tài)迎劇變

　　今年1月1日，《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）正式實施?！兑?guī)定》不僅調降了不同類型基金的申購費和銷售服務費率，還統(tǒng)一了贖回費規(guī)則。

　　《規(guī)定》實施已正式滿一個月。界面新聞記者采訪發(fā)現，不僅新發(fā)基金在直銷渠道實行“A份額免認購費、C份額免銷售服務費”的政策，部分持營基金也叫停了后端收費的申購模式。

　　Wind數據顯示，由于二級市場賺錢效應明顯，1月份公募基金的新發(fā)頗為熱鬧。1月共有169只新發(fā)基金開啟認購，其中118只基金成立，合計發(fā)行規(guī)模為1137.8億元。

　　以睿遠研選均衡三年持有為例，該基金公告，僅在睿遠APP、官網等直銷渠道發(fā)售，免收認購費。該基金于1月7日發(fā)售一天，募集規(guī)模為3.84億元。

　　再以發(fā)行中的易方達港股通消費為例，招募說明書顯示，投資者通過基金管理人或其基金銷售子公司認購A類基金份額，不收取認購費用。

　　“如果一次購買幾千塊的基金，對比下來還是直銷渠道會省點錢?！庇型顿Y者研究后表示，如果想認購5000元的某基金，在互聯(lián)網第三方平臺的認購費是0.8%，而該基金APP上0申購費，能省下40元。

　　不僅是新發(fā)基金在積極推行“直銷渠道A份額不收取認購費”，已經持營的基金也暫停了旗下部分主動權益基金的后端收費模式申購（含定投）申請。

　　1月23日，興證全球基金公布，興全趨勢投資混合LOF、興全滬深300指數增強LOF、興全綠色投資混合LOF、興全輕資產混合LOF、興全商業(yè)模式混合LOF等5只基金，在1月26日暫停后端收費模式申購（含定投）申請。

　　界面新聞記者了解到，所謂后端收費模式申購，就是指投資者在申購基金時不立即支付申購費，而是等到贖回基金時才一并支付申購費和贖回費。后端收費費率通常與持有時間掛鉤，持有時間越長，費率越低，部分基金持有滿一定年限（如3年、5年）后申購費可能降為0。

　　對此，興證全球基金對界面新聞記者表示，此次關停后端收費模式申購，是按照《規(guī)定》的安排，通過合理調降前端收費模式的認申購費率、優(yōu)化贖回費安排等措施，切實為投資者節(jié)省真金白銀。

　　界面新聞記者了解到，《規(guī)定》明確，除了新發(fā)基金立即實施申購費率改革之外，存量基金費率改革有一年的過渡期。

　　“存量基金費率改革主要是涉及多家代銷機構。按照現有的規(guī)定，直銷平臺上的A份額不收取認購費，C份額不收取銷售服務費，那么留給代銷機構的‘蛋糕’就不多了?！蹦郴ヂ?lián)網第三方代銷機構對界面新聞記者表示，多家基金管理人都在和代銷機構協(xié)商，希望統(tǒng)一安排直銷及代銷端的費率改革時間節(jié)點?；鸫N機構也在努力爭取越來越多的獨家合作，可以深度綁定基金產品。

　　已經有頭部公募的理財子公司高調宣布“全市場基金0申購費率”。

　　界面新聞記者了解到，易方達財富目前已經和超70多家公募合作，并上線了近萬只基金。為何能做到對全市場的基金都“0申購費”？這部分申購費是否由母公司易方達基金補貼？

　　對此，易方達財富總經理韓香對界面新聞記者表示，對于“e錢包”APP銷售的母公司易方達基金旗下新發(fā)基金不收取認（申）購費，并已在根據《規(guī)定》要求推進母公司存量基金不收取銷售費用的安排。對于其他基金管理人的基金產品及新規(guī)過渡期內母公司易方達旗下存量基金產品，目前投資者可以使用“一鍵購”方式申購貨幣基金后轉換為目標基金，期間將豁免轉換費用。

　　同時，《規(guī)定》還明確，基金銷售機構同時開展基金投資顧問業(yè)務的，對基金投資顧問業(yè)務形成的保有量，不得收取客戶維護費，切實防范利益沖突。

　　易方達財富合規(guī)負責人（代）王志昌對界面新聞記者表示，因新規(guī)為行業(yè)設置12個月的調整期，期間部分基金管理人仍可能按原協(xié)議，向易方達財富支付客戶維護費（即尾隨傭金）。目前，易方達財富宣布過渡期內若收到投顧策略底層基金的尾隨傭金，將在扣除相關稅費后給予投資者。王志昌表示，目前易方達財富也在積極推動投顧份額工作，未來將根據監(jiān)管要求動態(tài)優(yōu)化調整。

　　除了C端市場外，公募管理人也在積極改造，為接入FISP平臺（公募基金行業(yè)機構投資者直銷服務平臺）做準備?！兑?guī)定》提到，基金公司需在今年6月底之前完成FISP平臺接入。

　　“之前機構投資者申購公募基金，流程較為復雜。以開戶為例，需要去公募不同的直銷平臺，向每家公募都提供一遍開戶資料。因此，機構投資者多在第三方銷售平臺進行開戶交易?！蹦彻紮C構部人士表示，這類平臺能給機構提供一次性的開戶便利，基本上可交易全市場所有公募，效率高。此外，這類平臺的投后服務很齊全，有專人組織基金路演，匯總數據報告。

　　隨著FISP平臺的創(chuàng)建和成立，可以為基金管理人、投資管理人和資產托管人等公募基金業(yè)務參與機構提供電子信息流轉、銷售與投后管理等服務的行業(yè)服務平臺。

　　“機構投資者通過FISP平臺，連接到基金公司的直銷柜臺進行申購，是可以免申購費和銷售服務費的。這對第三方代銷機構簡直是‘毀滅式’的打擊?！鄙鲜龉紮C構部人士表示，FISP平臺統(tǒng)一了交易接口，為機構間的對接提供一致標準，降低了對接時間與系統(tǒng)改造成本。同時，降低了傳統(tǒng)的代銷成本，切實為機構投資者節(jié)省了費用。

　　界面新聞記者了解到，目前基金公司均在積極改造系統(tǒng)，有望早日完成接入工作?！皩舆^程涉及多套核心應用系統(tǒng)的升級改造，需要與FISP平臺、同業(yè)機構間進行必要的系統(tǒng)聯(lián)調?！蹦愁^部公募運維部人士表示。

　　興證全球基金對界面新聞記者表示，《規(guī)定》通過不僅是簡單的“降費讓利”，更是通過機制優(yōu)化引導行業(yè)轉向“重回報”和“長期投資”。投資者信任是行業(yè)立足之本，降低投資成本、提升持有體驗是保障投資者權益的關鍵。興證全球將積極嚴格落實監(jiān)管要求，確保費率改革平穩(wěn)落地，助力行業(yè)構建健康生態(tài)，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健回報。

　　招商基金研究部首席經濟學家李湛認為，《規(guī)定》的實施使得各類投資者直接受益，投資交易費用大幅降低，并且長期投資更有吸引力，通過定向的制度設計對長期穩(wěn)健的投資行為進行引導。對行業(yè)機構而言，這既是轉型壓力，更是提升核心競爭力的關鍵機遇。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：直銷申購0費率，公募銷售費率新規(guī)“滿月”，基金生態(tài)迎劇變)

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