美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變 機(jī)構(gòu)熱議大類資產(chǎn)后市走向

　　北京時(shí)間1月29日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在3.5%至3.75%。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2026年美聯(lián)儲(chǔ)仍有較大概率進(jìn)行降息。從資產(chǎn)配置角度來(lái)看，美元將持續(xù)承壓，全球資本或?qū)⒓铀倭飨蚍敲朗袌?chǎng)。與此同時(shí)，黃金、大宗商品及亞太權(quán)益資產(chǎn)被普遍看好，而部分非美貨幣也成為機(jī)構(gòu)關(guān)注重點(diǎn)。

　　在2026年1月聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決定將政策利率區(qū)間維持在3.5%至3.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是自2025年下半年連續(xù)3次降息后，美聯(lián)儲(chǔ)首次暫停寬松步伐。

　　摩根資產(chǎn)管理表示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)至少有一次降息，預(yù)計(jì)到今年底，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通脹率可能降至2%以下，從而為2027年進(jìn)一步實(shí)施寬松政策創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

　　在摩根資產(chǎn)管理看來(lái)，盡管本次會(huì)議聲明略顯鷹派，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的決策已有較充分的預(yù)期，因此預(yù)計(jì)全球市場(chǎng)反應(yīng)或相對(duì)平淡。未來(lái)市場(chǎng)焦點(diǎn)可能更多轉(zhuǎn)向美國(guó)科技公司的最新財(cái)報(bào)，因其業(yè)績(jī)前景不僅影響美國(guó)本土，也關(guān)聯(lián)全球半導(dǎo)體需求及人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，美元持續(xù)走弱有望促進(jìn)資本流向非美市場(chǎng)，從而對(duì)亞太地區(qū)股票形成支撐。

　　宏利基金表示，近期市場(chǎng)受不確定因素?cái)_動(dòng)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂有所升溫，這進(jìn)一步削弱了美國(guó)資產(chǎn)吸引力，并加大美元下行壓力。在美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期持續(xù)的背景下，大宗商品及新興市場(chǎng)股市相對(duì)受益，而盈利驅(qū)動(dòng)下的美股則呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)。

　　在宏利基金看來(lái)，2026年或?qū)⑹侨蚝暧^財(cái)政貨幣共振寬松的年份。后續(xù)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)新主席人選的落地，美國(guó)降息確定性相對(duì)更強(qiáng)，幅度也有可能超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)流動(dòng)性可能會(huì)保持充裕水平。全球主要經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政擴(kuò)張也可能會(huì)帶動(dòng)全球總需求的邊際改善，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)長(zhǎng)端利率上行。此外，全球貨幣降息與財(cái)政擴(kuò)張也可能會(huì)推升期限溢價(jià)，進(jìn)而帶來(lái)利率曲線的進(jìn)一步陡峭化。

　　“預(yù)計(jì)權(quán)益市場(chǎng)指數(shù)或?qū)⒈３掷^續(xù)向上的節(jié)奏。A股市場(chǎng)的行業(yè)配置投資線索集中在高景氣、大宗商品、‘反內(nèi)卷’、受益于流動(dòng)性寬松等方向。”宏利基金表示。

　　瑞銀財(cái)富管理表示，全球機(jī)構(gòu)與私人投資者正持續(xù)降低對(duì)美元的依賴，在此背景下，看好澳元與歐元走勢(shì)。與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸顯現(xiàn)歐洲財(cái)政刺激的效果，歐元對(duì)美元或進(jìn)一步接近1.2。此外，在中國(guó)出口持續(xù)強(qiáng)勁的支撐下，人民幣仍有升值空間，部分高收益新興市場(chǎng)貨幣也存在套利機(jī)會(huì)。

　　“盡管過(guò)去13個(gè)月金價(jià)漲幅超過(guò)90%，我們認(rèn)為黃金仍具吸引力。實(shí)際收益率下行和宏觀不確定性將繼續(xù)支撐黃金需求。對(duì)于偏好黃金的投資者，在多元化投資組合中配置個(gè)位數(shù)比例的黃金是合理選擇?！比疸y財(cái)富管理稱。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變 機(jī)構(gòu)熱議大類資產(chǎn)后市走向)

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