歐洲資管巨頭入局！千億元外資公募39％股權(quán)易主，浦銀安盛基金“固收獨(dú)大”困局待解

　　銀行系外資公募股東變更塵埃落定。

　　1月29日，浦銀安盛基金發(fā)布股東變更公告。法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理控股公司（下稱“法巴資管”）正式承接原股東法國(guó)安盛投資管理公司（下稱“安盛投資”）39%股權(quán)，外方股東完成更迭。

　　此次股東變更系原外方股東被收購(gòu)后的被動(dòng)調(diào)整，未改變公司核心股權(quán)結(jié)構(gòu)及注冊(cè)資本。對(duì)于該事件的影響，浦銀安盛基金方面對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，本次股東變更完成后，公司第二大股東變更為法巴資管，股權(quán)占比不變。隨著公司外方股東的實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，將為公司未來(lái)發(fā)展提供更多支持與機(jī)會(huì)。未來(lái)，公司將繼續(xù)加強(qiáng)與雙方股東協(xié)同，發(fā)揮中外方股東資源優(yōu)勢(shì)，力爭(zhēng)成為行業(yè)領(lǐng)先的“多資產(chǎn)管理專(zhuān)家”。

　　但毋庸置疑的是，這家公募資產(chǎn)規(guī)模超3500億元的外資機(jī)構(gòu)，近年來(lái)正面臨規(guī)模增長(zhǎng)停滯的困境。依托銀行系背景，公司在固收領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著，卻也形成了“重固收、輕權(quán)益”的嚴(yán)重偏科。Wind數(shù)據(jù)顯示，其貨基與債基規(guī)模合計(jì)3388.58億元，占比接近95%。在債市走弱的當(dāng)下，如何啃下權(quán)益業(yè)務(wù)這塊“硬骨頭”，成為決定公司未來(lái)發(fā)展高度的一大難題。

　　股東更迭落定，法巴資管成第二大股東

　　1月29日，浦銀安盛基金正式披露股東變更公告。

　　公告顯示，經(jīng)公司2025年度第五次股東會(huì)會(huì)議決議及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可[2026]177號(hào)文核準(zhǔn)，原第二大股東安盛投資（AXA Investment Managers S.A.）因被法巴資管（BNP Paribas Asset Management Holding S.A.）吸收合并，其持有的39%公司股權(quán)正式由法巴資管承接。

　　此次股權(quán)變更后，浦銀安盛基金的注冊(cè)資本保持不變。浦發(fā)銀行仍以51%持股占比控股，法巴資管持股39%，上海國(guó)盛集團(tuán)資產(chǎn)有限公司持股10%。

　　公開(kāi)資料顯示，浦銀安盛基金成立于2007年8月，是一家中法合資銀行系基金管理公司。截至2025年12月31日，公司（含子公司）資產(chǎn)管理總規(guī)模超4500億元，業(yè)務(wù)覆蓋權(quán)益、固收、量化、另類(lèi)等多個(gè)資產(chǎn)管理領(lǐng)域。

　　此次股權(quán)變更的核心背景，是安盛集團(tuán)與法國(guó)巴黎銀行集團(tuán)的資產(chǎn)整合?；厮葜?024年8月，安盛集團(tuán)宣布計(jì)劃以50億歐元對(duì)價(jià)出售其資產(chǎn)管理板塊，聚焦核心保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2025年7月，法國(guó)巴黎銀行集團(tuán)旗下法國(guó)巴黎保險(xiǎn)完成對(duì)安盛投資的收購(gòu)，并將其納入體系，整合安盛投資后的資產(chǎn)管理平臺(tái)被歸納至法國(guó)巴黎銀行集團(tuán)旗下的投資、儲(chǔ)蓄與保障業(yè)務(wù)板塊。

　　2025年12月，法國(guó)巴黎銀行集團(tuán)整合旗下資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，將安盛投資、法國(guó)巴黎銀行房地產(chǎn)投資管理公司及法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理公司三大主體合并。組建由法國(guó)巴黎保險(xiǎn)全資控股的統(tǒng)一管理實(shí)體，以“法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理”為單一品牌正式運(yùn)營(yíng)。

　　整合后的法巴資管行業(yè)地位大幅提升，躋身歐洲三大資產(chǎn)管理公司之列。截至2025年9月30日，法巴資管業(yè)務(wù)覆蓋全球主要市場(chǎng)，涵蓋權(quán)益投資、固定收益、量化投資、另類(lèi)投資等領(lǐng)域，總資產(chǎn)管理規(guī)模超1.6萬(wàn)億歐元。

　　此次浦銀安盛基金的股東變更正是這一整合進(jìn)程的延續(xù)性落地。業(yè)內(nèi)人士分析，此次股東更迭未改變公司現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)及核心管理團(tuán)隊(duì)，短期內(nèi)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)、投研體系的影響有限。

　　浦銀安盛基金表示，今后，公司將在雙方股東的賦能支持下，繼續(xù)認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)監(jiān)管要求，強(qiáng)化投資研究、合規(guī)風(fēng)控、客戶陪伴、數(shù)字化創(chuàng)新等各項(xiàng)核心能力建設(shè)，全面推進(jìn)“全球科創(chuàng)家、指數(shù)家、固收家”三大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展，堅(jiān)持走高質(zhì)量發(fā)展之路。

　　固收獨(dú)大，權(quán)益短板待補(bǔ)

　　股東變更的背后，浦銀安盛基金的規(guī)模與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，成為市場(chǎng)觀察其發(fā)展基本面的重要窗口。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，浦銀安盛基金公募資產(chǎn)凈值達(dá)3570.06億元，旗下公募基金產(chǎn)品共計(jì)117只，在全行業(yè)公募基金公司中排名第30位。若包含子公司業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)管理總規(guī)模超4500億元。

　　單從公募資產(chǎn)變化來(lái)看，浦銀安盛基金近幾年面臨規(guī)模增長(zhǎng)停滯的困境。自2022年上半年末規(guī)模突破3000億元大關(guān)，達(dá)到3016.58億元后，規(guī)模便長(zhǎng)期在3500億元區(qū)間徘徊。2024年第一季度末，公司規(guī)模增至3570.69億元，然而近兩年時(shí)間過(guò)去，公司產(chǎn)品數(shù)量從107只增長(zhǎng)到117只，規(guī)模卻幾乎沒(méi)有變化。

　　從產(chǎn)品規(guī)模結(jié)構(gòu)來(lái)看，浦銀安盛基金“偏科”問(wèn)題突出，固收類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模遠(yuǎn)超權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，浦銀安盛基金貨幣型基金規(guī)模達(dá)2002.61億元，債券型基金規(guī)模為1385.97億元。僅這兩類(lèi)基金的規(guī)模合計(jì)就達(dá)到3388.58億元，占公募總規(guī)模的比例高達(dá)94.92%。

　　反觀其權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，規(guī)模則顯得“單薄”，與固收類(lèi)產(chǎn)品形成鮮明對(duì)比。截至2025年12月31日，浦銀安盛基金股票型基金和混合型基金的規(guī)模分別為25.06億元、80.71億元。兩者合計(jì)還不到固收類(lèi)產(chǎn)品的3%。

　　雪上加霜的是，浦銀安盛基金“權(quán)益一哥”蔣佳良的離任。2025年11月8日，浦銀安盛基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，宣布公司總經(jīng)理助理兼首席權(quán)益投資官蔣佳良因個(gè)人原因離任，且未轉(zhuǎn)任公司其他工作崗位。離任前，他管理7只產(chǎn)品，其代表作浦銀安盛新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)A在七年管理時(shí)間內(nèi)任職回報(bào)高達(dá)169.87%。

　　談及外資銀行系公募當(dāng)前“重固收、輕權(quán)益”的布局，排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳指出，這其實(shí)是基于其資源稟賦與市場(chǎng)環(huán)境的階段性戰(zhàn)略選擇。一方面，外資機(jī)構(gòu)在全球固收投資領(lǐng)域具備傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，能夠快速適應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，建立品牌與渠道；另一方面，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)對(duì)本土化能力要求較高，外資機(jī)構(gòu)需要更長(zhǎng)的適應(yīng)與積累周期。

　　曾方芳稱，該策略有助于外資公募在進(jìn)入初期形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)起步。短期來(lái)看，固收業(yè)務(wù)能幫助公司快速做大規(guī)模、積累客戶與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；中長(zhǎng)期來(lái)看，穩(wěn)定的固收業(yè)務(wù)為后續(xù)拓展權(quán)益市場(chǎng)提供了客戶基礎(chǔ)、渠道支持和品牌信任。

　　但不容忽視的是，隨著近期債市走弱及公募新規(guī)對(duì)債基的影響逐步顯現(xiàn)，權(quán)益類(lèi)業(yè)務(wù)的短板已成為制約公司進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵因素。

　　可以看到，浦銀安盛基金已著手推進(jìn)權(quán)益業(yè)務(wù)調(diào)整，在投研團(tuán)隊(duì)優(yōu)化方面持續(xù)發(fā)力。去年以來(lái)，公司新成立了5只股票型基金和5只混合型基金，占去年全部新成立基金超七成。此外，浦銀安盛基金積極引進(jìn)投研人才，原中信保誠(chéng)基金經(jīng)理江峰、原貝萊德基金李倩等紛紛加盟。

　　此次浦銀安盛基金的股東變更，是外資資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)全球整合背景下的正常行業(yè)現(xiàn)象。對(duì)于浦銀安盛基金而言，如何借助新任外方股東的優(yōu)勢(shì)，補(bǔ)齊權(quán)益業(yè)務(wù)短板，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，平衡固收與權(quán)益業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，仍是其未來(lái)需要攻克的核心課題。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：歐洲資管巨頭入局！千億元外資公募39％股權(quán)易主，浦銀安盛基金“固收獨(dú)大”困局待解)

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