京東系資本版圖再拓！京東產(chǎn)發(fā)遞表港交所，285個基建項目出租率超90%|港E聲

　　2026年1月26日，京東集團旗下現(xiàn)代化基礎設施開發(fā)及管理平臺——京東智能產(chǎn)發(fā)股份有限公司（以下簡稱“京東產(chǎn)發(fā)”），正式向港交所遞交招股書，美銀證券、高盛及海通國際擔任聯(lián)席保薦人。這是京東產(chǎn)發(fā)繼2023年首次遞表后重啟上市進程，“京東系”資本版圖再添重要布局。

　　招股書顯示，京東產(chǎn)發(fā)核心聚焦基礎設施解決方案、資產(chǎn)增值及基金管理三大業(yè)務，截至2025年9月，已在境內(nèi)29個省級行政區(qū)及境外10個國家和地區(qū)布局285個基礎設施資產(chǎn)，總建筑面積2710萬平方米，資產(chǎn)管理規(guī)模達1215億元，在亞太新經(jīng)濟領域基礎設施提供商中穩(wěn)居前三。

　　運營數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。招股書披露，京東產(chǎn)發(fā)已竣工資產(chǎn)平均出租率長期超90%，高于行業(yè)平均10個百分點，穩(wěn)定運營資產(chǎn)出租率達93%。客戶結構持續(xù)多元化，2025年前三季度外部客戶收入占比62.5%，服務涵蓋寶馬、永輝超市、第三方物流商等多領域企業(yè)，有效降低對京東集團內(nèi)部依賴。

　　輕資產(chǎn)轉型與資本運作能力成為重要增長引擎。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2020—2024年，京東產(chǎn)發(fā)年均實現(xiàn)資產(chǎn)增值收益13億元，累計回報率達初始成本的40%；基金管理業(yè)務快速崛起，管理規(guī)模增至410億元，2020—2024年管理費收入復合增長率達30%。旗下首支公募REIT——嘉實京東倉儲基礎設施REIT（508098）運營穩(wěn)健，底層資產(chǎn)出租率長期保持高位，為資產(chǎn)循環(huán)提供了良好支撐。

　　財務層面呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢，盈利質量持續(xù)優(yōu)化。招股書中提到，2023—2024年，京東產(chǎn)發(fā)營收從29億元增至34億元；2025年前三季度營收已達30億元，同比增長21.2%，調(diào)整凈利潤攀升至8.23億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額保持穩(wěn)定，為業(yè)務擴張?zhí)峁﹫詫嵄Ｕ希煌瑫r，全球化布局成效初顯，海外資產(chǎn)占比升至12.8%，在新加坡、荷蘭、迪拜等核心節(jié)點布局53個項目，成為中國企業(yè)出海的重要基礎設施伙伴。

　　需注意的是，京東產(chǎn)發(fā)也面臨一定的經(jīng)營風險。招股書顯示，其客戶與供應商集中度偏高，2025年前三季度來自前五大客戶的收入占比36.3%（京東物流占28.7%），前五大供應商采購占比57.7%，可能影響經(jīng)營穩(wěn)定性；資產(chǎn)負債率68.2%，且流動負債凈額達266億元，流動資產(chǎn)僅能覆蓋24.6%的流動負債，存在一定短期流動性壓力；海外業(yè)務面臨地緣政治、匯率波動及合規(guī)政策差異等風險，境內(nèi)部分土地存在規(guī)劃用途與實際用途不符的合規(guī)隱患。

　　京東產(chǎn)發(fā)此次募資將聚焦海內(nèi)外基礎設施拓展與服務升級，借力全球供應鏈重構機遇，有望鞏固其行業(yè)地位，加速全球智能基建布局。

（文章來源：時代財經(jīng)）

(原標題：京東系資本版圖再拓！京東產(chǎn)發(fā)遞表港交所，285個基建項目出租率超90%|港E聲)

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