機(jī)構(gòu)調(diào)研丨PCB+國(guó)產(chǎn)芯片+蘋(píng)果概念 這家公司積極把握算力升級(jí)等機(jī)遇 產(chǎn)能利用率仍處于相對(duì)高位

　　1月30日，多家上市公司發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公告，披露各自與機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)交流內(nèi)容，其中透露出公司業(yè)務(wù)布局的諸多進(jìn)展與亮點(diǎn)。

　　深南電路：公司綜合產(chǎn)能利用率仍處于相對(duì)高位

　　深南電路昨日接受國(guó)海證券、匯添富基金、易方達(dá)基金三家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　在調(diào)研中，深南電路透露，公司綜合產(chǎn)能利用率仍處于相對(duì)高位。2025年第三季度，PCB業(yè)務(wù)總體產(chǎn)能利用率仍處于高位；封裝基板業(yè)務(wù)因存儲(chǔ)市場(chǎng)產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)，工廠產(chǎn)能利用率環(huán)比明顯提升。2025年第四季度仍延續(xù)上述趨勢(shì)。

　　據(jù)深南電路介紹，公司已具備20層及以下FC-BGA封裝基板產(chǎn)品批量生產(chǎn)能力，22~26層產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)及打樣工作按期推進(jìn)中。公司廣州封裝基板項(xiàng)目一期已于2023年第四季度連線，產(chǎn)品線能力持續(xù)提升，產(chǎn)能爬坡穩(wěn)步推進(jìn)，已承接BT類(lèi)及部分FC-BGA產(chǎn)品的批量訂單。

　　“伴隨AI技術(shù)的加速演進(jìn)和應(yīng)用上的不斷深化，電子產(chǎn)業(yè)對(duì)于高算力和高速網(wǎng)絡(luò)的需求日益迫切，驅(qū)動(dòng)了行業(yè)對(duì)于大尺寸、高層數(shù)、高頻高速、高階HDI、高散熱等PCB產(chǎn)品需求的提升?！鄙钅想娐繁硎?，2024年以來(lái)，公司PCB業(yè)務(wù)在高速交換機(jī)、光模塊、AI加速卡、服務(wù)器等領(lǐng)域的PCB產(chǎn)品需求均受益于上述趨勢(shì)。

　　深南電路擁有印制電路板、電子裝聯(lián)、封裝基板三項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)。2025年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.5億至33.4億元，同比增長(zhǎng)68%至78%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)29.9億至31.7億元，同比增長(zhǎng)72%至82%。

　　中國(guó)銀河證券此前研報(bào)指出，公司深耕電子電路行業(yè)，已形成“技術(shù)同根、客戶(hù)同源”的“3-In-One”業(yè)務(wù)布局，國(guó)內(nèi)AI發(fā)展加速有望帶動(dòng)公司產(chǎn)品需求。

　　二級(jí)市場(chǎng)方面，深南電路股價(jià)今日股價(jià)微漲0.71%。

　　江蘇神通：子公司已承接中核集團(tuán)核工業(yè)西南物理研究院某工程項(xiàng)目

　　江蘇神通近日接受中信證券、南方基金兩家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　在調(diào)研中，江蘇神通透露，全資子公司江蘇神通核能裝備有限公司作為公司深耕核能應(yīng)用領(lǐng)域的獨(dú)立實(shí)體，目前已承接中核集團(tuán)核工業(yè)西南物理研究院某工程項(xiàng)目，相關(guān)產(chǎn)品為某型號(hào)球閥，正處于制造過(guò)程中。

　　據(jù)悉，目前，江蘇神通已有15萬(wàn)臺(tái)核電閥門(mén)在線運(yùn)行，其中核級(jí)蝶閥、球閥等核心產(chǎn)品市場(chǎng)占有率超過(guò)90%，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　參股子公司神通新能源可供應(yīng)衛(wèi)星電推供氣模塊、火箭管閥件、發(fā)射場(chǎng)管閥件、地面裝置管閥件，已與多家航天領(lǐng)域科技公司在衛(wèi)星電推進(jìn)系統(tǒng)閥門(mén)建立合作關(guān)系，且實(shí)現(xiàn)了小批量供貨。

　　另?yè)?jù)介紹，江蘇神通子公司神通半導(dǎo)體科技專(zhuān)業(yè)從事真空閥門(mén)、工藝氣體閥門(mén)、管件、測(cè)量?jī)x器等關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，部分產(chǎn)品已完成驗(yàn)證并小批量導(dǎo)入客戶(hù)產(chǎn)線應(yīng)用，具備了批量生產(chǎn)和規(guī)?；袌?chǎng)推廣的條件，市場(chǎng)前景廣闊。

　　“公司已構(gòu)建起涵蓋核級(jí)蝶閥、球閥、地坑過(guò)濾器、核級(jí)儀表閥、隔膜閥、調(diào)節(jié)閥、氣動(dòng)膜片等在內(nèi)的全系列高質(zhì)量產(chǎn)品矩陣?！苯K神通表示，公司正加大資源投入，加速前沿技術(shù)研發(fā)，縱深拓展高端閥門(mén)產(chǎn)品譜系，致力于為市場(chǎng)提供更加完備、更具領(lǐng)先性的系統(tǒng)化解決方案。

　　江蘇神通聚焦于特種閥門(mén)及相關(guān)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，去年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.75億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.86%至2.43億元。

　　甬興證券研報(bào)指出，我國(guó)核電審批進(jìn)入常態(tài)化階段，江蘇神通作為核電閥門(mén)龍頭，有望充分受益；公司在冶金、化工等行業(yè)的特種閥門(mén)市場(chǎng)保持較高市占率，有望隨特種閥門(mén)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)；此外，國(guó)產(chǎn)替代是半導(dǎo)體行業(yè)的中期邏輯，未來(lái)隨著國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)一步提升，有望帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域閥門(mén)需求。

　　二級(jí)市場(chǎng)方面，江蘇神通股價(jià)今日上漲4.42%，本周漲幅為3.61%。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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