基金市場(chǎng)科技賽道愈發(fā)清晰

　　2025年是基金投資者收獲感滿(mǎn)滿(mǎn)的一年，隨著資本市場(chǎng)回暖向好，證券投資基金業(yè)績(jī)迎來(lái)顯著改善。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年全年公募基金行業(yè)為投資者帶來(lái)的利潤(rùn)突破2.6萬(wàn)億元。展望2026年，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在資本市場(chǎng)深化改革、企業(yè)盈利持續(xù)改善、長(zhǎng)期資金加速入市的背景下，基金行業(yè)在居民財(cái)富積累與資產(chǎn)配置中的功能將進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)亮眼

　　過(guò)去一年，人工智能、生物科技等前沿技術(shù)蓬勃發(fā)展，全球科技創(chuàng)新進(jìn)入密集活躍期，中國(guó)科技創(chuàng)新敘事也翻開(kāi)新的一頁(yè)。以DeepSeek為代表的科技公司在全球人工智能領(lǐng)域里脫穎而出，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)對(duì)科技股乃至中國(guó)資產(chǎn)展開(kāi)新一輪重估，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。截至2025年12月31日收盤(pán)，上證指數(shù)、深證成指當(dāng)年分別上漲18.41%、29.87%，為基金業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　權(quán)益類(lèi)基金“賺錢(qián)效應(yīng)”明顯。中國(guó)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2025年股票基金、混合基金的平均凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)29.79%、27.38%。在科技板塊行情全面走高的背景下，多數(shù)績(jī)優(yōu)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品順勢(shì)重倉(cāng)科技賽道，全年有超80只主動(dòng)權(quán)益基金實(shí)現(xiàn)收益翻倍。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，2025年以來(lái)，A股市場(chǎng)總體呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)均有所上漲。從結(jié)構(gòu)上看，“新質(zhì)生產(chǎn)力”成為貫穿全年的投資主線(xiàn)，以人工智能、先進(jìn)算力、高端制造、新能源技術(shù)為代表的領(lǐng)域持續(xù)獲得資金青睞，相關(guān)板塊表現(xiàn)活躍，超額收益明顯。

　　“2025年主動(dòng)權(quán)益基金亮眼收官，多只產(chǎn)品凈值翻倍，這主要得益于市場(chǎng)整體復(fù)蘇及結(jié)構(gòu)性行情的推動(dòng)。”排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳表示，行情高度集中于AI、算力等科技板塊，重倉(cāng)相關(guān)領(lǐng)域的主動(dòng)權(quán)益基金通過(guò)高倉(cāng)位、高集中度的投資策略把握住了機(jī)會(huì)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的超額收益能力。

　　在盈利能力持續(xù)釋放的同時(shí)，公募基金行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模亦穩(wěn)步攀升。截至2025年12月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模達(dá)37.71萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。這一數(shù)據(jù)反映出公募基金市場(chǎng)擴(kuò)容趨勢(shì)依然延續(xù)，同時(shí)也印證了投資者對(duì)公募產(chǎn)品長(zhǎng)期配置價(jià)值的認(rèn)可度。

　　與此同時(shí)，伴隨市場(chǎng)與投資者情緒持續(xù)修復(fù)，新發(fā)基金市場(chǎng)同樣熱度高漲。融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜分析稱(chēng)，2025年市場(chǎng)行情向好帶動(dòng)投資熱情高漲，直接推動(dòng)新基金發(fā)行加速，平均認(rèn)購(gòu)天數(shù)顯著縮短。同時(shí)，被動(dòng)投資趨勢(shì)深化，指數(shù)化工具需求旺盛，審批提速與ETF擴(kuò)容，被動(dòng)指數(shù)型股票基金成為發(fā)行主力。此外，行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)引領(lǐng)，大型公募機(jī)構(gòu)積極布局，尤其在權(quán)益和指數(shù)領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力，形成發(fā)行集中效應(yīng)。

　　指數(shù)化投資備受青睞

　　受政策引導(dǎo)支持、市場(chǎng)風(fēng)格加速變遷、投資情緒高漲等多重因素影響，交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）市場(chǎng)在2025年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，不僅獲得機(jī)構(gòu)投資者廣泛應(yīng)用，也深受大眾投資者青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月底，全市場(chǎng)ETF規(guī)模已突破6萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)近62%。

　　李春瑜認(rèn)為，ETF規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)是資本市場(chǎng)成熟的積極信號(hào)，主要受三方面因素推動(dòng)：一是政策支持力度大，審批流程優(yōu)化提速，為ETF產(chǎn)品供給提供制度保障；二是產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，覆蓋股票、債券等多元資產(chǎn)，精準(zhǔn)匹配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求；三是憑借低費(fèi)率、分散風(fēng)險(xiǎn)的特性，ETF成為居民財(cái)富管理及保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金的重要配置工具。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家建議，多數(shù)投資者可適當(dāng)提升ETF在資產(chǎn)組合中的配置比例。這類(lèi)產(chǎn)品兼具費(fèi)率低廉、分散度高、交易靈活等優(yōu)勢(shì)，既能通過(guò)寬基ETF把握大盤(pán)整體回升紅利，也可借助行業(yè)主題ETF精準(zhǔn)布局AI、半導(dǎo)體等景氣賽道，滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好下的配置需求。嘉實(shí)基金指數(shù)和量化投資首席投資官劉斌表示，2026年A股市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)盈利溫和回升格局，成長(zhǎng)風(fēng)格有望表現(xiàn)較好，投資者需要重視ETF的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置。

　　對(duì)于2026年ETF的具體配置策略，東源投資首席分析師劉祥東認(rèn)為，可重點(diǎn)關(guān)注人工智能、半導(dǎo)體、新能源、生物醫(yī)藥及高端裝備制造，通過(guò)行業(yè)ETF或由資深團(tuán)隊(duì)管理的主動(dòng)型基金進(jìn)行布局，以把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)并控制個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。

　　陳靂給出三大配置主線(xiàn)：一是科技創(chuàng)新與高端制造。投資者可重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、人工智能、國(guó)防軍工、工業(yè)母機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域的主題ETF。這些領(lǐng)域不僅是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵，也具備極高的成長(zhǎng)確定性和技術(shù)壁壘。二是綠色轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略資源。綠色低碳是跨越周期的確定性趨勢(shì)，且能源安全戰(zhàn)略地位空前提升。資產(chǎn)配置應(yīng)聚焦于光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等綠色電力產(chǎn)業(yè)鏈ETF，同時(shí)關(guān)注關(guān)乎產(chǎn)業(yè)鏈安全的稀土、關(guān)鍵金屬等戰(zhàn)略資源ETF。三是內(nèi)在價(jià)值與紅利收益。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，穩(wěn)定現(xiàn)金流的價(jià)值凸顯。滬深300紅利、中證紅利指數(shù)ETF是獲取穩(wěn)定股息回報(bào)的經(jīng)典工具。隨著國(guó)資委對(duì)央企市值管理考核的深化，預(yù)計(jì)更多央企國(guó)企將通過(guò)提升分紅、回購(gòu)等手段回報(bào)股東，相關(guān)的央企國(guó)企ETF面臨顯著的估值修復(fù)機(jī)遇。

　　投資機(jī)會(huì)有望持續(xù)涌現(xiàn)

　　受訪機(jī)構(gòu)普遍對(duì)2026年A股市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)有望持續(xù)涌現(xiàn)。嘉實(shí)基金股票策略研究總監(jiān)方晗表示，對(duì)2026年權(quán)益市場(chǎng)保持理性偏樂(lè)觀判斷，市場(chǎng)風(fēng)格與結(jié)構(gòu)或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯切換。

　　在品種選擇上，方晗認(rèn)為可重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)機(jī)會(huì)：一是聚焦“AI+”下游應(yīng)用及上游原材料、基礎(chǔ)設(shè)施等主線(xiàn)擴(kuò)散領(lǐng)域；二是關(guān)注反內(nèi)卷背景下利潤(rùn)回升企業(yè)及受益于擴(kuò)大內(nèi)需舉措的標(biāo)的，這類(lèi)板塊或?qū)Q定全年指數(shù)高度。

　　中歐財(cái)富認(rèn)為，科技仍是目前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)最明確、基本面能見(jiàn)度最高的方向。2026年開(kāi)始，AI產(chǎn)業(yè)有望加速向下游滲透，其中端側(cè)硬件技術(shù)成熟、落地路徑清晰、價(jià)值變現(xiàn)快，且國(guó)內(nèi)制造業(yè)龍頭憑借垂直整合能力與全球化供應(yīng)鏈布局，已深度切入頭部終端品牌供應(yīng)鏈，在核心部件、整機(jī)組裝等環(huán)節(jié)形成競(jìng)爭(zhēng)“護(hù)城河”。龐大市場(chǎng)規(guī)模與豐富應(yīng)用場(chǎng)景有望助力中國(guó)在AI應(yīng)用發(fā)展中“彎道超車(chē)”，互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)以及傳媒板塊也有望進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。

　　摩根資產(chǎn)管理中國(guó)權(quán)益團(tuán)隊(duì)均衡成長(zhǎng)組長(zhǎng)李博建議，延續(xù)均衡分散思路，主要關(guān)注四個(gè)方向：一是消費(fèi)電子或仍處于大創(chuàng)新周期，頭部公司估值處于相對(duì)歷史低位，全年業(yè)績(jī)有望穩(wěn)定增長(zhǎng)，或具備長(zhǎng)期配置價(jià)值；二是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈方面，預(yù)計(jì)全年鋰電需求有望增長(zhǎng)；三是大金融領(lǐng)域，若權(quán)益市場(chǎng)延續(xù)向好行情，非銀板塊基本面有望保持景氣；四是擴(kuò)內(nèi)需相關(guān)題材，可持續(xù)關(guān)注新興細(xì)分領(lǐng)域的崛起。

　　路博邁基金認(rèn)為，2026年作為“十五五”開(kāi)局之年，中國(guó)資產(chǎn)有望在盈利修復(fù)、流動(dòng)性改善和全球資金回流的多重因素驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)向上。市場(chǎng)機(jī)會(huì)將從估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，風(fēng)格更趨均衡。投資者應(yīng)把握科技成長(zhǎng)、出海、反內(nèi)卷與內(nèi)需復(fù)蘇四大主線(xiàn)，同時(shí)警惕海外政策反復(fù)與地緣政治不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。真正掌握核心技術(shù)、具備盈利能力、順應(yīng)時(shí)代趨勢(shì)的企業(yè)，將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　“基金投資者在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下要保持審慎與理性。”劉祥東表示，首先，應(yīng)重新審視自身的整體資產(chǎn)配置，避免因市場(chǎng)階段性上漲而過(guò)度集中于權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，可考慮適度配置固收類(lèi)產(chǎn)品以降低組合波動(dòng)。其次，堅(jiān)持資產(chǎn)配置與分散投資，不將資金集中于單一類(lèi)型或單一主題基金。最后，務(wù)必堅(jiān)守長(zhǎng)期視角并做好現(xiàn)金流管理，通過(guò)定投方式平滑投資成本，同時(shí)保有足夠流動(dòng)性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)潛在波動(dòng)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置與個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力、長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃相匹配。

（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

(原標(biāo)題：基金市場(chǎng)科技賽道愈發(fā)清晰)

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