白酒、地產(chǎn)板塊“揚(yáng)眉吐氣” 還能上攻嗎？

　　1月29日，A股全天成交額放量突破3萬(wàn)億元，板塊輪動(dòng)分化加?。?span id="bk_90.BK0896">白酒、房地產(chǎn)板塊“揚(yáng)眉吐氣”，科技股集體回調(diào)。

　　受訪人士指出，量能放大表明資金并未全面撤離，市場(chǎng)并不存在趨勢(shì)性下跌風(fēng)險(xiǎn)。食品飲料、房地產(chǎn)、非銀金融的上漲，主要源于估值、政策與基本面的共振，上述板塊均屬低估值核心資產(chǎn)，具備中期配置價(jià)值，但后續(xù)漲勢(shì)的持續(xù)性仍需觀察業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況?？萍及鍓K回調(diào)系短期情緒與資金調(diào)倉(cāng)所致，預(yù)計(jì)將逐步企穩(wěn)。

　　3566只個(gè)股收跌

　　受板塊分化影響，指數(shù)漲跌不一。滬指收漲0.16%報(bào)4157.98點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.57%報(bào)3304.51點(diǎn)?？苿?chuàng)50跌逾3%，北證50收跌1.69%。滬深300、上證50均收紅。

　　個(gè)股跌多漲少，3566只個(gè)股收跌，跌停股35只；1803只個(gè)股收漲，漲停股86只。交易量放量2671億元，三市日成交額增至3.26萬(wàn)億元。

　　盤(pán)面上，超級(jí)品牌、白酒、飲料、房地產(chǎn)大爆發(fā)，貴金屬、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)、農(nóng)業(yè)也表現(xiàn)不錯(cuò)。半導(dǎo)體、英偉達(dá)概念、通信設(shè)備、存儲(chǔ)芯片、輸變電設(shè)備等科技板塊熄火。

　　板塊輪動(dòng)明顯，電子板塊回調(diào)3.56%，國(guó)防軍工、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備板塊跌幅近2%。食品飲料、傳媒、房地產(chǎn)、非銀金融、石油石化、有色金屬、美容護(hù)理、銀行、農(nóng)林牧漁等板塊漲幅靠前。

　　食品飲料板塊掀起漲停潮，21只相關(guān)個(gè)股漲停，金種子酒、皇臺(tái)酒業(yè)、迎駕貢酒、金徽酒、水井坊、會(huì)稽山、酒鬼酒、舍得酒業(yè)、洋河股份、口子窖等漲停。

　　8只傳媒股漲停，因賽集團(tuán)、天龍集團(tuán)“20cm”漲停，藍(lán)色光標(biāo)漲近15%。橫店影視、華媒控股、天地在線、浙文互聯(lián)、粵傳媒、江蘇有線漲停。

　　珠江股份、大悅城、三湘印象等7只房地產(chǎn)股漲停。

　　石油石化板塊繼續(xù)上漲，9只相關(guān)個(gè)股漲停。通源石油、潛能恒信“20cm”漲停，洲際油氣、準(zhǔn)油股份、中曼石油、潤(rùn)貝航科漲停。

　　有色金屬板塊繼續(xù)走強(qiáng)，周漲幅超過(guò)12%，年內(nèi)漲幅近33%。曉程科技收漲19.52%報(bào)84.38元/股，怡球資源、銅陵有色、鼎勝新材、西部黃金、湖南黃金、云南銅業(yè)、盛和資源、北方銅業(yè)均漲停。

　　25只個(gè)股日成交額不低于100億元，紫金礦業(yè)日成交額依舊排第一，增至333億元；貴州茅臺(tái)日成交額為263億元；北方稀土漲逾6%。工業(yè)富聯(lián)跌逾5%，中際旭創(chuàng)跌逾2%，陽(yáng)光電源跌逾4%。

　　并非趨勢(shì)性下跌信號(hào)

　　今日A股成交額突破3萬(wàn)億元，個(gè)股卻跌多漲少，板塊輪動(dòng)加劇。市場(chǎng)放量背后，資金究竟在如何騰挪？

　　“放量調(diào)整是板塊輪動(dòng)與獲利盤(pán)兌現(xiàn)的正?，F(xiàn)象，并非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，資金正從前期漲幅較大的科技板塊流出，盡管短期波動(dòng)加劇，但并無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)重板塊對(duì)指數(shù)形成了明顯支撐。

　　中安鼎盛投資合伙人陳伯仲表示，近期市場(chǎng)資金逐步從高位科技題材轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的績(jī)優(yōu)股。在政策引導(dǎo)市場(chǎng)回歸理性的背景下，疊加年報(bào)業(yè)績(jī)披露期的預(yù)期影響，短期博弈交易的難度有所加大。

　　格上基金研究員畢夢(mèng)姌告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，今日市場(chǎng)最突出的特征是放量但未走弱，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。這種量能釋放并非資金全面出逃，而是場(chǎng)內(nèi)存量資金棄高就低、遷徙調(diào)倉(cāng)的結(jié)果。

　　從具體流向來(lái)看，主力資金全天凈流入傳媒、食品飲料、房地產(chǎn)等板塊，而半導(dǎo)體、有色金屬、家用電器等板塊則遭遇資金凈流出。畢夢(mèng)姌指出，這一調(diào)倉(cāng)路徑清晰表明，資金正從前期漲幅較大的熱門(mén)賽道，向政策驅(qū)動(dòng)、確定性更強(qiáng)的防御型板塊轉(zhuǎn)移，本質(zhì)上是節(jié)前避險(xiǎn)情緒的體現(xiàn)，并非趨勢(shì)性撤離。

　　畢夢(mèng)姌補(bǔ)充稱，考慮到距離2026年春節(jié)僅剩10余天，市場(chǎng)節(jié)前效應(yīng)凸顯，資金避險(xiǎn)情緒升溫加劇短期波動(dòng)。短線資金呈現(xiàn)快進(jìn)快出特征，前期獲利盤(pán)兌現(xiàn)收益意愿強(qiáng)烈——特別是科技板塊因前期漲幅較高遭遇獲利盤(pán)出逃，而防御性板塊則因避險(xiǎn)需求受到資金追捧。這種情緒主導(dǎo)下的波動(dòng)與量能釋放，是節(jié)日效應(yīng)下的正常調(diào)整，并非趨勢(shì)性下跌信號(hào)。

　　白酒、房地產(chǎn)能否上攻

　　回顧去年行情，科技板塊貫穿全年成為敘事主線，而白酒等傳統(tǒng)消費(fèi)板塊則持續(xù)承壓，表現(xiàn)低迷。進(jìn)入2026年以來(lái)，權(quán)重股承壓明顯，今日白酒、房地產(chǎn)板塊“揚(yáng)眉吐氣”，逆勢(shì)大漲。

　　這一轉(zhuǎn)變背后邏輯清晰：一方面，春節(jié)將至提振消費(fèi)股預(yù)期；另一方面，科技股獲利回吐需求強(qiáng)烈，資金加速涌向低位板塊，輪動(dòng)特征顯著。

　　那么，白酒、房地產(chǎn)能否形成趨勢(shì)性上攻？

　　龍贏富澤資產(chǎn)董事長(zhǎng)童第軼表示，今日市場(chǎng)多空分歧明顯。各上漲板塊邏輯各異：食品飲料受益于春節(jié)消費(fèi)旺季，白酒龍頭批價(jià)上行帶動(dòng)板塊情緒；房地產(chǎn)受“三道紅線”政策退出預(yù)期刺激，屬超跌反彈；非銀金融（保險(xiǎn)、券商）則受益于市場(chǎng)回暖及自身業(yè)務(wù)改善，如險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)預(yù)期。上述板塊后續(xù)持續(xù)性需觀察基本面是否實(shí)質(zhì)改善，如地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)與消費(fèi)復(fù)蘇力度。

　　劉有華指出，食品飲料、房地產(chǎn)、非銀金融的集體走強(qiáng)，源于估值修復(fù)、政策利好與基本面改善的共振。分板塊看，食品飲料受益于低估值、春節(jié)消費(fèi)回暖及促內(nèi)需政策；房地產(chǎn)受政策持續(xù)支持與邊際改善驅(qū)動(dòng)；非銀金融則得益于市場(chǎng)交投活躍、業(yè)務(wù)改善及高股息防御屬性。三大板塊均屬低估值核心資產(chǎn)，具備中期配置價(jià)值，但后續(xù)上漲持續(xù)性需關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況。

　　畢夢(mèng)姌從估值與政策維度具體分析：食品飲料板塊當(dāng)前估值處于歷史低位，修復(fù)空間充足，疊加政策催化與內(nèi)需復(fù)蘇預(yù)期升溫；房地產(chǎn)板塊上漲源于政策紅利密集釋放及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐步出清，屬于政策驅(qū)動(dòng)型估值修復(fù)，但中長(zhǎng)期持續(xù)性仍需觀察基本面復(fù)蘇力度；非銀金融板塊則受政策支撐與市場(chǎng)活躍度提升的雙重驅(qū)動(dòng)，屬短期階段性行情，持續(xù)性相對(duì)較弱，易受市場(chǎng)情緒與成交量波動(dòng)影響。

　　軍工等科技股能否上車(chē)

　　商業(yè)航天等科技股雖處于高位，存在回調(diào)壓力，但仍是資金布局的重要主線。那么，投資者何時(shí)適合上車(chē)？需警惕哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　國(guó)防軍工、電子、電力設(shè)備、通信等科技板塊今日集體回調(diào)。童第軼分析，主因是前期獲利盤(pán)兌現(xiàn)和資金“高低切換”。長(zhǎng)期來(lái)看，商業(yè)航天等核心投資邏輯并未改變；電子、電力設(shè)備等板塊則因前期漲幅較大，資金暫時(shí)轉(zhuǎn)向低位板塊避風(fēng)。

　　“結(jié)合板塊前期表現(xiàn)、資金流向及行業(yè)基本面來(lái)看，本次科技板塊回調(diào)屬于短期技術(shù)性調(diào)整，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。春節(jié)后有望逐步企穩(wěn)回升，中長(zhǎng)期仍具備上漲空間。”畢夢(mèng)姌認(rèn)為。

　　飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋表示，近期科技股因風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)而分化加劇。他特別提到，受馬斯克SpaceX商業(yè)航天計(jì)劃帶動(dòng)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈及光伏產(chǎn)業(yè)受益明顯，一季度有望持續(xù)表現(xiàn)。

　　“科技板塊回調(diào)時(shí)長(zhǎng)取決于資金輪動(dòng)節(jié)奏，短期內(nèi)或延續(xù)震蕩?！蓖谳W提醒投資者需警惕三大風(fēng)險(xiǎn)：一是板塊內(nèi)部“高低切換”導(dǎo)致高位股補(bǔ)跌；二是年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告期的“業(yè)績(jī)暴雷”風(fēng)險(xiǎn)；三是外圍市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)科技板塊的傳導(dǎo)效應(yīng)。他建議，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高、估值合理的龍頭企業(yè)，避免盲目追高。

　　劉有華認(rèn)為，科技板塊回調(diào)屬短期情緒與資金調(diào)倉(cāng)所致，之后將逐步企穩(wěn)，長(zhǎng)期景氣邏輯并未改變。若逢低布局，他建議注意三點(diǎn)：一是避免追高，等待量能企穩(wěn)信號(hào)；二是精選基本面扎實(shí)的標(biāo)的，遠(yuǎn)離純概念炒作；三是控制倉(cāng)位，優(yōu)先配置業(yè)績(jī)確定性高的龍頭公司，立足長(zhǎng)期邏輯布局。

　　警惕高位板塊波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　劉有華預(yù)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)的流動(dòng)性寬松與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇的雙重支撐下，A股有望延續(xù)震蕩上行格局，資金或從高位板塊向低估值領(lǐng)域切換，市場(chǎng)風(fēng)格更趨均衡。

　　陳旋建議保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，重點(diǎn)關(guān)注有色金屬及光伏板塊，把握節(jié)前結(jié)構(gòu)性行情。他指出，近期A股震蕩是市場(chǎng)在消化前期政策效果與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信號(hào)的正常博弈過(guò)程。有色金屬板塊受金價(jià)暴漲帶動(dòng)，黃金作為通脹預(yù)期的錨定物，其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)為有色板塊提供支撐，預(yù)計(jì)“煤飛色舞”行情仍將延續(xù)。

　　“接下來(lái)，A股將維持震蕩格局一段時(shí)間，資金會(huì)在市值風(fēng)格、行業(yè)題材、績(jī)優(yōu)與成長(zhǎng)之間來(lái)回切換，待增量資金持續(xù)入場(chǎng)方可打開(kāi)進(jìn)一步上漲空間。”陳伯仲表示，今年開(kāi)年以來(lái)資金主要聚焦于科技主線及商品驅(qū)動(dòng)的資源股主線，對(duì)于已出現(xiàn)退潮跡象的題材，不建議在分歧階段盲目參與。

　　陳伯仲建議，多關(guān)注景氣度回升的待漲行業(yè)，可通過(guò)行業(yè)ETF均衡配置；若參與個(gè)股則需控制倉(cāng)位，采用網(wǎng)格交易策略高拋低吸，以絕對(duì)收益為目標(biāo)。此外，投資者需警惕短期漲幅過(guò)大后的波動(dòng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。目前正值年報(bào)披露季，投資者應(yīng)將“防踩雷”置于首位，謹(jǐn)慎選擇個(gè)股，重點(diǎn)回避高商譽(yù)、高質(zhì)押、高負(fù)債及現(xiàn)金流持續(xù)惡化的公司。

　　金田基金董事長(zhǎng)楊丙田提醒，當(dāng)前市場(chǎng)分化較為明顯，未來(lái)出現(xiàn)“高低切換”的可能性較大。板塊上，看好擁有業(yè)績(jī)支撐且估值合理的板塊，如券商、保險(xiǎn)板塊。此外，他建議重點(diǎn)關(guān)注政策催化明確、技術(shù)迭代加速的成長(zhǎng)方向：一是智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，無(wú)人駕駛L3級(jí)商業(yè)化落地提速將帶動(dòng)線控轉(zhuǎn)向、EPS電機(jī)等核心部件需求；二是人形機(jī)器人領(lǐng)域，量產(chǎn)預(yù)期升溫有望拉動(dòng)絲杠、無(wú)刷電機(jī)、無(wú)框力矩電機(jī)等關(guān)鍵零部件的放量機(jī)會(huì)。

　　“A股短期內(nèi)將維持震蕩分化格局，節(jié)前難有單邊行情，中長(zhǎng)期震蕩向上的趨勢(shì)未變，春季攻勢(shì)仍具備延續(xù)基礎(chǔ)?！碑厜?mèng)姌表示，從支撐因素來(lái)看，一是政策面持續(xù)發(fā)力，為市場(chǎng)提供底部支撐。二是資金面整體充裕，增量資金有望持續(xù)入場(chǎng)。不過(guò)，短期風(fēng)險(xiǎn)不容忽視：一是節(jié)前資金回籠可能加劇震蕩；二是板塊分化可能持續(xù)。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：白酒、地產(chǎn)板塊“揚(yáng)眉吐氣”，還能上攻嗎？)

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