金價飆升下的投資群像 “車里的人和沒上車的人都很難受”

　　1月29日，國際金價繼續(xù)大漲。繼1月26日突破每盎司5000美元后，現(xiàn)貨與期貨黃金價格一路狂飆，1月29日早盤雙雙站上5500美元/盎司。

　　在金價拉升的過程中，公募基金領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品也迎來“黃金時刻”。黃金主題ETF規(guī)模迅速增長。然而，在“金光燦燦”的凈值曲線背后，是機構(gòu)對后市判斷的分歧，以及投資者“既怕賣飛又怕接盤”的復(fù)雜心態(tài)。有投資者表示：“車里的人和沒上車的人都很難受”。

　　金價飆升下的投資群像

　　對于普通投資者而言，這輪行情帶來的更多是煎熬。投資者小朱的經(jīng)歷頗具代表性：“我觀察黃金許久了不敢買，現(xiàn)在買不進去了。太瘋狂了，現(xiàn)在就沒有上車的機會?！?/p>

　　這種焦慮感在踏空者中彌漫。王女士向記者坦言，去年朋友推薦黃金股時，她因謹慎未入手，如今只能看著別人賺得“盆滿缽滿”。今天早上，她還在糾結(jié)是否要買入。

　　已持倉的投資者同樣面臨抉擇困境。一直堅信長期主義的小劉，在本周金價突破5500美元后反而“心里不踏實”了，他在“趕緊下車”和“怕賣飛”的焦慮中反復(fù)掙扎。

　　羅女士則已清倉離場。她戲稱自己是“買在無人問津時，賣在人聲鼎沸處”。當(dāng)被問及原因時，她給出了一個簡單而深刻的回答：“賺夠了要去買更便宜的資產(chǎn)了。”

　　面對黃金的歷史性行情，專業(yè)機構(gòu)間的觀點呈現(xiàn)微妙分歧，但在中長期看好方面形成共識。博時基金王祥認為，在全球經(jīng)濟不確定的時期，黃金成為戰(zhàn)略投資組合的優(yōu)勢品種。建信上海金ETF基金經(jīng)理朱金鈺也持相同看法，他看好黃金的趨勢性行情及配置價值。信達期貨提醒，短期內(nèi)地緣事件發(fā)展不確定性較大，金價在快速拉升后不排除出現(xiàn)高位震蕩甚至技術(shù)性回調(diào)。

　　ETF市場“金燦燦”

　　金價的每一次跳躍，都反映在相關(guān)黃金ETF的凈值和規(guī)模上。

　　從規(guī)?？矗S金主題基金成為今年以來公募市場的“流量擔(dān)當(dāng)”。截至1月28日，全市場14只商品型黃金ETF規(guī)模合計3329.93億元，較去年末增長37.49%。其中，“巨無霸”華安黃金ETF最新規(guī)模達1279.30億元；博時黃金ETF規(guī)模也于近期突破550億元。

　　從彈性看，股票型黃金ETF的表現(xiàn)更具爆發(fā)力。1月28日，平安、國泰、永贏基金旗下的中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF均漲停。截至1月28日，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF已連續(xù)12個交易日獲得資金凈流入，單日最高凈流入額達10.76億元。

　　值得注意的是，由于短期漲幅過大，部分產(chǎn)品已開啟限額模式。1月27日，易方達黃金主題LOF宣布暫停A類人民幣份額的申購。盡管如此，該基金依然延續(xù)火熱表現(xiàn)，1月29日收盤漲幅達8.08%，單日成交額為9.46億元。

　　誰推高了金價

　　機構(gòu)認為，多重因素共振下，黃金價格開啟“加速度”上漲模式。

　　首先是美聯(lián)儲獨立性隱憂與貨幣寬松預(yù)期的博弈。1月29日凌晨，美聯(lián)儲宣布維持基準利率在3.5%至3.75%區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。然而，美聯(lián)儲主席鮑威爾有關(guān)表態(tài)引發(fā)市場對未來政策確定性的擔(dān)憂。銀河證券表示，美聯(lián)儲新主席人選中“偏向務(wù)實寬松”的候選人支持度上升，其淡化通脹風(fēng)險、主張必要時放緩縮表的立場進一步強化貨幣寬松預(yù)期。

　　其次是“去美元化”與大國信用風(fēng)險的危機。美元指數(shù)走弱為金價上漲提供重要支撐，日本和美國債券遭拋售，日本債券利率走高，引發(fā)美日聯(lián)合干預(yù)匯率預(yù)期，美元資產(chǎn)吸引力持續(xù)下降。中信建投證券分析稱，黃金等“代貨幣”的配置占比將持續(xù)抬升。

　　地緣局勢的緊繃則是金價上漲的“催化劑”。多重事件使得避險需求增加，黃金成為資金“避風(fēng)港”。信達期貨認為，地緣風(fēng)險將以尾部風(fēng)險的形式持續(xù)存在，為金價提供長期風(fēng)險溢價支撐。

　　也有觀點稱近期金屬價格的走勢與基本面關(guān)系不大。Galena Asset Management首席執(zhí)行官兼聯(lián)席投資組合經(jīng)理Maximilian Tomei表示，金屬價格走勢，并不必然反映對該金屬本身的基本需求。這是一種由計價單位（即美元）走弱所驅(qū)動的走勢。市場已經(jīng)失靈，全球市場中過剩的流動性也是推動貴金屬上漲的另一潛在因素。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：金價站上5500美元，“車里的人和沒上車的人都很難受”)

(責(zé)任編輯：126)