片仔癀大漲近7%，終結(jié)九連跌！中藥ETF(560080)放量收漲超1%，近3日“吸金”近1億元！機(jī)構(gòu)：中藥產(chǎn)業(yè)2026有望觸底回升

　　今日（1.29），A股大消費(fèi)回暖，同屬大消費(fèi)領(lǐng)域的中藥板塊午后發(fā)力，中藥ETF（560080）收漲1.34%，全天成交額近1億元，環(huán)比放量34%。資金連續(xù)布局，中藥ETF（560080）近3日累計(jì)“吸金”近1億元！

　　估值上看，中藥ETF（560080）所跟蹤復(fù)制的中證中藥指數(shù)最新市盈率（PE-TTM）為24.23倍，指數(shù)發(fā)布以來(lái)估值分位點(diǎn)16.05%，意味著指數(shù)市盈率已低于2015年5月發(fā)布以來(lái)83.95%的時(shí)間區(qū)間，估值性價(jià)比凸顯！

　　中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)熱門成分股多數(shù)收紅：片仔癀漲近7%結(jié)束九連跌，珍寶島、廣譽(yù)遠(yuǎn)漲超5%，同仁堂漲超2%，東阿阿膠漲超1%，眾生藥業(yè)、云南白藥漲近1%。

　　消息面上，1月27日，片仔癀公告稱，公司PZH2113膠囊Ⅰ期臨床試驗(yàn)已完成首例受試者入組，正式進(jìn)入Ⅰ期臨床試驗(yàn)。該藥物為公司自主研發(fā)的化學(xué)藥品1類創(chuàng)新藥，用于治療以彌漫性大B細(xì)胞淋巴瘤為主的復(fù)發(fā)性/難治性非霍奇金淋巴瘤。

　　【2026中藥展望：中藥板塊有望觸底回升】

　　國(guó)金證券指出，復(fù)盤2025年，中藥板塊整體偏弱，主要系受業(yè)績(jī)表現(xiàn)承壓影響，尤其是藥品零售環(huán)境相對(duì)疲軟，院外OTC產(chǎn)品銷售有所波動(dòng)，且流感發(fā)病率整體同比更低，終端需求不足，部分抗病毒/呼吸/消化類中成藥相關(guān)公司業(yè)績(jī)受去庫(kù)存或消化基數(shù)影響較大。另外，全國(guó)中成藥集采及首批擴(kuò)圍接續(xù)中選結(jié)果實(shí)際執(zhí)行效果仍待觀望。

　　展望2026年，中藥板塊有望迎來(lái)觸底回升的機(jī)會(huì)。經(jīng)歷2024-2025年的持續(xù)去庫(kù)存、消化業(yè)績(jī)基數(shù)，以及高峰發(fā)貨的效期臨近，加之2025年Q4流感發(fā)病率顯著上升，有望進(jìn)一步推動(dòng)渠道庫(kù)存的消化。院外，流感相關(guān)OTC中成藥產(chǎn)品后續(xù)表現(xiàn)有望向好，輕庫(kù)存壓力的公司有望恢復(fù)正常發(fā)貨節(jié)奏，業(yè)績(jī)表現(xiàn)有望提前回暖。院內(nèi)，基藥目錄有望更新，參考2018版國(guó)家基藥目錄新增的獨(dú)家中成藥的后續(xù)放量表現(xiàn)，產(chǎn)品具備入選新版基藥目錄潛力的公司值得關(guān)注。投資建議方面，中藥院外關(guān)注渠道庫(kù)存管控良好、品牌力強(qiáng)的低估值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，院內(nèi)關(guān)注基藥目錄更新的潛在受益標(biāo)的和穩(wěn)健的高股息標(biāo)的。

　?。▉?lái)源：國(guó)金證券20251226《藥店、中藥2026年度策略：蟄伏蓄勢(shì)，以候風(fēng)至》）

　　【機(jī)構(gòu)：關(guān)注中藥2025業(yè)績(jī)及基藥目錄調(diào)整進(jìn)展】

　　湘財(cái)證券指出，院外市場(chǎng)發(fā)力促部分企業(yè)業(yè)績(jī)回升，關(guān)注2025年中藥業(yè)績(jī)情況及基藥目錄調(diào)整進(jìn)展。截至2026年1月25日，有11家中藥上市公司發(fā)布2025年年報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)告，6家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，其中，3家增速超過(guò)100%，2家增速在50%-100%之間，已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的大多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)處于回升態(tài)勢(shì)之中。從業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因看，構(gòu)建“院內(nèi)+院外”協(xié)同發(fā)展格局，加強(qiáng)院外市場(chǎng)尤其是電商業(yè)務(wù)是業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好企業(yè)的共同特點(diǎn)。2026年在集采推進(jìn)的背景之下，中藥行業(yè)或繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，中藥企業(yè)或通過(guò)發(fā)力院外市場(chǎng)、拓展產(chǎn)業(yè)鏈、強(qiáng)化創(chuàng)新研發(fā)、擁抱創(chuàng)新藥等途徑尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。建議關(guān)注中藥上市公司2025年業(yè)績(jī)發(fā)布情況。

　　圖：中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)部分成分股2025年業(yè)績(jī)（截至2026/1/28）

　　此外，基藥目錄已完成專家初步遴選，建議繼續(xù)關(guān)注基藥目錄調(diào)整進(jìn)展。基藥目錄自1982年首版發(fā)布以來(lái)，共經(jīng)歷了8輪調(diào)整，目前使用的是2018版，目錄總數(shù)為685個(gè)品種，其中，中成藥268個(gè)品種，占比為39.12%。2024年六部門發(fā)布《關(guān)于改革完善基層藥品聯(lián)動(dòng)管理機(jī)制種類的意見》，2025年3月藥政工作會(huì)議上明確了基藥目錄調(diào)整的大方向，即研究完善國(guó)家藥品制度、實(shí)施基層藥品聯(lián)動(dòng)服務(wù)行動(dòng)、鞏固完善國(guó)家基本藥物制度。2026年基藥目錄調(diào)整有望迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，基藥目錄與醫(yī)保、集采、基層配備聯(lián)動(dòng)等政策協(xié)同性有望進(jìn)一步加強(qiáng)，基層用藥的可及性以及“1+X”的用藥模式有望進(jìn)一步深入推進(jìn)，基層市場(chǎng)或迎來(lái)快速擴(kuò)容。

　?。▉?lái)源：湘財(cái)證券《關(guān)注基藥目錄調(diào)整最新進(jìn)展》《關(guān)注2025業(yè)績(jī)情況及基藥目錄調(diào)整進(jìn)展》）

　　中藥板塊兼具內(nèi)需新消費(fèi)和醫(yī)藥雙重屬性，看好中藥配置價(jià)值的投資者，不妨關(guān)注全市場(chǎng)規(guī)模領(lǐng)先的中藥ETF（560080），場(chǎng)外可關(guān)注匯添富中證中藥ETF聯(lián)接基金（A：501011；C：501012）。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：片仔癀大漲近7%，終結(jié)九連跌！中藥ETF(560080)放量收漲超1%，近3日“吸金”近1億元！機(jī)構(gòu)：中藥產(chǎn)業(yè)2026有望觸底回升)

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