金再破歷史高位，黃金股ETF迎來“戴維斯雙擊”窗口

　　過去一周，國際黃金市場再度上演史詩級行情。倫敦現(xiàn)貨黃金價格強(qiáng)勢突破5200美元/盎司大關(guān)，刷新歷史新高。機(jī)構(gòu)人士指出，從基本面邏輯上看，這一輪上漲并非短期情緒驅(qū)動，而是多重結(jié)構(gòu)性邏輯共振下的必然結(jié)果。

　　首先，美元信用體系持續(xù)承壓，“去美元化”進(jìn)入加速階段。

　　近期美國財政赤字再度擴(kuò)大、政府停擺風(fēng)險反復(fù)擾動、美債收益率曲線倒掛加深，疊加全球多國央行持續(xù)增持黃金儲備（2025年全年北美黃金ETF流入達(dá)890億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄），黃金作為“非主權(quán)信用資產(chǎn)”的戰(zhàn)略價值被重新定價。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF總持倉已攀升至4025噸的歷史峰值，顯示出機(jī)構(gòu)資金對黃金的長期配置意愿空前強(qiáng)烈。

　　其次，美聯(lián)儲降息預(yù)期雖有所反復(fù)，但宏觀環(huán)境仍利好無息資產(chǎn)。

　　盡管部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)階段性走強(qiáng)，但市場普遍認(rèn)為美國已步入“滯脹初期”，實(shí)際利率下行趨勢未改。在此背景下，黃金的持有成本下降，吸引力顯著提升。尤其在區(qū)域政治風(fēng)險與金融系統(tǒng)脆弱性交織下，黃金的避險+對沖雙重屬性被充分激活。

　　作為追蹤A股、港股黃金產(chǎn)業(yè)鏈的指數(shù)產(chǎn)品，平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)ETF（159322） 緊密跟蹤中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，標(biāo)的指數(shù)覆蓋滬深港三地上市龍頭礦企。高金價預(yù)計直接轉(zhuǎn)化為企業(yè)銷售收入與利潤的躍升，推動自由現(xiàn)金流大幅改善，估值修復(fù)空間廣闊。截至1月27日，年初至今累計漲幅已達(dá)36.55%，跑贏滬深300指數(shù)及國際現(xiàn)貨黃金漲幅。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：金再破歷史高位，黃金股ETF迎來“戴維斯雙擊”窗口)

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