四大證券報精華摘要：1月28日

　　新華財經(jīng)北京1月28日電四大證券報內(nèi)容精華摘要如下：

　　中國證券報

　　·基金經(jīng)理瞄準順周期方向

　　2026開年以來，有色板塊憑借強勁勢頭，成為A股市場的“當紅炸子雞”。不僅有色主題ETF掀起“吸金”熱潮，景順長城基金鄒立虎、萬家基金葉勇等多位深耕有色板塊投資的主動權益基金經(jīng)理人氣飆升。從2025年基金四季報披露的調(diào)倉動向來看，2025年四季度，上述基金經(jīng)理不僅調(diào)整了有色板塊的持倉，還在煤炭、油氣、交運等相對估值更具性價比的順周期板塊做補充配置，以平衡持倉結構。近期市場對有色板塊估值展開熱議。部分基金經(jīng)理認為，當下有色板塊表現(xiàn)的確已反映過去兩年的業(yè)績高增長態(tài)勢，但從估值水平看，有色金屬核心品種并未享受明顯的估值拔升溢價。同時，多位基金經(jīng)理都在關注接下來國內(nèi)PPI數(shù)據(jù)回升這一重要的趨勢變化。隨著政策繼續(xù)加碼，有觀點認為，國內(nèi)基本面可能在未來半年迎來溫和修復，“反內(nèi)卷”政策可能會加速大部分傳統(tǒng)行業(yè)的格局優(yōu)化。

　　·A股業(yè)績預告潮：超百家公司凈利翻倍

　　A股業(yè)績預告加速披露。截至1月27日17時，A股共有1201家上市公司對外披露2025年全年業(yè)績預告，其中475家預喜，107家公司預計2025年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比翻倍。從行業(yè)角度看，有色金屬、汽車與零配件、化工、半導體等行業(yè)相關上市公司業(yè)績回暖較為明顯，行業(yè)龍頭公司表現(xiàn)較為優(yōu)異。業(yè)績預告發(fā)布后，不少上市公司獲機構密集調(diào)研。從機構調(diào)研的內(nèi)容看，機構普遍對上市公司新增及在手訂單量情況、新產(chǎn)線的建設進度、所在行業(yè)出現(xiàn)的積極變化較為關注。

　　·FOF業(yè)績誰執(zhí)牛耳重倉資源品種成“勝負手”

　　以資產(chǎn)配置和基金投資為看家本領的基金中基金（FOF）被許多投資者稱為“專業(yè)基民”。近日，隨著公募基金2025年四季報披露完畢，公募FOF的最新持倉動向浮出水面。值得注意的是，華安黃金ETF在2025年的前三個季度一直是獲FOF重倉數(shù)量最多的基金。到了2025年四季度末，這一“王冠”由海富通中證短融ETF承接。此外，鵬揚中債-30年期國債ETF、平安中債-中高等級公司債利差因子ETF、富國中債7-10年政策性金融債ETF(511520)等債券型ETF獲FOF重倉的數(shù)量也名列前茅。有基金經(jīng)理表示，展望2026年一季度的權益市場，流動性寬松疊加業(yè)績改善預期催化，提供了相對有利的宏觀環(huán)境，A股仍是機會大于風險。團隊將會持續(xù)跟蹤各類資產(chǎn)，做好多資產(chǎn)、多策略配置，力爭實現(xiàn)長期相對穩(wěn)健的收益，給投資者帶來更好的持有體驗。

　　上海證券報

　　·公募加大布局港股力度首只千億級份額港股主題ETF誕生

　　港股市場已然成為公募基金重要的發(fā)力方向。2026年以來，港股主題基金布局熱度顯著攀升，26只新品密集上報。從投向看，主要聚焦港股科技、醫(yī)藥、周期板塊。此外，大量資金借道ETF南下布局，港股主題ETF凈流入近300億元。隨著資金的持續(xù)涌入，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF份額突破千億份，這也是首只份額突破千億份的港股主題ETF。

　　·金價高位“淬煉” 2026年黃金珠寶行業(yè)或加速洗牌

　　2026年以來，國際、國內(nèi)金價分別上漲超16%和15%。在業(yè)內(nèi)人士看來，金價持續(xù)高位運行將給黃金珠寶行業(yè)帶來深刻的變化。2026年，傳統(tǒng)珠寶行業(yè)的洗牌進程或將加速。金價高企疊加稅收新政，推動行業(yè)從“價格戰(zhàn)”轉向“價值戰(zhàn)”，真正的贏家將是堅持走高質量發(fā)展道路的從業(yè)者。日前，記者在走訪深圳珠寶加工企業(yè)、黃金珠寶上市公司，以及國內(nèi)最大的黃金交易集散地——深圳水貝時發(fā)現(xiàn)，面對原料成本上行與首飾金消費需求受抑制的雙重挑戰(zhàn)，行業(yè)正通過工藝革新、產(chǎn)品結構調(diào)整與渠道優(yōu)化，開啟一場轉型升級。

　　·22.15萬億元私募業(yè)管理規(guī)模創(chuàng)新高

　　中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，存續(xù)私募基金管理人管理基金規(guī)模增至22.15萬億元，再創(chuàng)歷史新高。從新備案情況來看，私募證券投資基金成為2025年12月私募發(fā)行市場的“主力軍”，新備案規(guī)模超過500億元。

　　證券時報

　　·上市券商2025年業(yè)績集體預喜

　　多家上市券商2025年業(yè)績集體預喜。截至發(fā)稿，1月27日晚間，已有國泰海通、申萬宏源、東方證券、紅塔證券、招商證券同步發(fā)布了2025年業(yè)績預告或快報，這5家券商全年歸母凈利潤同比分別增長111%—115%、74.64%—93.83%、67.80%、59.05%、18.43%。此前，中信證券、國聯(lián)民生等5家券商率先披露了業(yè)績預告或快報，亦交出亮眼成績單。證券時報記者注意到，目前已有至少三家賣方分析師發(fā)布券商2025年業(yè)績前瞻研報，預計2025年上市券商整體凈利潤同比增幅將達到四成至六成。

　　·逾150家公司歸母凈利潤將創(chuàng)歷史新高電子行業(yè)成增長主力

　　截至1月27日收盤，已披露2025年度業(yè)績預告、業(yè)績快報的公司中，按照業(yè)績預告歸母凈利潤下限統(tǒng)計（無下限則取公告數(shù)值），剔除上市時間不足兩年的公司，2025年歸母凈利潤創(chuàng)歷史新高的公司有158家。分行業(yè)來看，這些公司主要分布于電子、機械設備、汽車、基礎化工、電力設備行業(yè)，其中電子行業(yè)入圍公司數(shù)量最多，達到25家。

　　·上市公司主動“曬訂單” 高景氣賽道開啟增長新程

　　數(shù)據(jù)顯示，已披露業(yè)績預告數(shù)據(jù)的近1250家公司中，2025年凈利潤（中值）合計超過1730億元，以可比口徑計算，整體凈利潤較上一年增幅接近100%，增幅創(chuàng)過去5年同期最高水平。在業(yè)績持續(xù)向好的態(tài)勢下，越來越多上市公司主動合規(guī)“曬訂單”的動作頗具深意，其核心價值在于穩(wěn)定市場預期、提振投資者信心、彰顯增長潛力，進而引導資本向優(yōu)質企業(yè)集聚，最終促成業(yè)績改善與市場信心回升相互促進的良性循環(huán)。截至1月27日，近60家上市公司明確表示訂單增加帶動業(yè)績持續(xù)增長或扭虧，這些公司主要分布于電子、機械設備、電力設備、醫(yī)藥生物等16個行業(yè)。從業(yè)績類型看，2025年業(yè)績預增公司有35家，扭虧公司接近20家。

　　證券日報

　　·險資加速布局私募股權基金

　　近日，中國人壽接連發(fā)布兩則公告，宣布擬投資設立一只養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股權投資基金和一只長三角私募基金，直接認繳出資額合計近125億元。近年來，險資持續(xù)加大對私募基金等權益資產(chǎn)的配置。受訪專家表示，預計險資權益資產(chǎn)配置在規(guī)模和比例上將持續(xù)增加，并在投資形式和資產(chǎn)類別等方面進一步多元化。

　　·人力資源社會保障部：繼續(xù)擴大基本養(yǎng)老保險基金委托投資規(guī)模

　　1月27日，人力資源社會保障部舉行例行新聞發(fā)布會，介紹2025年人力資源和社會保障工作進展情況。據(jù)悉，下一步，人力資源社會保障部將持續(xù)深化社保制度改革。完善落實基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌制度。制定優(yōu)化社會保障體系“十五五”規(guī)劃。積極穩(wěn)妥推進職業(yè)傷害保障試點，將試點擴大到全國。同時，擴大社保覆蓋范圍。鼓勵支持靈活就業(yè)人員、新就業(yè)形態(tài)人員參加職工保險。推動城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險應保盡保，指導各地落實代繳城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險費等幫扶政策。此外，高質量開展社?；鸸芾盱柟烫嵘袆?。繼續(xù)擴大基本養(yǎng)老保險基金委托投資規(guī)模。

　　·2025年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤實現(xiàn)增長

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤較2024年增長0.6%。12月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)當月利潤由11月份下降13.1%轉為增長5.3%，回升18.4個百分點。從三大門類看，制造業(yè)增長5.0%，增速較2024年大幅回升8.9個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)增長9.4%；采礦業(yè)下降26.2%。

（文章來源：新華財經(jīng)）

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