港股上市公司回購(gòu)熱度持續(xù) 機(jī)構(gòu)稱市場(chǎng)有望震蕩上行

　　2026年以來(lái)，港股回購(gòu)熱度持續(xù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，共有112家港股上市公司累計(jì)回購(gòu)了4.13億股，回購(gòu)金額超120億港元。騰訊控股、小米集團(tuán)-W、舜宇光學(xué)科技等股票多次大手筆回購(gòu)。港股回購(gòu)也是港股市場(chǎng)增量資金的一大來(lái)源，截至1月27日，2026年以來(lái)，恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別累計(jì)上漲5.84%、3.72%、4.33%。

　　分析人士認(rèn)為，上市公司回購(gòu)釋放出一個(gè)重要積極信號(hào)，有助于維護(hù)公司價(jià)值。在流動(dòng)性持續(xù)寬裕的背景下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回暖，港股有望震蕩上行。

　　● 本報(bào)記者吳玉華

　　港股大額回購(gòu)頻現(xiàn)

　　2026年以來(lái)，港股市場(chǎng)的上市公司延續(xù)積極回購(gòu)態(tài)勢(shì)，大額回購(gòu)頻繁出現(xiàn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，2026年以來(lái)，合計(jì)有112家港股上市公司進(jìn)行了回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)股票數(shù)量為4.13億股，回購(gòu)金額為120.77億港元。從2025年同期數(shù)據(jù)來(lái)看，合計(jì)有123家港股上市公司累計(jì)回購(gòu)7.96億股，累計(jì)回購(gòu)金額為243.75億港元。

　　整體來(lái)看，回購(gòu)股票數(shù)量和回購(gòu)總金額有所下降，但參與回購(gòu)的上市公司家數(shù)仍有110多家，這意味著在經(jīng)歷2025年港股市場(chǎng)上漲之后，港股上市公司回購(gòu)的熱情依然沒(méi)有減少。

　　從2026年以來(lái)港股上市公司回購(gòu)金額來(lái)看，騰訊控股、小米集團(tuán)-W、舜宇光學(xué)科技、吉利汽車、泡泡瑪特、巨子生物、先聲藥業(yè)、快手-W、百勝中國(guó)、百融云-W位居前十，回購(gòu)金額分別為63.58億港元、23.90億港元、8.69億港元、5.60億港元、3.48億港元、1.40億港元、1.26億港元、1.00億港元、0.85億港元、0.83億港元。從行業(yè)分布情況來(lái)看，其中既有騰訊控股、快手-W這樣的互聯(lián)網(wǎng)科技公司，也有吉利汽車、泡泡瑪特這樣的非必需性消費(fèi)公司，還有巨子生物、先聲藥業(yè)這樣的生物醫(yī)藥公司。

　　從回購(gòu)金額最大的騰訊控股來(lái)看，2026年以來(lái)，騰訊控股在10個(gè)交易日出現(xiàn)回購(gòu)，每個(gè)交易日的回購(gòu)金額均超過(guò)6.3億港元，保持了持續(xù)穩(wěn)定的回購(gòu)態(tài)勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于投資者而言，上市公司回購(gòu)是一個(gè)重要的積極信號(hào)，往往體現(xiàn)公司對(duì)盈利能力增長(zhǎng)和盈利質(zhì)量改善的信心，有助于維護(hù)公司價(jià)值；同時(shí)也能夠向投資者釋放積極信號(hào)，提振投資者對(duì)上市公司后續(xù)發(fā)展的預(yù)期。

　　融智投資基金經(jīng)理兼高級(jí)研究員包金剛表示，2026年以來(lái)，港股上市公司回購(gòu)熱度持續(xù)，但整體規(guī)模較2025年同期有所收縮，其中科技板塊占主導(dǎo)。騰訊控股、小米集團(tuán)-W兩大龍頭合計(jì)回購(gòu)金額占港股市場(chǎng)整體回購(gòu)規(guī)模的七成以上，成為本輪回購(gòu)的核心增量來(lái)源。當(dāng)前，科技板塊整體估值處于歷史相對(duì)低位，優(yōu)質(zhì)公司市值低于內(nèi)在價(jià)值，為回購(gòu)提供了財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

　　恒生指數(shù)累計(jì)漲逾5%

　　在港股市場(chǎng)上市公司積極回購(gòu)的同時(shí)，從市場(chǎng)層面來(lái)看，2026年以來(lái)，港股市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。

　　截至1月27日收盤(pán)，恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)2026年以來(lái)分別累計(jì)上漲5.84%、3.72%、4.33%。

　　行業(yè)板塊方面看，2026年以來(lái)，港股市場(chǎng)行業(yè)板塊普遍上漲，原材料業(yè)、綜合企業(yè)、地產(chǎn)建筑業(yè)板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)，分別累計(jì)上漲22.99%、15.13%、10.49%，醫(yī)療保健業(yè)、非必需性消費(fèi)、能源業(yè)板塊均累計(jì)漲逾9%，工業(yè)、金融業(yè)板塊均累計(jì)漲逾5%，僅有電訊業(yè)板塊下跌3.17%。

　　個(gè)股方面，恒生指數(shù)成分股中近八成股票上漲，阿里健康、新鴻基地產(chǎn)、中國(guó)人壽、長(zhǎng)和、快手-W、紫金礦業(yè)、藥明生物均累計(jì)漲逾21%，阿里巴巴-W、周大福、百度集團(tuán)-SW均累計(jì)漲逾18%。

　　值得注意的是，在2026年以來(lái)的港股市場(chǎng)中，半導(dǎo)體、消費(fèi)、有色金屬、化工等板塊均有亮眼表現(xiàn)，電信服務(wù)、電氣設(shè)備等傳統(tǒng)行業(yè)跑輸恒生指數(shù)，結(jié)構(gòu)性行情明顯。恒生指數(shù)成分股中總市值超1萬(wàn)億港元的股票2026年以來(lái)超七成上漲，平均漲幅超5%，總市值居前的騰訊控股、阿里巴巴-W、工商銀行2026年以來(lái)分別累計(jì)上漲1.34%、18.98%、1.11%，大市值股票多數(shù)上漲顯著支撐了港股市場(chǎng)。

　　在港股市場(chǎng)持續(xù)上漲之下，港股估值明顯提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，恒生指數(shù)滾動(dòng)市盈率為12.34倍，相較年初的11.77倍有一定提升。

　　科技仍是中長(zhǎng)期投資主線

　　對(duì)于港股市場(chǎng)，中國(guó)銀河證券策略首席分析師楊超預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)大概率維持利率不變，全球地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在但影響邊際下降，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回暖，港股有望震蕩上行。

　　“情緒指數(shù)回到中性區(qū)間，看漲預(yù)期升溫。港股一季度延續(xù)反彈依然可期，看重空間，淡化斜率?！?span id="stock_1.601688">華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘表示。

　　恒生前海港股通價(jià)值混合基金經(jīng)理邢程表示，2026年，鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏強(qiáng)刺激動(dòng)能，疊加流動(dòng)性持續(xù)寬裕，維持對(duì)港股“結(jié)構(gòu)性行情”的核心判斷。市場(chǎng)若要突破上行瓶頸，關(guān)鍵在于企業(yè)盈利的實(shí)質(zhì)修復(fù)，而非單純依賴估值擴(kuò)張或風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的線性收窄。

　　“2026年開(kāi)年以來(lái)，港股市場(chǎng)主要指數(shù)整體保持震蕩走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)?！卑饎偙硎?，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的持續(xù)推進(jìn)，港股市場(chǎng)有望在波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸。盡管部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)已實(shí)現(xiàn)了較大幅度的估值修復(fù)，但整體港股市場(chǎng)的估值仍處于全球估值洼地，具有較高的投資性價(jià)比。

　　對(duì)于港股市場(chǎng)配置，楊超表示，科技板塊仍是中長(zhǎng)期投資主線，在產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)、AI應(yīng)用加速推進(jìn)等多重利好共振下，有望震蕩上行；貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)有望繼續(xù)上漲。另外，2025年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期的板塊也值得關(guān)注。

　　易峘表示，重點(diǎn)關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈（半導(dǎo)體、軟件）及創(chuàng)新藥板塊，逐步建倉(cāng)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)龍頭，超配周期及電力產(chǎn)業(yè)鏈中上游板塊。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：港股上市公司回購(gòu)熱度持續(xù) 機(jī)構(gòu)稱市場(chǎng)有望震蕩上行)

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