公募REITs四季報(bào)出爐，哪個(gè)板塊表現(xiàn)最好？首現(xiàn)REITs產(chǎn)品發(fā)行“戰(zhàn)略撤退”

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，上周公募REITs四季報(bào)公布完畢，各個(gè)板塊的表現(xiàn)較為分化。來自中信建投的數(shù)據(jù)顯示，77只披露了2025年四季報(bào)的產(chǎn)品中，次新REITs整體業(yè)績達(dá)成率表現(xiàn)較好，順周期項(xiàng)目經(jīng)營邊際改善。其中，消費(fèi)及保租房等板塊表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健，政策性保租房、運(yùn)營能力強(qiáng)的購物中心以及需求穩(wěn)健的農(nóng)貿(mào)市場類REITs均實(shí)現(xiàn)出租率高位運(yùn)行。

　　二級市場表現(xiàn)方面，上周整體呈現(xiàn)上行趨勢。截至上周五（1月23日），中證REITs（收盤）和中證REITs全收益指數(shù)分別收于806.72點(diǎn)和1047.51點(diǎn)，周內(nèi)分別上漲了2.09%和2.17%。

　　行業(yè)方面，上周有兩單REITs發(fā)行“戰(zhàn)略撤退”，業(yè)內(nèi)分析與滬深交易所近期發(fā)布的新版“審核程序指引”密切相關(guān)。另外還有3單產(chǎn)品申報(bào)終止。與此同時(shí)，也有上市公司宣布擬開展商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)公募REITs申報(bào)發(fā)行工作。

　　公募REITs四季報(bào)出爐，業(yè)內(nèi)評價(jià)總體表現(xiàn)超預(yù)期

　　隨著公募基金四季報(bào)披露完畢，公募REITs在去年四季度的表現(xiàn)也隨之出爐。

　　1月21日和22日，共有77只REITs披露了2025年四季報(bào)，次新REITs整體業(yè)績達(dá)成率表現(xiàn)較好，順周期項(xiàng)目經(jīng)營邊際改善。中信建投證券分析，其中消費(fèi)及保租房等板塊持續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)，政策性保租房、運(yùn)營能力強(qiáng)的購物中心以及需求穩(wěn)健的農(nóng)貿(mào)市場類REITs均實(shí)現(xiàn)出租率高位運(yùn)行；產(chǎn)業(yè)園及倉儲(chǔ)邊際好轉(zhuǎn)，多單項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)單季度收入及可供分配金額環(huán)比轉(zhuǎn)正，以價(jià)換量取得成效，部分核心項(xiàng)目如匯添富九州通醫(yī)藥REIT等實(shí)現(xiàn)滿租。

　　申銀萬國證券則對不同板塊的公募REITs四季報(bào)表現(xiàn)進(jìn)行了分析，選擇其中幾個(gè)板塊為大家做盤點(diǎn)。

　　例如，在消費(fèi)板塊，僅印力REIT可供分配金額同比下降，其他均提升，華安百聯(lián)、首創(chuàng)奧萊、華夏金茂REIT提升幅度超過8%；出租率穩(wěn)中有升，僅嘉實(shí)物美REIT的德勝門項(xiàng)目由98.69%下降至91.17%，其余項(xiàng)目均在94%以上；租金水平提升明顯，首創(chuàng)奧萊提價(jià)最多，僅華安百聯(lián)小幅下降。

　　保障房板塊則是營收均同比提升，出租率均位于91%以上，租金水平較為穩(wěn)定。其中，華潤有巢REIT可供分配金額同增12.5%，且出租率同環(huán)比均有小幅抬升，而上海地產(chǎn)REIT出租率較上季度繼續(xù)下降。

　　產(chǎn)業(yè)園區(qū)板塊則是營收、可供分配金額同降居多，中關(guān)村、津開、聯(lián)東科創(chuàng)REIT表現(xiàn)相對亮眼；租金方面，除首農(nóng)和津開小幅上調(diào)、亦莊與蘇園基本持平外，其余項(xiàng)目均有所下降；出租率大多抬升，東久重回滿租，金隅智造工場突破90%，華安張江則由92.17%降至87.38%。

　　能源板塊業(yè)績分化，國電投風(fēng)電、京能光伏、特變電工光伏電量同比均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長；電價(jià)則下降為主。

　　二級市場價(jià)格大幅反彈，多只產(chǎn)品終止發(fā)行

　　上周，公募REITs二級市場大幅反彈。截至上周五（1月23日），中證REITs（收盤）和中證REITs全收益指數(shù)分別收于806.72點(diǎn)和1047.51點(diǎn)，周內(nèi)分別上漲了2.09%和2.17%。

　　來自光大證券的數(shù)據(jù)顯示，與其他主流大類資產(chǎn)相比，回報(bào)率由高至低排序分別為：黃金>可轉(zhuǎn)債> REITs >A股>原油>純債>美股。

　　據(jù)中金公司，上周各板塊總回報(bào)指數(shù)漲跌幅分別為+5.87%（數(shù)據(jù)中心）、+4.13%（消費(fèi)）、+3.13%（倉儲(chǔ)物流）、+3.03%（市政環(huán)保）、+2.61%（保租房）、+1.84%（產(chǎn)業(yè)園）、+1.66%（高速公路）、+0.88%（能源）。

　　單只產(chǎn)品方面，已上市的78只公募REITs產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的達(dá)到68只。其中漲幅最大的三只產(chǎn)品分別為中金重慶兩江REIT、華安百聯(lián)消費(fèi)REIT和華泰紫金寶灣物流倉儲(chǔ)REIT，周內(nèi)分別上漲10.30%、9.97%和7.27%，另外還有7只產(chǎn)品漲幅超過5%。

　　上周漲幅排名前十的公募REITs

　　環(huán)比下跌的則減少至10只，跌幅也有所收窄。跌幅最大的三只產(chǎn)品則為華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、嘉實(shí)中國電建清潔能源REIT和中信建投明陽智能新能源REIT，上周分別下跌了2.88%、1.54%和0.99%。

　　上周跌幅排名前十的公募REITs

　　1月20日，上市公司金風(fēng)科技發(fā)布公告表示，擬終止建信金風(fēng)新能源REIT的申報(bào)發(fā)行工作，這是公募REITs市場首次出現(xiàn)已進(jìn)入交易所審核階段卻未成功發(fā)行的案例。同日，另一家公司電子城也公告表示，擬撤回創(chuàng)金合信電子城產(chǎn)業(yè)園REIT的項(xiàng)目申報(bào)，后續(xù)擇機(jī)繼續(xù)推進(jìn)申報(bào)工作。

　　天風(fēng)證券分析，兩項(xiàng)目的“戰(zhàn)略撤退”與滬深交易所近期發(fā)布的新版“審核程序指引”密切相關(guān)。這一落地于去年12月31日的新規(guī)，首次明確了公募REITs審核可能“暫?！被颉皬氐捉K止”的具體情形，進(jìn)一步完善了項(xiàng)目從申報(bào)到上市的制度鏈條。

　　除此之外，還有多單產(chǎn)品申報(bào)終止，包括華夏萬緯倉儲(chǔ)物流REIT、建信建融租賃住房REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT等。申銀萬國指出，被終止的5單均為交易所反饋意見后遲遲未提交回復(fù)的項(xiàng)目，交易所正加強(qiáng)對REITs項(xiàng)目申報(bào)的精細(xì)化管理，體現(xiàn)出其推動(dòng)市場高質(zhì)量、規(guī)范化發(fā)展的明確導(dǎo)向。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：公募REITs四季報(bào)出爐，哪個(gè)板塊表現(xiàn)最好？首現(xiàn)REITs產(chǎn)品發(fā)行“戰(zhàn)略撤退”)

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