華泰紫金遠(yuǎn)見回報(bào)12個(gè)月持有混合A：2025年第四季度利潤(rùn)16.16萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率2.27%

　　AI基金華泰紫金遠(yuǎn)見回報(bào)12個(gè)月持有混合A（021271）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤(rùn)16.16萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0245元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為2.27%，截至四季度末，基金規(guī)模為764.59萬(wàn)元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至1月22日，單位凈值為1.286元?；鸾?jīng)理是查曉磊和馮瀟。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，對(duì)于 2026 年我們主要關(guān)注以下主線：

　　一是，順周期中化工資源品漲價(jià)帶來(lái)的復(fù)蘇會(huì)先于內(nèi)需，但國(guó)內(nèi)宏觀最大的預(yù)期差來(lái)自于通脹的回升幅度。也許內(nèi)需從左側(cè)起來(lái)還會(huì)有一個(gè)波折的過(guò)程，不知道會(huì)是自然復(fù)蘇還是風(fēng)險(xiǎn)倒逼更大的刺激去復(fù)蘇，但我們預(yù)計(jì)或會(huì)從今年下半年開始逐步演繹。從中期來(lái)看，中國(guó)開始救助資產(chǎn)價(jià)格，地產(chǎn)對(duì)居民財(cái)富和經(jīng)濟(jì)的拖累或已在磨底，居民和企業(yè)的消費(fèi)能力或?qū)⒂?2026 年出現(xiàn)企穩(wěn)回暖。整個(gè)內(nèi)需板塊經(jīng)歷 5 年下跌，估值和敘事的泡沫基本出清。我們優(yōu)先選擇估值合理且增長(zhǎng)確定性更高的新消費(fèi)公司，或估值便宜有股息率保底且有業(yè)績(jī)困境反轉(zhuǎn)可能的公司。

　　二是，我們依然會(huì)去尋找逆全球化、世界兩極化的標(biāo)的：1）全球再造供應(yīng)鏈、再工業(yè)化鏈條上制造和資源品公司，以及海外有產(chǎn)能、疫情期間完成能力進(jìn)階的消費(fèi)、物流及醫(yī)藥公司；2）去美元化的方向，包括有色、資源品，25 年漲幅較為突出，我們會(huì)專注做好個(gè)股定價(jià)。

　　三是，中美科技競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)結(jié)束，AI 產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)依然很重要，但考慮到產(chǎn)業(yè)演繹路徑，投資機(jī)會(huì)的重心會(huì)從“鏟子股”轉(zhuǎn)移到“應(yīng)用端、云業(yè)務(wù)和能源”，同時(shí)回避主題炒作標(biāo)的。

　　從勝率和賠率角度綜合考慮，我們當(dāng)下的行業(yè)配置仍以化工、有色、科技、消費(fèi)為主。我們會(huì)逐步增加泛消費(fèi)的倉(cāng)位，并根據(jù)后續(xù)的線索演進(jìn)來(lái)決定是否進(jìn)一步加大份額。

　　截至1月22日，華泰紫金遠(yuǎn)見回報(bào)12個(gè)月持有混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為11.07%，位于同類可比基金281/689；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為15.47%，位于同類可比基金483/689；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為26.90%，位于同類可比基金478/673。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金成立以來(lái)夏普比率為1.223。

　　截至1月22日，基金成立以來(lái)最大回撤為9.71%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2025年二季度，為8.71%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來(lái)平均股票倉(cāng)位為67.46%，同類平均為84.04%。2025年三季度末基金達(dá)到86.47%的最高倉(cāng)位，2024年三季度末最低，為22.66%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為764.59萬(wàn)元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是兆易創(chuàng)新、中國(guó)移動(dòng)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、豪邁科技、騰訊控股、海天國(guó)際、東航物流、紫金礦業(yè)、百勝中國(guó)、興發(fā)集團(tuán)。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：華泰紫金遠(yuǎn)見回報(bào)12個(gè)月持有混合A：2025年第四季度利潤(rùn)16.16萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率2.27%)

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