恒越研究精選混合A/B：2025年第四季度利潤572.47萬元 凈值增長率5.08%

　　AI基金恒越研究精選混合A/B（006049）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤572.47萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0954元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.08%，截至四季度末，基金規(guī)模為1.17億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至1月22日，單位凈值為2.074元。基金經(jīng)理是薛良辰，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至1月22日，恒越醫(yī)療健康精選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)34.11%；恒越研究精選混合A/B最低，為32.92%。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，四季度本基金的核心持倉和三季度變化也不大，在行業(yè)上仍較為分散。同時(shí)利用市場波動(dòng)的機(jī)會(huì)對(duì)組合適度調(diào)倉。相對(duì)較集中的板塊有底部仍有超額利潤的周期股公司、細(xì)分領(lǐng)域制造業(yè)的龍頭、家居家電建材中一些低估優(yōu)質(zhì)公司。比如組合中的一些化工公司，盡管短期景氣度仍偏弱，但都持續(xù)多年取得了超額利潤，且基本依靠內(nèi)生現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)了長期發(fā)展。組合中的一些建材家居家電公司，在過去幾年地產(chǎn)下行周期中業(yè)績也沒有下滑甚至有可觀的增長。組合中的制造業(yè)龍頭幾乎在全球范圍內(nèi)在細(xì)分領(lǐng)域都做到了數(shù)一數(shù)二的地位，在海外的份額也在持續(xù)提升，電動(dòng)化和智能化也帶來了新的增長邏輯。整體的配置思路仍然是基于價(jià)值投資和稱重思維的自下而上配置邏輯。選擇現(xiàn)金流好、管理層優(yōu)秀、商業(yè)模式好、盈利能力較出眾、估值低、同時(shí)可能有較大邊際變化的公司。

　　截至1月22日，恒越研究精選混合A/B近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為9.80%，位于同類可比基金300/621；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為18.04%，位于同類可比基金431/621；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為32.92%，位于同類可比基金401/613；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.38%，位于同類可比基金411/535。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.3404，位于同類可比基金363/526。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤為43.24%，同類可比基金排名432/526。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為26.42%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為86.92%，同類平均為85.83%。2025年上半年末基金達(dá)到92.9%的最高倉位，2019年上半年末最低，為71.4%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為1.17億元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是北新建材、巨星科技、中聯(lián)重科、中創(chuàng)智領(lǐng)、新奧能源、山推股份、衛(wèi)星化學(xué)、浙江鼎力、安踏體育、美的集團(tuán)。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：恒越研究精選混合A/B：2025年第四季度利潤572.47萬元 凈值增長率5.08%)

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