工銀大盤藍(lán)籌混合：2025年第四季度利潤886.36萬元 凈值增長率3.7%

　　AI基金工銀大盤藍(lán)籌混合（481008）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤886.36萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0485元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為3.7%，截至四季度末，基金規(guī)模為2.46億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至1月22日，單位凈值為1.26元。基金經(jīng)理是李迪。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，四季度，市場整體寬幅震蕩。操作方面，四季度主要加倉通信、基礎(chǔ)化工、傳媒，減倉醫(yī)藥、電力設(shè)備、家電。加倉通信，在階段性低點(diǎn)提高了通信的配置，主要原因是通信在基準(zhǔn)中已經(jīng)成為第六大行業(yè)，而此前配置比例較低，加倉通信以減小行業(yè)低配比例；基礎(chǔ)化工，提高了成本領(lǐng)先的順周期龍頭配置；傳媒，提高了部分全球競爭力較強(qiáng)的龍頭標(biāo)的配置。減倉醫(yī)藥，兌現(xiàn)部分創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的收益；減倉電力設(shè)備，主要是減倉由于非主業(yè)原因上漲的風(fēng)電，兌現(xiàn)收益；減倉家電，主要是減倉地產(chǎn)強(qiáng)相關(guān)標(biāo)的和主業(yè)份額下降的白電標(biāo)的。

　　展望未來，權(quán)益市場處于合理位置，未來逐漸從流動(dòng)性改善、資金驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向基本面實(shí)際改善帶來的投資機(jī)會。當(dāng)前位置，估值已經(jīng)修復(fù)到合理水平，未來繼續(xù)整體性大幅上行的空間有限。上市公司盈利見底，但回升力度較弱，后續(xù)改善的斜率仍有待觀察。在盈利觸底、估值合理的環(huán)境下，市場大概率仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。

　　一方面，AI相關(guān)capex仍然是全球非常重要的產(chǎn)業(yè)趨勢和投資機(jī)會，投資經(jīng)理會保持一定的配置，并持續(xù)優(yōu)化標(biāo)的；另一方面，投資經(jīng)理也會保持泛消費(fèi)的配置，行業(yè)經(jīng)歷了多年的調(diào)整，當(dāng)前位置繼續(xù)邊際大幅下行的可能性已經(jīng)大幅減弱，未來需求有望保持穩(wěn)定，盡管目前缺乏beta型機(jī)會，但會選擇個(gè)股自身業(yè)務(wù)具備一定海外拓展空間，或者自身管理能力較強(qiáng)、受益于結(jié)構(gòu)性需求的標(biāo)的。

　　截至1月22日，工銀大盤藍(lán)籌混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為12.04%，位于同類可比基金202/621；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為28.73%，位于同類可比基金232/621；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為33.71%，位于同類可比基金389/613；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為28.49%，位于同類可比基金182/535。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.7531，位于同類可比基金104/526。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤為20.05%，同類可比基金排名25/526。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為16.77%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為82.44%，同類平均為85.83%。2025年一季度末基金達(dá)到93.51%的最高倉位，2022年三季度末最低，為66.26%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為2.46億元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是美的集團(tuán)、寧德時(shí)代、紫金礦業(yè)、華魯恒升、立訊精密、三環(huán)集團(tuán)、世紀(jì)華通、海大集團(tuán)、春秋航空、順豐控股。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：工銀大盤藍(lán)籌混合：2025年第四季度利潤886.36萬元 凈值增長率3.7%)

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