千億白酒巨頭即將分紅20億！“茅五瀘”誰的股息率更高？

　　1月23日晚間，千億市值的瀘州老窖（000568.SZ）表示即將實施中期分紅合計約20億元（含稅），股權登記日為1月29日，除權除息日為1月30日。根據(jù)2025年中期分配方案：以公司現(xiàn)有總股本14.72億股為基數(shù)，向全體股東每10股派13.58元現(xiàn)金（含稅）。

　　酒業(yè)分析師蔡學飛表示，在行業(yè)處于深度調整周期、酒企普遍承壓的情況下，瀘州老窖此次推出約20億元的中期分紅計劃，再次凸顯了其作為白酒行業(yè)龍頭企業(yè)的財務穩(wěn)健性和對股東回報的高度重視。目前來看，瀘州老窖的業(yè)績保持穩(wěn)定且持續(xù)實施較為積極的分紅方案，不僅體現(xiàn)了該公司強大的現(xiàn)金流能力和長期投資價值，也傳遞出管理層對行業(yè)未來前景的信心。

　　老窖此前發(fā)布《股東回報規(guī)劃》

　　每年分紅不低于85億元

　　據(jù)瀘州老窖此前發(fā)布的《關于2024—2026年度股東分紅回報規(guī)劃》，2024—2026年度，公司每年度現(xiàn)金分紅總額占當年歸屬于上市公司股東凈利潤的比例分別不低于65%、70%、75%，且均不低于85億元。原則上公司每年度可以進行兩次現(xiàn)金分紅。

　　據(jù)南都灣財社記者梳理，2024年，公司展開了兩次分紅。2024年中期分紅方案為：以總股本約14.72億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利13.58元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約20億元（含稅）；2024年年度分紅方案為：每10股派45.92元（含稅），合計現(xiàn)金分紅約67.59億元。

　　換言之，瀘州老窖2024年兩次分紅共計約87.59億元，高于上述《股東回報規(guī)劃》中的85億元。2025年半年報顯示，該公司自上市以來累計現(xiàn)金分紅總額達520.59億元，是其股權再融資金額的12.96倍，分紅率高達61.58%。

　　從主營業(yè)務來看，瀘州老窖2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入231.27億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤107.62億元，分別同比下滑4.84%、7.17%。在白酒市場整體承壓的背景下，諸如瀘州老窖等頭部白酒上市公司業(yè)績多處于下滑態(tài)勢。

　　“2025年白酒行業(yè)在宏觀經濟周期、產業(yè)調整周期與政策調整的多重影響下進入深度調整階段，傳統(tǒng)商務宴請等消費場景恢復較緩，行業(yè)庫存整體處于高位?！币患野拙粕鲜泄窘毡硎?。

　　茅臺、五糧液等紛紛實施中期分紅

　　誰的股息率更高？

　　不僅是瀘州老窖，2025年12月份，貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）相繼發(fā)布中期分紅公告。近年來，“茅五瀘”等頭部白酒上市公司紛紛啟動中期分紅，并劃出每年分紅的“最低限”。

　　據(jù)《股東回報規(guī)劃》，2024-2026 年度，貴州茅臺每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤的75%，每年度的現(xiàn)金分紅分兩次。2024-2026 年度，五糧液每年度現(xiàn)金分紅總額占當年歸母凈利潤的比例不低于70%，且不低于200億元（含稅）；公司每年度的現(xiàn)金分紅可分一次或多次（即年度分紅、中期分紅、特殊分紅）實施。

　　貴州茅臺2025年中期分紅方案為：每股派發(fā)現(xiàn)金紅利23.957元（含稅），總股本12.52億股，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利300.01億元（含稅）。五糧液中期利潤分配方案為：以公司總股本38.82億股為基數(shù)，向全體股東每10股派25.78元現(xiàn)金（含稅），合計100.07億元（含稅）。

　　據(jù)南都灣財社記者統(tǒng)計，貴州茅臺2024年中期分紅300億元、2024年年度分紅346.71億元，合計超600億元，占茅臺2024年凈利潤862.3億元的比例為75%；五糧液2024年中期分紅100億元（含稅）疊加2024年度分紅123.01億元（含稅），合計223.01億元，占公司2024年度凈利潤的比例為70.02%。

　　值得一提的是，業(yè)績波動也在影響著分紅規(guī)劃的調整，投資者應注意相關業(yè)績風險。比如，洋河股份（002304.SZ）1月23日晚間發(fā)布《現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃》，2025年度-2027年度，公司每年度現(xiàn)金分紅總額不低于當年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤的100%。

　　此前，洋河表示，2024年—2026年的現(xiàn)金分紅總額不低于當年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤的70%且不低于70億元。顯然，在業(yè)績大幅下滑背景下，洋河股份對分紅現(xiàn)金總額及比例等做了調整。據(jù)公司業(yè)績預告，預計2025年盈利21.16億元—25.24億元，同比下滑62.18%—68.30%；2024年公司盈利66.73億元。

（文章來源：南方都市報）

(原標題：千億白酒巨頭即將分紅20億！“茅五瀘”誰的股息率更高？)

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