寬基ETF迎千億元流出 主題賽道更“吸金”

　　近段時間，ETF市場資金呈輪動效應。Wind數據顯示，截至1月21日記者發(fā)稿，共有超3000億元資金從寬基ETF領域流出，其中包括跟蹤滬深300指數等相關產品。與此同時，半導體、電網設備、有色金屬等主題ETF更為“吸金”。

　　在機構看來，近期政策逆周期調節(jié)力度加大，監(jiān)管層為市場降溫的舉措與ETF資金流出相呼應，促進了市場情緒的理性回歸。當前，政策取向積極、資本市場內在穩(wěn)定性增強，短期震蕩整固不改長期向好態(tài)勢。

　　寬基ETF成資金流出主陣地

　　近來，寬基ETF整體呈資金流出趨勢。Wind數據顯示，截至1月21日收盤，最近一周內（1月14日至1月21日，下同），全市場共有10只ETF凈流出金額超過百億元，且均為寬基ETF。同時，上述凈流出排名前十的寬基ETF合計流出資金達到3146.43億元。

　　從寬基ETF品類來看，滬深300相關ETF成為資金撤離的主要領域。據Wind統(tǒng)計，跟蹤滬深300指數的ETF產品最近一周規(guī)模合計縮水約1751.37億元。此外，跟蹤中證1000、科創(chuàng)50和上證50指數的ETF，最近一周規(guī)模也均縮水超300億元。

　　從單只基金來看，華泰柏瑞滬深300ETF最近一周規(guī)模下降約727.83億元，華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF的最新規(guī)模也分別下降409.86億元、326.83億元、277.21億元，四只滬深300ETF合計資金流出金額超1700億元。

　　從資金流出的時間分布來看，主要集中在1月15日、16日以及19日。以跟蹤滬深300指數的ETF產品為例，其近一周凈流出的1751.37億元中，1月15日、16日及19日三個交易日的流出額就達到1350.3億元，占單周總流出額的77.1%。

　　而從2026年以來的情況來看，各寬基ETF規(guī)模整體也呈下降趨勢。跟蹤滬深300指數、上證50指數以及創(chuàng)業(yè)板指的ETF規(guī)模下降金額居前。此外，跟蹤AAA科創(chuàng)債指數的債券ETF規(guī)模同樣出現了超480億元的規(guī)?？s水。

　　對于近期寬基ETF規(guī)模變動的原因，業(yè)內人士分析認為，一方面是由于當前國內ETF市場規(guī)?；鶖荡?，較大的市場體量使得資金進出規(guī)模相應增加；另一方面，在前期市場上漲后，部分資金存在獲利了結的需求，因而選擇“落袋為安”，導致寬基ETF出現大額資金流出。

　　不過，從近一年情況來看，各寬基ETF規(guī)模擴容依舊顯著。據Wind統(tǒng)計，最近一年來，跟蹤滬深300指數、中證1000指數的ETF規(guī)模增長均超500億元，分別為548.88億元、509.62億元；跟蹤中證500指數的ETF規(guī)模增長約499.86億元；跟蹤上證50指數的ETF規(guī)模增長約25.01億元。

　　行業(yè)主題ETF成新晉“吸金池”

　　整體來看，指數基金市場資金輪動效應較為明顯，在寬基ETF出現規(guī)模下降的同時，行業(yè)主題ETF展現出強勁的“吸金”能力。具體來看，電網設備、有色金屬、半導體設備等方向獲得資金偏好。

　　科技相關賽道成為資金借道ETF布局的核心方向之一。截至1月21日，半導體材料設備指數掛鉤ETF近一周凈流入84.35億元，僅1月16日單日凈流入就達到39.08億元；電網設備主題ETF近一周凈流入82.90億元，1月19日單日凈流入高達32.03億元；科創(chuàng)半導體材料設備近一周資金凈流入32.87億元；科創(chuàng)芯片ETF近一周凈流入32.24億元，1月16日單日凈流入26.24億元。此外，中證全指半導體ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF、通信設備ETF等也獲得資金積極布局，近一周資金凈流入均超10億元。

　　除科技領域外，貴金屬及有色金屬領域同樣受到資金關注。據Wind統(tǒng)計，跟蹤SGE黃金9999指數的ETF最近一周規(guī)模增長超百億元。此外，有色金屬指數掛鉤ETF近一周凈流入40.29億元，1月15日單日凈流入15.56億元，南方有色金屬ETF1月15日單日凈流入超15億元；細分有色指數ETF近一周凈流入26.82億元，CS稀金屬指數ETF凈流入18.49億元，顯示資金呈現多元化配置思路。

　　“為預防杠桿率迅速上升的風險，政策逆周期調節(jié)力度加大，監(jiān)管層為市場降溫的舉措與ETF資金流出相呼應，促進了市場情緒的理性回歸?！?span id="stock_1.600999">招商證券策略團隊表示，往后看，A股在創(chuàng)出前期新高后有望轉為震蕩走勢。進入1月下旬，圍繞業(yè)績披露的博弈情緒將會明顯升溫，業(yè)績超預期或者業(yè)績披露后靴子落地的方向值得重點關注。

　　在開源證券研究所分析師韋冀星看來，寬基ETF的資金流出并非市場拐點的信號，反而是市場健康的表征。自2025年6月以來，寬基流出與非寬基流入往往形成對沖，投資者在市場積極環(huán)境下，更傾向于買入彈性更大的非寬基型ETF。

　　東莞證券基金研究團隊認為，從寬基指數層面來看，監(jiān)管為防范過熱風險，積極引導市場回歸理性，但開年以來的賺錢效應、內部極致分化的結構性行情導致資金持續(xù)涌入行業(yè)主題ETF基金。

　　展望后市，華泰證券認為，當前A股風險溢價回落到區(qū)間下沿，從過往來看，進一步向下突破（即風險偏好進一步修復）需要基本面配合或強增量資金，當前兩者能見度均不高，但政策取向積極、資本市場內在穩(wěn)定性增強、投資者情緒不弱，預計市場短期進入震蕩區(qū)間，結構上開始分化，主題投資與景氣投資均有演繹空間。

　　銀河證券表示，融資保證金比例上調，體現出引導理性投資、維護市場穩(wěn)定的政策信號。央行明確指出今年降準降息還有一定空間，有利于提振市場信心。證監(jiān)會2026年系統(tǒng)工作會議強調“穩(wěn)字當頭”，部署五大重點任務，有助于夯實市場長牛、慢?；A，短期震蕩整固不改長期向好態(tài)勢。春季躁動行情中，科技創(chuàng)新與成長板塊輪動上行機會較大，短期關注輪動補漲機會。反內卷政策溫和推進，在供需結構優(yōu)化疊加價格回升預期帶動下，制造業(yè)、資源板塊盈利修復路徑清晰，重點關注有色金屬、基礎化工、電力設備等行業(yè)。

（文章來源：經濟參考報）

(原標題：寬基ETF迎千億元流出 主題賽道更“吸金”)

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