天治趨勢精選混合：2025年第四季度利潤50.15萬元 凈值增長率6.53%

　　AI基金天治趨勢精選混合（350007）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤50.15萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0589元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為6.53%，截至四季度末，基金規(guī)模為839.02萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至1月22日，單位凈值為1.219元?；鸾?jīng)理是梁莉，目前管理的4只基金近一年均為正收益。其中，截至1月22日，天治趨勢精選混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)83.39%；天治新消費(fèi)混合最低，為8.76%。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，本基金在四季度繼續(xù)聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，在三季度布局海外光模塊龍頭的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)對和海外算力鏈的配置，包括光模塊、PCB、PCB上游材料及設(shè)備、液冷與電源等環(huán)節(jié)。我們判斷，隨著海外大廠在三季度密集推出新一代模型及端側(cè)硬件，推理端需求正在接棒訓(xùn)練端成為新增長點(diǎn)，龍頭公司業(yè)績能見度提升?；趯Ｍ獯鎯?chǔ)供需共振下漲價(jià)周期的判斷，我們在四季度顯著增加了存儲(chǔ)芯片及相關(guān)環(huán)節(jié)的配置。在AI訓(xùn)練與推理需求爆發(fā)、傳統(tǒng)終端市場備貨需求回暖的背景下，存儲(chǔ)原廠持續(xù)調(diào)控產(chǎn)能，推動(dòng)DRAM、NAND Flash價(jià)格進(jìn)入上行通道，尤其HBM及相關(guān)先進(jìn)封裝環(huán)節(jié)呈現(xiàn)供應(yīng)緊缺態(tài)勢，相關(guān)標(biāo)的業(yè)績彈性值得期待。同時(shí)“十五五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)集成電路攻關(guān)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正迎來以產(chǎn)能擴(kuò)張和供應(yīng)鏈安全為特征的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。具備技術(shù)突破能力的國產(chǎn)廠商，在政策驅(qū)動(dòng)下有望獲得長期訂單保障。四季度也逐步加大了對半導(dǎo)體設(shè)備、先進(jìn)制程與先進(jìn)封裝、以及存儲(chǔ)芯片等領(lǐng)域的投資。

　　截至1月22日，天治趨勢精選混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為23.26%，位于同類可比基金88/1286；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為69.17%，位于同類可比基金45/1286；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為83.39%，位于同類可比基金50/1286；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為27.11%，位于同類可比基金425/1286。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.366，位于同類可比基金870/1275。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤為43.82%，同類可比基金排名1054/1264。單季度最大回撤出現(xiàn)在2020年一季度，為18.4%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為83.66%，同類平均為72.57%。2024年上半年末基金達(dá)到93.27%的最高倉位，2022年上半年末最低，為26.76%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為839.02萬元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是新易盛、中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)、深南電路、星環(huán)科技、英維克、南亞新材、領(lǐng)益智造、東山精密、鵬鼎控股。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：天治趨勢精選混合：2025年第四季度利潤50.15萬元 凈值增長率6.53%)

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