浦銀安盛價值成長混合A：2025年第四季度利潤5156.97萬元 凈值增長率9.05%

　　AI基金浦銀安盛價值成長混合A（519110）披露2025年四季報，第四季度基金利潤5156.97萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1254元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為9.05%，截至四季度末，基金規(guī)模為6.14億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至1月22日，單位凈值為1.664元。基金經(jīng)理是高翔，目前管理2只基金。

　　基金管理人在四季報中表示，我們理解科技和資源仍將成為未來的兩條重要主線，其背后的宏大敘事邏輯依然給出了可觀的空間想象力。科技方面，AI持續(xù)快速加大投入使得這一輪周期可能比市場預(yù)期要更加久遠，我們依然較為看好深度參與全球AI產(chǎn)業(yè)鏈的光通信板塊，這也是全球稀缺資產(chǎn)。我們發(fā)現(xiàn)較快的業(yè)績增速正在消化較大的漲幅，多數(shù)光通信公司的估值仍不貴，只要產(chǎn)業(yè)趨勢不出現(xiàn)系統(tǒng)性問題，投資回報率依然可觀。資源方面，受到地緣格局變化、逆全球化趨勢、美元信用體系衰落等因素的影響，全球?qū)Y源的重視程度不斷加大，宏大敘事給出的空間感同樣較強，同時在商品的漲價趨勢中，周期股估值仍顯得相對不貴?？偨Y(jié)而言，這兩類資產(chǎn)的共同特征是：遠期的宏大敘事不可證偽，且當下估值在巨大的業(yè)績增速面前依然便宜，因此我們依然中長期角度看好這兩類資產(chǎn)。

　　對于組合而言，出于對回撤控制的想法，我們在組合中嘗試加入對沖思路和量化輔助。旨在通過風(fēng)險平價的方法，依據(jù)風(fēng)險資產(chǎn)的波動率進行倉位上的控制，使得各類資產(chǎn)對組合的風(fēng)險貢獻均等，促使組合更加均衡穩(wěn)健。由此，我們在組合中加入了紅利板塊和部分低位順周期板塊，平抑波動率，追求更高的夏普而非銳度。本基金將逐漸趨向于更加科學(xué)的“主觀+量化”的組合管理方法，以期為持有人獲得更高的投資回報和更佳的持有體驗。

　　截至1月22日，浦銀安盛價值成長混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為20.93%，位于同類可比基金15/265；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為40.18%，位于同類可比基金43/265；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為43.70%，位于同類可比基金107/265；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為25.97%，位于同類可比基金93/256。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.5629，位于同類可比基金120/254。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤為36.89%，同類可比基金排名154/254。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為23.8%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為76.42%，同類平均為86.12%。2021年上半年末基金達到92.84%的最高倉位，2025年三季度末最低，為64.35%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為6.14億元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是新易盛、中際旭創(chuàng)、金誠信、山東黃金、赤峰黃金、紫金礦業(yè)、騰景科技、華通線纜、盛屯礦業(yè)、天孚通信。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：浦銀安盛價值成長混合A：2025年第四季度利潤5156.97萬元 凈值增長率9.05%)

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