中歐養(yǎng)老混合A：2025年第四季度利潤2516.53萬元 凈值增長率1.61%

　　AI基金中歐養(yǎng)老混合A（001955）披露2025年四季報，第四季度基金利潤2516.53萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0497元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.61%，截至四季度末，基金規(guī)模為13.64億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至1月21日，單位凈值為3.163元?；鸾?jīng)理是許文星，目前管理的5只基金近一年均為正收益。其中，截至1月22日，中歐創(chuàng)業(yè)板兩年混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達34.78%；截至1月21日，中歐養(yǎng)老混合A最低，為19.56%。

　　基金管理人在四季報中表示，展望未來，我們的投資策略將延續(xù)并深化當(dāng)前主線：堅定立足估值安全邊際，聚焦基本面穩(wěn)健、行業(yè)地位領(lǐng)先且具備盈利回升潛力的內(nèi)需相關(guān)資產(chǎn)。我們將繼續(xù)規(guī)避敘事宏大但商業(yè)模型不清晰、估值透支樂觀預(yù)期的熱門賽道。我們相信，資本過剩帶來的低利率環(huán)境與投資者悲觀情緒導(dǎo)致的低估值相遇，形成了顯著的股債利差，構(gòu)成了難得的配置窗口。

　　具體而言，我們將重點關(guān)注以下方向：受益于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級與標(biāo)準(zhǔn)提升的專業(yè)技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域；行業(yè)集中度持續(xù)提升、龍頭具備強大現(xiàn)金流生成能力的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)；雖與地產(chǎn)鏈相關(guān)但已逆勢增長、具備品牌和渠道優(yōu)勢的消費品行業(yè)；經(jīng)歷行業(yè)出清、估值極端低位且基本面出現(xiàn)拐點的周期性子行業(yè)。這些企業(yè)普遍盈利質(zhì)量高、股東回報意識強，其價值有望隨經(jīng)濟周期見底回升、市場情緒修復(fù)及自身盈利能力改善而重估。

　　截至1月21日，中歐養(yǎng)老混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為9.28%，位于同類可比基金82/185；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.43%，位于同類可比基金159/185；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為19.55%，位于同類可比基金164/183；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-2.46%，位于同類可比基金143/176。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.3，位于同類可比基金141/176。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤為41.7%，同類可比基金排名139/177。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為19.7%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為87.6%，同類平均為87.64%。2025年三季度末基金達到93.4%的最高倉位，2021年末最低，為73.76%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為13.64億元。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是中國汽研、晨光股份、招商積余、宋城演藝、安井食品、北京人力、北新建材、顧家家居、伊利股份、首旅酒店。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中歐養(yǎng)老混合A：2025年第四季度利潤2516.53萬元 凈值增長率1.61%)

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