景順長城能源基建混合A：2025年第四季度利潤2.18億元 凈值增長率10.53%

　　AI基金景順長城能源基建混合A（260112）披露2025年四季報，第四季度基金利潤2.18億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.2978元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為10.53%，截至四季度末，基金規(guī)模為23.42億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于周期股票。截至1月22日，單位凈值為3.309元?；鸾?jīng)理是鄒立虎，目前管理的10只基金近一年均為正收益。其中，截至1月22日，景順長城周期優(yōu)選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達81.42%；景順長城景盛雙益?zhèn)疉最低，為6.04%。

　　基金管理人在四季報中表示，展望2026年，我們預(yù)計經(jīng)濟實現(xiàn)開門紅的概率較高。一方面，作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，政策會靠前發(fā)力。我們看到發(fā)改委、財政部12月30日公布2026年“兩新”通知，提前下達首批625億元補貼。2026年“兩新”通知較2025年下達時間提前了一周，清晰地釋放了政策主動靠前發(fā)力的信號；另一方面，海外財政共振發(fā)力，疊加聯(lián)儲降息帶動全球金融條件的進一步放松。2026年是美國的中期選舉年，特朗普政府有意愿在財政方面提前發(fā)力維持經(jīng)濟繁榮，同時聯(lián)儲擴表會給全球流動性和風險資產(chǎn)價格帶來支撐。同時我們也關(guān)注到，中央經(jīng)濟工作會議對于政策定調(diào)相比去年力度有所減弱，從“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”轉(zhuǎn)向“加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”。貨幣政策方面，表述為“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”，急迫性并不強。由于銀行息差等問題制約，今年政策利率僅調(diào)降一次，未來也會珍惜越來越狹窄的總量貨幣政策空間?？傮w上看，國內(nèi)政策定調(diào)的調(diào)整對全年大類資產(chǎn)的影響也會有所變化，我們會時刻保持關(guān)注。

　　截至1月22日，景順長城能源基建混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為14.14%，位于同類可比基金32/49；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為29.05%，位于同類可比基金34/49；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為36.62%，位于同類可比基金33/46；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為67.54%，位于同類可比基金11/30。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為1.4438，位于同類可比基金1/30。

　　截至1月22日，基金近三年最大回撤為11.45%，同類可比基金排名1/29。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為9.16%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為72.68%，同類平均為86.41%。2023年一季度末基金達到86.35%的最高倉位，2024年上半年末最低，為48.2%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為23.42億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是紫金礦業(yè)、久立特材、銅陵有色、株冶集團、電投能源、江瀚新材、中煤能源、西部礦業(yè)、藏格礦業(yè)、海爾智家。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：景順長城能源基建混合A：2025年第四季度利潤2.18億元 凈值增長率10.53%)

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