銀華泰利靈活配置混合A：2025年第四季度利潤495.79萬元 凈值增長率2.06%

　　AI基金銀華泰利靈活配置混合A（001231）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤495.79萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0327元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為2.06%，截至四季度末，基金規(guī)模為2.89億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至1月21日，單位凈值為1.724元。基金經(jīng)理是馮帆，目前管理的5只基金近一年均為正收益。其中，截至1月21日，銀華增強(qiáng)收益?zhèn)疉近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)12.44%；銀華鈺祥債券A最低，為4.18%。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，展望 2026 年，對于投資組合管理而言，重要的是資產(chǎn)排序，而非單一資產(chǎn)的牛熊預(yù)判。目前，我們的排序依然是權(quán)益資產(chǎn)優(yōu)于固收資產(chǎn)。不同資產(chǎn)最大的差異在于，當(dāng)β定價(jià)均不舒適時(shí)，誰在α層面有相對更優(yōu)的定價(jià)區(qū)分度與細(xì)分策略超額空間。

　　不過，考慮到各類資產(chǎn)均已不同程度經(jīng)歷了估值端的修正，2026 年資產(chǎn)間的相對差距存在收斂可能，或許不再像 2025 年如此涇渭分明。對此，我們需要擯棄單邊思維，做好每個(gè)階段的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)匹配與細(xì)分策略超額。

　　截至1月21日，銀華泰利靈活配置混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.56%，位于同類可比基金1060/1286；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.68%，位于同類可比基金1192/1286；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.24%，位于同類可比基金1219/1286；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為2.09%，位于同類可比基金977/1286。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.0705，位于同類可比基金1127/1275。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤為11.27%，同類可比基金排名160/1264。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年四季度，為9.41%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為17.73%，同類平均為72.57%。2019年上半年末基金達(dá)到77.23%的最高倉位，2025年上半年末最低，為3.38%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為2.89億元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是伊利股份、中國移動、興業(yè)銀行、江蘇銀行、南鋼股份、中糧糖業(yè)、中國平安、唐山港、中國石油、陜西煤業(yè)。

　　核校：沈楠

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：銀華泰利靈活配置混合A：2025年第四季度利潤495.79萬元 凈值增長率2.06%)

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