指數(shù)漲了1000點 不少知名基金經(jīng)理還在虧錢 春天何時來？

　　上證指數(shù)翻山越嶺。若從2024年9月30日上證指數(shù)開盤突破3100點算起，如今指數(shù)已躍升千點。不過，這并沒有改變多位知名基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品的虧錢窘境。

　　2024年9月30日至2026年1月20日期間，萬家基金投資總監(jiān)黃海旗下的萬家宏觀擇時多策略混合A的虧損達(dá)4.71%，景順長城基金劉彥春旗下的景順長城績優(yōu)成長混合A的虧損達(dá)4.55%。

　　易方達(dá)基金蕭楠管理的易方達(dá)消費行業(yè)股票在該期間的虧損超過5%。不過該基金受限于投資范圍，持倉集中于消費板塊。鑒于消費行業(yè)近一年多來景氣度未顯著回升，該基金的業(yè)績表現(xiàn)也因此承壓。

　　重倉周期紅利、傳統(tǒng)價值賽道，知名基金經(jīng)理業(yè)績承壓

　　2024年9月以來，股市雖顯著上漲，但結(jié)構(gòu)性分化特征明顯。對于未能抓住熱門板塊紅利的基金而言，業(yè)績表現(xiàn)往往不盡如人意。

　　以萬家基金投資總監(jiān)黃海為例，他旗下的產(chǎn)品重點投資具備周期屬性的紅利資產(chǎn)，并未重倉配置熱門賽道，因此其旗下產(chǎn)品業(yè)績并不亮眼。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，2024年9月30日至2026年1月20日期間，萬家宏觀擇時多策略混合A的虧損達(dá)4.71%；萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合A在該期間的虧損幅度更小，分別為0.57%和0.89%。

　　從重倉股情況來看，萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合A、萬家宏觀擇時多策略混合A從2024年9月末至今的各季度末的前十大重倉股中包含多只煤炭股。

　　此外，景順長城基金劉彥春旗下多只產(chǎn)品也因配置價值型股票較多而業(yè)績落后。截至2025年三季末，劉彥春的管理規(guī)模達(dá)358.60億元。

　　2024年9月30日至2026年1月20日期間，劉彥春管理的景順長城集英兩年定開混合、景順長城績優(yōu)成長混合A和景順長城鼎益混合(LOF)A的虧損分別為3.65%、4.55%和4.28%。從2024年三季度末以來的前十大重倉股情況來看，這三只產(chǎn)品配置白酒股、醫(yī)藥股較多。

　　不過，隨著擴(kuò)大內(nèi)需相關(guān)政策落地，價值型股票可能迎來回暖，相關(guān)基金產(chǎn)品的業(yè)績也可能回暖。劉彥春也在定期報告中指出，“我們關(guān)注逆周期政策的再次加碼以及供給側(cè)的調(diào)整，一旦資產(chǎn)價格企穩(wěn)，巨量的超額儲蓄會逐步釋放，內(nèi)需動能也將恢復(fù)，相關(guān)領(lǐng)域的股票有望迎來盈利和估值水平同步回升?！?/p>

　　多只消費主題基金仍在虧損

　　管理規(guī)模超300億的基金經(jīng)理蕭楠也有產(chǎn)品業(yè)績欠佳。以蕭楠管理的易方達(dá)消費行業(yè)股票為例，在2024年9月30日至2026年1月20日期間，該基金虧損超5%。

　　受限于投資范圍，該基金的持倉集中于消費板塊。鑒于消費行業(yè)近一年多來景氣度未顯著回升，該基金的業(yè)績表現(xiàn)也因此承壓。從消費板塊近一年多的市場表現(xiàn)來看，食品飲料板塊仍未見顯著回暖跡象，但汽車及零部件板塊存在一定機會。在2025年三季度，易方達(dá)消費行業(yè)股票這只產(chǎn)品增加了汽車零部件的配置，且增加了對美出口類公司的敞口，通過優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)來控制產(chǎn)品波動。

　　除易方達(dá)消費行業(yè)股票外，農(nóng)銀匯理新興消費股票、德邦大消費混合A等多只消費主題基金在2024年9月30日至2026年1月20日期間的回報也為負(fù)，其中，鑫元消費甄選混合發(fā)起A、長信消費精選量化股票A、華泰保興健康消費A在該期間的虧損超過9%。

　　但展望未來，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇與擴(kuò)內(nèi)需政策的逐步落地，消費板塊在幾年低迷后也有望迎來復(fù)蘇，相關(guān)消費主題基金的業(yè)績表現(xiàn)也值得期待。

　　農(nóng)銀匯理新興消費股票基金經(jīng)理徐文卉、蒲天瑞在2025年四季報中指出，“展望2026年，經(jīng)歷過去年的政策擾動，我們認(rèn)為今年消費穩(wěn)步向好難度不大，但中國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)行堅定的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，作為相關(guān)性極強的后周期板塊，消費難以表現(xiàn)出超脫的向上彈性，細(xì)分的消費結(jié)構(gòu)性機會可能是未來主要的收益來源?！?/p>

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（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：指數(shù)漲了1000點，不少知名基金經(jīng)理還在虧錢，春天何時來？)

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