A股尾盤強(qiáng)勢拉升，釋放什么信號？

　　1月20日，A股延續(xù)回調(diào)，CPO（共封裝光學(xué)）、商業(yè)航天等熱門賽道跌幅居前，資金轉(zhuǎn)而流向房地產(chǎn)、銀行板塊，尾盤更現(xiàn)快速拉升。

　　受訪人士表示，今日未見放量殺跌，盤面表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性調(diào)倉，投資主線正由純題材炒作轉(zhuǎn)向“政策+業(yè)績”雙輪驅(qū)動。短期來看，A股仍需震蕩消化浮籌，建議逢高減持純概念股，換入績優(yōu)品種?；卣{(diào)途中切忌盲目追熱點(diǎn)，可適當(dāng)左側(cè)布局科技類ETF（交易型開放式指數(shù)基金）。

通信等科技賽道回吐

　　截至今日收盤，滬指微跌0.01%收報(bào)4113.65點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.79%報(bào)3277.98點(diǎn)，深證成指跌近1%。北證50收跌2%，科創(chuàng)50收跌1.58%，滬深300、上證50微跌。

　　量能方面，今日滬深京三市成交總額為2.8萬億元，較上一個(gè)交易日增加720億元。杠桿資金方面，截至1月19日，滬深京兩融余額微降至2.72萬億元。

　　個(gè)股跌多漲少，2233只個(gè)股收紅，漲停股62只；3102只個(gè)股收跌，跌停股23只。今日成交額不低于100億元的個(gè)股有18只，中國西電、特變電工等輸變電設(shè)備個(gè)股逆市上漲，通富微電、兆易創(chuàng)新等半導(dǎo)體個(gè)股收漲，但寒武紀(jì)-U跌逾5%，電源設(shè)備個(gè)股金風(fēng)科技、陽光電源跌幅均接近6%。新易盛、中際旭創(chuàng)等通信設(shè)備個(gè)股大跌，中國衛(wèi)星收跌6.53%報(bào)98.04元/股。

　　盤面上，光通信模塊、天基互聯(lián)、通信設(shè)備、電子元件、航空航天裝備、北斗導(dǎo)航、BC電池、電子器件等熱門賽道均出現(xiàn)較大回吐。化工原料、房地產(chǎn)、水泥、免稅概念等護(hù)盤。

　　科技板塊回調(diào)，通信、國防軍工、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、電子等跌幅靠前。

　　石油石化、建筑材料、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、建筑裝飾、基礎(chǔ)化工漲幅均超過1%，韓建河山、九鼎新材、三棵樹漲停，大悅城、中華企業(yè)、城投控股、合肥城建漲停。

　　12只化工股漲停，江天化學(xué)“20cm”漲停，怡達(dá)股份、潤豐股份、七彩化學(xué)漲幅均超過10%，宏柏新材、蘇博特、新鄉(xiāng)化纖、滄州大化、山東赫達(dá)、紅墻股份、維遠(yuǎn)股份均漲停。

尾盤拉升彰顯多頭韌性

　　今日A股回調(diào)主要集中在高位熱門賽道，房地產(chǎn)、石油、化工等板塊護(hù)盤，尾盤出現(xiàn)拉升。

　　這樣的市場表現(xiàn)釋放哪些信號？

　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康向《國際金融報(bào)》記者表示，今日A股市場呈現(xiàn)探底回升態(tài)勢，早盤受高位題材股獲利回吐與資金調(diào)倉影響震蕩探底，但尾盤強(qiáng)勢拉升彰顯多頭韌性。從量能看，兩市成交額仍維持在2.7萬億元以上，未現(xiàn)放量殺跌跡象，說明調(diào)整更多是結(jié)構(gòu)性換倉而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放。資金情緒上，機(jī)構(gòu)并未恐慌出逃，反而借回調(diào)布局特高壓、周期品等兼具政策支撐與業(yè)績確定性的低位板塊，投資主線正從純題材炒作向“政策+業(yè)績”雙輪驅(qū)動切換。

　　恒生前?；鸹鸾?jīng)理胡啟聰指出，近期監(jiān)管層通過調(diào)整融資保證金比例等方式釋放溫和降溫信號，旨在抑制過度投機(jī)，但宏觀政策整體仍保持寬松基調(diào)，例如央行近期實(shí)施了結(jié)構(gòu)性降息，市場流動性維持充裕，增量資金入場趨勢未改。海外方面，美歐貿(mào)易摩擦升級態(tài)勢愈演愈烈，已直接引發(fā)歐美市場震蕩，歐洲主要股指集體下跌，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好波動也在一定程度上擾動A股市場。

　　“當(dāng)前A股市場在貨幣政策、財(cái)政政策托底下，正呈現(xiàn)出交易量大、指數(shù)震蕩慢漲的慢牛特征?！敝邪捕κ⑼顿Y合伙人陳伯仲向記者表示，商業(yè)航天帶動的科技股急漲后遭監(jiān)管“降溫”，資金急需新科技主題接棒；眼下電力設(shè)備板塊承接了部分追逐熱點(diǎn)的資金，但在沒有更宏大的科技主題出現(xiàn)前，A股將陷于獲利盤出逃與場外資金接力的拉鋸震蕩。

　　中海外鉅融資產(chǎn)坦言，證監(jiān)會上調(diào)融資保證金比例，寬基指數(shù)ETF大幅凈流出，多家AI（人工智能）應(yīng)用、商業(yè)航天概念股公司發(fā)布股價(jià)異常波動公告，監(jiān)管層防止“瘋?！薄翱炫！钡囊鈭D已十分明顯。

可適當(dāng)左側(cè)配置ETF

　　“慢?！鳖A(yù)期未改，A股還要調(diào)多久？

　　朱潤康認(rèn)為，短線仍需數(shù)日震蕩消化浮籌，指數(shù)以整固為主。操作上，建議聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、低估值周期股等基本面扎實(shí)方向，逢高減持純概念股，用績優(yōu)股進(jìn)行倉位替換。當(dāng)前市場處于震蕩期，可采取“分批布局、避高就低”策略，優(yōu)先配置低估值高股息標(biāo)的，嚴(yán)控追高熱門賽道風(fēng)險(xiǎn)。

　　“前期漲速過快，指數(shù)需要震蕩消化浮盈?！焙鷨⒙敱硎?，2026年指數(shù)依然具備上漲空間。當(dāng)前人民幣匯率升值，跨境資本回流，正在修復(fù)中國實(shí)體部門的現(xiàn)金流量表。配置端，AI技術(shù)革命與制造業(yè)高端化同步推進(jìn)，繼續(xù)盯住科技、消費(fèi)、高端制造、醫(yī)藥四條產(chǎn)業(yè)趨勢主線。

　　在行業(yè)輪動的市場行情中，陳伯仲建議投資者不要盲目追逐熱點(diǎn)個(gè)股，因?yàn)楸O(jiān)管降溫帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)極大?？商崆巴诰蛴醒a(bǔ)漲空間的細(xì)分科技板塊，在深度研究政策與基本面后，可左側(cè)逢低用ETF分批布局，提前卡位行業(yè)機(jī)會。當(dāng)前交易資金體量大，板塊行情一旦啟動，大資金直接掃貨ETF，拉升更快更直接。

　　“未來兩周將迎來年報(bào)預(yù)告密集披露期，基本面因子的定價(jià)權(quán)重有望上升，建議重點(diǎn)關(guān)注具備長期成長空間且業(yè)績超預(yù)期的標(biāo)的?！备粯s基金表示，市場穩(wěn)步向好的格局并未改變。行業(yè)配置方面，建議聚焦兩大方向：一是成長主線，涵蓋AI算力與應(yīng)用、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)趨勢明確、景氣度上行的賽道；二是受益于“反內(nèi)卷”政策推動的板塊，例如新能源、有色金屬等。

　　中海外鉅融資產(chǎn)表示，經(jīng)歷年初的快速上漲疊加監(jiān)管穩(wěn)定市場信號，預(yù)計(jì)后續(xù)市場上行斜率放緩，但震蕩上行的大方向不變。往后看，兩會政策預(yù)期、DeepSeek新模型、市場走勢本身都存在利好支撐，建議積極把握機(jī)會。

（文章來源：國際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：A股尾盤強(qiáng)勢拉升，釋放什么信號？)

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