政策利好加持！商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn) 公募REITs擴(kuò)募潮持續(xù)

　　上周公募REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)下跌。截至上周五（1月16日），中證REITs（收盤）和中證REITs 全收益指數(shù)分別收于790.22點(diǎn)和1025.26點(diǎn)，周內(nèi)回報(bào)率均為-0.36%。與其他主流大類資產(chǎn)相比，回報(bào)率由高至低排序分別為：黃金>可轉(zhuǎn)債>原油>A股>純債>REITs>美股。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，已上市的78只公募REITs產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的減少至29只，下跌的則增加至49只。漲幅最大的三只產(chǎn)品分別為嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT、匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT和華夏合肥高新REIT，周內(nèi)分別上漲3.59%、3.15%和2.24%。跌幅最大的三只產(chǎn)品則為華夏南京交通高速公路REIT、中信建投明陽(yáng)智能新能源REIT和中金重慶兩江REIT，上周分別下跌4.14%、3.07%和2.9%。

　　行業(yè)和政策方面，上周兩單REITs擴(kuò)募份額上市，同時(shí)匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT公告擬啟動(dòng)擴(kuò)募。另外，上周上海市政府辦公廳發(fā)布《上海市促進(jìn)服務(wù)業(yè)提質(zhì)增效和消費(fèi)提振擴(kuò)容聯(lián)動(dòng)發(fā)展的若干措施》，支持消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行REITs和申報(bào)地方政府專項(xiàng)債券；中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2026年系統(tǒng)工作會(huì)議，提出推動(dòng)債券市場(chǎng)提質(zhì)量、調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)總量，抓好商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)平穩(wěn)落地。

　　公募REITs二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌

　　上周，公募REITs二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下跌。截至1月16日，中證REITs（收盤）和中證REITs 全收益指數(shù)分別收于790.22點(diǎn)和1025.26點(diǎn)，周內(nèi)均下跌0.36%。

　　來(lái)自國(guó)盛證券的數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，已上市REITs總市值約2224.7億元，平均單只REIT市值約29億元。

　　單只產(chǎn)品方面，已上市的78只公募REITs產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的減少至29只。漲幅最大的三只產(chǎn)品依次為嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT、匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT和華夏合肥高新REIT，周內(nèi)分別上漲3.59%、3.15%和2.24%。

　　環(huán)比下跌的產(chǎn)品則增加至49只，跌幅最大的三只產(chǎn)品為華夏南京交通高速公路REIT、中信建投明陽(yáng)智能新能源REIT和中金重慶兩江REIT，上周分別下跌了4.14%、3.07%和2.9%。

　　華西證券分析指出，產(chǎn)業(yè)園區(qū)為上周唯一上漲板塊。目前產(chǎn)業(yè)園區(qū)板塊分派率大致在4.57%，在租賃型REITs中排名靠前?？紤]到各園區(qū)REITs仍然面臨租戶退園或者縮減租賃面積的情況，部分園區(qū)通過(guò)以價(jià)換量策略穩(wěn)定了出租率，釋放了穩(wěn)中向好的跡象，仍然建議積極關(guān)注基本面穩(wěn)定（出租率最好在80%以上）、設(shè)有收益分配調(diào)節(jié)機(jī)制、分派率靠前的園區(qū)REITs。

　　相比之下，能源設(shè)施板塊上周跌幅最大，跌幅靠前的是中信建投明陽(yáng)智能新能源REIT（-3.07%）、嘉實(shí)中國(guó)電建清潔能源REIT（-1.14%）和中信建投國(guó)家電投新能源REIT（-1.02%），可能是受2025年四季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)影響。整體來(lái)看，風(fēng)電、光伏、水電2025年四季度受區(qū)域新增裝機(jī)帶來(lái)的消納壓力、來(lái)風(fēng)來(lái)光來(lái)水同比下降較為明顯，能源類項(xiàng)目也有較大的業(yè)績(jī)波動(dòng)。

　　又有產(chǎn)品擬擴(kuò)募，監(jiān)管推動(dòng)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs落地

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上周有兩單REITs擴(kuò)募份額上市。

　　1月12日，華夏華潤(rùn)有巢REIT擴(kuò)募份額在上交所上市交易。1月15日，中航京能光伏REIT擴(kuò)募份額上市，有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)此次擴(kuò)募的核心在于實(shí)現(xiàn)了底層資產(chǎn)從單一光伏向“光伏+水電”復(fù)合型綠色能源組合的戰(zhàn)略升級(jí)。

　　另外，又有產(chǎn)品擬擴(kuò)募。1月15日，匯添富基金發(fā)布公告稱，其管理的匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT內(nèi)部決策機(jī)構(gòu)已審議通過(guò)擴(kuò)募事項(xiàng)，擬正式申請(qǐng)通過(guò)擴(kuò)募購(gòu)入上海浦東新區(qū)新不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。該產(chǎn)品于2025年3月31日上市，首發(fā)底層資產(chǎn)為上海市閔行區(qū)的虹橋項(xiàng)目與江月路項(xiàng)目，而此次擬納入的擴(kuò)募資產(chǎn)為位于上海浦東新區(qū)核心地段的璟耀項(xiàng)目與璟博項(xiàng)目，兩項(xiàng)目合計(jì)建筑面積約20.77萬(wàn)平方米。

　　同日，上交所出具了山證晉中公投瑞陽(yáng)供熱REIT的二輪反饋意見(jiàn)。二輪反饋關(guān)注的問(wèn)題主要有熱源單價(jià)（預(yù)測(cè)熱源單價(jià)的商業(yè)合理性，以及熱源單價(jià)與供熱單價(jià)同步調(diào)整的合理性與可行性）、停暖率（補(bǔ)充披露2024年度新增入網(wǎng)小區(qū)面積及其在下一個(gè)供暖季報(bào)停面積比例，說(shuō)明預(yù)測(cè)期新增居民面積停暖率是否符合歷史變動(dòng)趨勢(shì)）、運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)（運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)構(gòu)成的合理性）、管輸費(fèi)用（原始權(quán)益人在管的其他供熱項(xiàng)目存在使用入池管網(wǎng)的情形，本項(xiàng)目未考慮入池管網(wǎng)向非入池管網(wǎng)收取管輸費(fèi)用）等。

　　政策方面，1月13日，上海市政府辦公廳發(fā)布《上海市促進(jìn)服務(wù)業(yè)提質(zhì)增效和消費(fèi)提振擴(kuò)容聯(lián)動(dòng)發(fā)展的若干措施》，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)接消費(fèi)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目，在貸款審批條件等方面加強(qiáng)支持， 同時(shí)支持消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行REITs和申報(bào)地方政府專項(xiàng)債券。

　　1月15日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2026年系統(tǒng)工作會(huì)議，提出推動(dòng)債券市場(chǎng)提質(zhì)量、調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)總量，抓好商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)平穩(wěn)落地。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：政策利好加持！商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，公募REITs擴(kuò)募潮持續(xù))

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