熱門產(chǎn)品掀起限購潮 基金公司差異化導購

　　新華財經(jīng)北京1月19日電（記者張凌之） 2026開年以來，市場行情火熱，多家基金公司卻對旗下熱門產(chǎn)品開啟了限購模式。這一看似逆市操作的背后，既是避免基金規(guī)?？焖贁U張，從而攤薄現(xiàn)有基金持有人收益的需要，也是基金公司從規(guī)模導向向投資者回報導向轉(zhuǎn)型的體現(xiàn)。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，限購的績優(yōu)基金，多聚焦在AI應(yīng)用、商業(yè)航天等近期熱門賽道，這些賽道交易近來較為擁擠。因此不少基金公司也在挖掘一些其他細分賽道的基金或是“固收+”、FOF等產(chǎn)品，為投資者均衡配置提供可選項。

　　熱門基金頻限購

　　1月12日，在A股AI應(yīng)用板塊大漲的帶動下，德邦穩(wěn)盈增長等聚焦AI應(yīng)用板塊的“網(wǎng)紅概念基”熱度飆升，在互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺迎來大量申購。當日該基金凈值明顯偏離重倉股表現(xiàn)，引發(fā)熱議。1月13日，考慮到申購資金流入可能對基金的投資收益產(chǎn)生稀釋效應(yīng)，德邦基金連發(fā)兩條限購公告，將德邦穩(wěn)盈增長A類份額、C類份額的申購限額從1000萬元、100萬元降至10萬元、1萬元。

　　永贏基金1月13日也將近期漲幅較大、市場熱度較高的兩只主動權(quán)益基金主動“降溫”限購。根據(jù)公告，自1月14日起，永贏高端裝備智選、永贏信息產(chǎn)業(yè)智選均暫停個人投資者100萬元以上的大額申購業(yè)務(wù)（A類份額及C類份額合并計算）。

　　中歐基金在1月13日同步對旗下3只產(chǎn)品實施限購。其中，中歐小盤成長混合基金自當日起暫停申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)，對1月12日的有效申購申請采用比例確認的原則給予部分確認，最終確認比例為47.843581%。2025年11月6日，中歐基金發(fā)布公告，將這只基金在存續(xù)過程中的基金資產(chǎn)凈值上限設(shè)定為20億元人民幣，對基金規(guī)模進行控制。該基金為一只小盤量化指數(shù)增強產(chǎn)品，2025年回報率達64.32%，超額收益顯著。

　　即便是在市場出現(xiàn)降溫勢頭后，仍有基金發(fā)布限購公告。1月16日，工銀瑞信基金發(fā)布公告稱，自1月19日起，對工銀價值穩(wěn)健6個月持有混合（FOF）的申購、定期定額投資業(yè)務(wù)進行限制。

　　保護基金持有人利益

　　正值市場火熱，基金公司為何卻要“閉門謝客”？

　　一位基金經(jīng)理告訴記者，基金在上漲后采取限購措施，很大程度上是出于保業(yè)績的需要。因為當基金凈值處于相對高位時，大量新資金涌入，容易攤薄基金收益，且當市場處在相對高位時，對于基金經(jīng)理而言，往往不是特別合適的建倉時機，大量資金進入后難以在短時間內(nèi)尋找到合適的投資標的，只能以現(xiàn)金方式存放，會造成資金閑置并降低資金使用效率，從而拉低基金投資的性價比。

　　也有業(yè)內(nèi)人士表示，行情好時基金采取限購，可能是為了控制產(chǎn)品規(guī)模，避免短時間內(nèi)規(guī)模過快擴張。因為當基金規(guī)模過大時，容易對調(diào)倉操作形成一定掣肘，尤其當產(chǎn)品規(guī)模超過基金經(jīng)理能力圈范圍時，有可能帶來難以預料的基金凈值大幅波動。限購有利于化解基金“船大難掉頭”問題，也可以限制部分投資者的套利行為，避免原基金份額持有人利益受損。

　　“在2019、2020年的那一輪市場行情中，基金公司都發(fā)行了較多的新產(chǎn)品，老產(chǎn)品規(guī)模也持續(xù)上臺階，但這一輪行情，基金公司對規(guī)模的追求非?？酥啤！绷硪晃换鸾?jīng)理表示，從對績優(yōu)基金的限購可以看出，基金公司正從規(guī)模導向向投資者回報導向轉(zhuǎn)型。

　　差異化“導購”

　　事實上，這些限購的熱門基金，多集中在AI應(yīng)用、商業(yè)航天等賽道，這些賽道交易近來較為擁擠，此時買入或許并不是最佳時點。

　　因此，不少基金公司在進行產(chǎn)品營銷時，也會挖掘一些其他細分賽道的績優(yōu)權(quán)益基金或是“固收+”、FOF等產(chǎn)品，為投資者均衡配置提供豐富的選擇。

　　“公司目前正在持營一只以化工品種為主要持倉的產(chǎn)品，近期業(yè)績也很亮眼，這為投資者分散配置提供了不同的選擇。”北京一家大型基金公司營銷負責人表示。

　　“在市場行情火熱的時候，并不是所有人都會進入股市或買入權(quán)益基金，有些風險偏好較低的投資者既希望有穩(wěn)定的收益，又希望能參與到二級市場之中，所以我們也會篩選一些業(yè)績較好的‘固收+’產(chǎn)品供投資者選擇?！睖弦患一鸸緺I銷業(yè)務(wù)負責人表示，“此外，超過九成的FOF開年以來都取得了正收益，近期FOF也成為了資產(chǎn)配置的新選擇?！?/p>

　　“在我們今年的營銷規(guī)劃中，公司不會刻意去宣傳這些熱門賽道的基金，近期我們重點宣傳的都是連續(xù)多年跑贏基準的長期績優(yōu)產(chǎn)品。另外，在營銷宣傳中，我們也不會重點推介基金經(jīng)理，而是介紹公司的一體化研究平臺如何為每一位基金經(jīng)理賦能?！蹦戏侥郴鸸緺I銷業(yè)務(wù)負責人表示。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：熱門產(chǎn)品掀起限購潮 基金公司差異化導購)

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