調(diào)節(jié)資金流入節(jié)奏 權(quán)益類(lèi)基金扎堆限購(gòu)

　　隨著市場(chǎng)熱情的攀升和增量資金的涌入，為控制規(guī)模過(guò)快增長(zhǎng)、保持運(yùn)作穩(wěn)定性，部分權(quán)益類(lèi)基金開(kāi)啟限購(gòu)。

　　1月以來(lái)，中銀、中歐、融通、西部利得等多家基金公司發(fā)布公告，旗下部分產(chǎn)品暫停大額申購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，春季行情仍有上行空間，新增資金的逐步入場(chǎng)，有望為市場(chǎng)注入持續(xù)的動(dòng)能。同時(shí)，基金的限購(gòu)行為，能為“借基入市”的資金優(yōu)化入市時(shí)間，通過(guò)對(duì)自身的“規(guī)模克制”，提升投資者在行情回暖過(guò)程中的持有體驗(yàn)。

　　權(quán)益類(lèi)基金扎堆限購(gòu)

　　1月15日，中銀基金發(fā)布公告稱(chēng)，為保護(hù)基金份額持有人利益，即日起，中銀收益混合暫停接受單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或累計(jì)超過(guò)1萬(wàn)元（不含1萬(wàn)元）的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資申請(qǐng)。

　　同日，融通藍(lán)籌成長(zhǎng)混合將限購(gòu)金額定為10萬(wàn)元；1月6日剛剛開(kāi)啟日常申購(gòu)的次新基金西部利得專(zhuān)精特新量化選股混合，于1月14日起限購(gòu)。

　　部分基金公司還將旗下多只權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品“打包”限購(gòu)。比如摩根基金旗下摩根雙核平衡混合、摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、摩根領(lǐng)先優(yōu)選混合等均在1月13日發(fā)布了暫停大額申購(gòu)的公告。

　　值得一提的是，一些重倉(cāng)AI應(yīng)用等近期熱門(mén)方向的基金，也紛紛開(kāi)啟限購(gòu)。比如永贏信息產(chǎn)業(yè)智選1月14日將限購(gòu)金額定為100萬(wàn)元，德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)將A、C份額限購(gòu)額度分別定為10萬(wàn)元、1萬(wàn)元等。

　　格上基金研究員蔣睿認(rèn)為，2026年1月市場(chǎng)回暖，部分主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金凈值快速攀升，吸引資金申購(gòu)，基金為“降溫”主動(dòng)采取了限購(gòu)措施。盡管短期市場(chǎng)情緒高漲，但過(guò)多的資金涌入可能導(dǎo)致基金經(jīng)理短期建倉(cāng)困難、交易成本上升，影響產(chǎn)品后續(xù)的收益表現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，近些年來(lái)，在行情階段性演繹的過(guò)程中，基金扎堆限購(gòu)的情況屢屢出現(xiàn)，這與行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向息息相關(guān)。這既是對(duì)規(guī)模追求的克制，也是考慮后續(xù)投資難度、保護(hù)既有持有人利益的體現(xiàn)。基金通過(guò)限購(gòu)，能為“借基入市”的資金優(yōu)化入市時(shí)間，并為其后續(xù)馳援市場(chǎng)提供了更大的可能。

　　增量資金逐步入場(chǎng)

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，增量資金有望借道公募基金，不斷馳援市場(chǎng)。

　　從新基金發(fā)行情況看，Choice數(shù)據(jù)顯示，近三月（2025年10月18日至2026年1月18日），盡管經(jīng)歷了元旦小長(zhǎng)假，但權(quán)益類(lèi)基金首募規(guī)模仍接近1500億元。另?yè)?jù)西南證券測(cè)算，截至2026年1月9日，全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金平均倉(cāng)位為86%，較1月2日加倉(cāng)了0.34個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管短期市場(chǎng)出現(xiàn)一定波動(dòng)，但多家基金公司依然看好春季行情。金鷹基金的觀點(diǎn)具有一定的代表性：“市場(chǎng)情緒還未達(dá)到極致，配合保險(xiǎn)、私募量化、居民等絕對(duì)收益資金入市，A股春季行情后續(xù)仍有上行空間，短期階段性波動(dòng)反而是配置良機(jī)。隨著上市公司年度業(yè)績(jī)預(yù)告披露窗口開(kāi)啟，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)邏輯將逐步從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向盈利增長(zhǎng)?！?/p>

　　興業(yè)基金人士也對(duì)A股持有樂(lè)觀態(tài)度：“2026年全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入較為明確的修復(fù)周期，這一趨勢(shì)源于主要經(jīng)濟(jì)體政策效果的持續(xù)釋放與供應(yīng)鏈格局的進(jìn)一步穩(wěn)定。在此背景下，全球流動(dòng)性寬松的外溢效應(yīng)將持續(xù)顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期與流動(dòng)性投放，將為新興市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的資金流入，A股作為全球資產(chǎn)配置中的重要選項(xiàng)，有望直接受益?！?/p>

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：調(diào)節(jié)資金流入節(jié)奏 權(quán)益類(lèi)基金扎堆限購(gòu))

(責(zé)任編輯：73)