存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮或?qū)⒇灤?026年

　　存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮從2025年持續(xù)到2026年，目前還在上漲。《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者查閱裝機(jī)助手小程序發(fā)現(xiàn)，多款內(nèi)存最近90天價(jià)格飛升。以宏碁掠奪者32G（16G×2）DDR5 6000 PallasⅡ?yàn)槔摽顑?nèi)存2025年10月30日前后價(jià)格還在1300元附近，但2026年1月14日就飆漲到2700元左右。

　　相關(guān)報(bào)道顯示，近期谷歌、微軟等美國(guó)企業(yè)正緊急派遣采購(gòu)人員飛往首爾，不計(jì)成本地爭(zhēng)奪日益緊缺的DRAM貨源。

　　記者注意到，本輪存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮已經(jīng)蔓延到產(chǎn)業(yè)鏈中游封測(cè)行業(yè)，同時(shí)，下游廠商持續(xù)承壓，并出現(xiàn)一定分化。

　　受訪(fǎng)人士皆認(rèn)為，本輪存儲(chǔ)芯片漲價(jià)并非簡(jiǎn)單的“周期反彈”，漲價(jià)從去年延續(xù)至今年是周期因素與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)共振的結(jié)果。

　　2026年，存儲(chǔ)芯片漲價(jià)趨勢(shì)是否會(huì)貫穿全年？這給國(guó)內(nèi)芯片廠商帶來(lái)哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

　　封測(cè)行業(yè)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善

　　據(jù)報(bào)道，得益于DRAM銷(xiāo)量的激增，2025年四季度，三星電子也創(chuàng)下了單個(gè)季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的歷史新高，突破20萬(wàn)億韓元（約合人民幣962億元）。

　　野村證券分析師預(yù)計(jì)，為應(yīng)對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度服務(wù)器級(jí)存儲(chǔ)的強(qiáng)勁需求，存儲(chǔ)芯片大牛股閃迪（SNDK.O）可能在2026年第一季度將其面向企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)（SSD）的大容量3DNAND閃存價(jià)格上調(diào)一倍。

　　對(duì)于存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)上漲的具體原因，濟(jì)安研究院研究員萬(wàn)力向記者指出，本輪存儲(chǔ)芯片漲價(jià)，本質(zhì)上是一次典型的“供給收縮疊加需求回暖”的結(jié)果。

　　萬(wàn)力指出，過(guò)去兩年，存儲(chǔ)行業(yè)經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的下行周期，廠商普遍采取了減產(chǎn)、控產(chǎn)、推遲資本開(kāi)支等策略，產(chǎn)能釋放明顯放緩。進(jìn)入2025年下半年后，庫(kù)存逐步回到相對(duì)健康水平，而需求端卻開(kāi)始恢復(fù)，包括服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、AI相關(guān)應(yīng)用，以及部分消費(fèi)電子的補(bǔ)庫(kù)存需求，都在同步回升?！斑@輪漲價(jià)并不是短期炒作，而是周期修復(fù)下的階段性結(jié)果?！比f(wàn)力說(shuō)。

　　從庫(kù)存周期看，國(guó)泰基金方面表示，產(chǎn)業(yè)鏈在2025年已經(jīng)完成了較為充分的去庫(kù)存，當(dāng)前無(wú)論是原廠還是下游客戶(hù)，庫(kù)存水位都處于相對(duì)健康甚至偏緊的狀態(tài)。一旦價(jià)格預(yù)期轉(zhuǎn)正，補(bǔ)庫(kù)存行為就會(huì)放大價(jià)格彈性。

　　隨著芯片大廠全力出貨，存儲(chǔ)封測(cè)廠訂單涌進(jìn)，產(chǎn)能利用率直逼滿(mǎn)載，近期廠商陸續(xù)調(diào)升封測(cè)價(jià)格。據(jù)記者了解，因產(chǎn)能利用率逼近極限，主要存儲(chǔ)封測(cè)大廠近期已將報(bào)價(jià)上調(diào)高達(dá)30%，并正在醞釀后續(xù)進(jìn)一步提價(jià)。

　　另?yè)?jù)媒體報(bào)道，中國(guó)臺(tái)灣封測(cè)廠如力成（6239.TW）、華東（8110.TW）、南茂科技（8150.TW）等訂單蜂擁而至，目前封測(cè)產(chǎn)能利用率直逼滿(mǎn)載，因此近期陸續(xù)調(diào)整封測(cè)價(jià)格，啟動(dòng)首輪漲價(jià)。

　　蘇商銀行特約研究員張思遠(yuǎn)向記者指出，隨著存儲(chǔ)芯片需求激增，封測(cè)產(chǎn)能成為產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸，HBM（高寬帶內(nèi)存）、3DNAND等高端存儲(chǔ)對(duì)先進(jìn)封裝技術(shù)（如TSV、SiP）需求提升，推動(dòng)封測(cè)設(shè)備與工藝的成本上升。

　　萬(wàn)力向記者分析，封測(cè)環(huán)節(jié)本身并不是價(jià)格波動(dòng)的源頭，但當(dāng)上游晶圓價(jià)格、產(chǎn)能利用率提升后，確實(shí)會(huì)逐步傳導(dǎo)到封測(cè)端。一些中高端封裝、先進(jìn)封裝或與高性能存儲(chǔ)綁定較深的封測(cè)服務(wù)，議價(jià)能力正在改善。

　　“不過(guò)，這種‘蔓延’并不是全面性的?！比f(wàn)力表示，標(biāo)準(zhǔn)化程度高、競(jìng)爭(zhēng)激烈的傳統(tǒng)封測(cè)業(yè)務(wù)，價(jià)格傳導(dǎo)仍然有限。因此，更準(zhǔn)確的說(shuō)法是：部分細(xì)分封測(cè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性漲價(jià)，而非整體普漲。

　　“封測(cè)報(bào)價(jià)上漲后，漲價(jià)帶來(lái)的效益將從2026年第一季度開(kāi)始逐步體現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，若后續(xù)啟動(dòng)第二波漲價(jià)，2026年將成為存儲(chǔ)、封測(cè)行業(yè)量?jī)r(jià)齊升的一年，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)?！眹?guó)泰基金有關(guān)人士向記者表示。

　　下游廠商出現(xiàn)分化

　　跟過(guò)往存儲(chǔ)芯片漲價(jià)相似，受訪(fǎng)人士皆認(rèn)為，此輪存儲(chǔ)芯片漲價(jià)，利好芯片上游廠商；中游模組、封測(cè)及相關(guān)材料廠商的受益程度，取決于其是否具備產(chǎn)品差異化能力和成本轉(zhuǎn)嫁能力。而對(duì)下游終端廠商來(lái)說(shuō)，則面臨較大的成本壓力。因?yàn)榇鎯?chǔ)芯片成本是智能手機(jī)、筆記本電腦、服務(wù)器等終端的重要組成部分。隨著存儲(chǔ)芯片漲價(jià)，下游產(chǎn)品成本上升，部分廠商不得不提高終端售價(jià)或壓縮利潤(rùn)率。

　　據(jù)記者了解，聯(lián)想、戴爾、惠普等PC廠商已全線(xiàn)調(diào)價(jià)，漲幅10%—30%，部分頂配機(jī)型價(jià)格上浮超過(guò)5000元；戴爾商用電腦價(jià)格上漲10%至30%，部分機(jī)型漲幅達(dá)20%；手機(jī)市場(chǎng)方面，小米17 Ultra起售價(jià)較上一代上漲500元，多家廠商新機(jī)型定價(jià)已超越舊款。

　　但也不能一概而論。電子創(chuàng)新網(wǎng)創(chuàng)始人、半導(dǎo)體KOL張國(guó)斌向記者指出，終端設(shè)備廠商整體承壓最明顯，但也有分化。

　　具體來(lái)看，張國(guó)斌表示，最受影響的是中小手機(jī)廠商與PC廠商，它們因成本上漲直接壓縮利潤(rùn)空間，并可能因調(diào)價(jià)導(dǎo)致銷(xiāo)量下滑。對(duì)中低端服務(wù)器與白牌設(shè)備供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，存儲(chǔ)占比較高，且定價(jià)能力弱，影響相對(duì)較小。

　　金鷹基金方面表示，按簡(jiǎn)化測(cè)算，手機(jī)/PC中存儲(chǔ)成本通常占BOM（物料清單）的15%—20%，若存儲(chǔ)價(jià)格再上行30%—40%，對(duì)整機(jī)BOM的影響在5%—8%量級(jí)（不同配置差異較大）。

　　頭部廠商相對(duì)受影響較小的，憑借年度框架協(xié)議、提前鎖量以及更強(qiáng)品牌與定價(jià)權(quán)，成本壓力更可控；另一類(lèi)是可通過(guò)服務(wù)定價(jià)或客戶(hù)結(jié)構(gòu)將成本轉(zhuǎn)嫁的云廠商/數(shù)據(jù)中心鏈條。“反之，利潤(rùn)率偏薄、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)更強(qiáng)的中低端終端廠商，利潤(rùn)表壓力更容易顯性化?！苯瘊椈鹩嘘P(guān)人士表示。

　　張國(guó)斌表示，對(duì)于大型頭部品牌來(lái)說(shuō)，它們的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議和更強(qiáng)的議價(jià)能力緩沖了成本沖擊。蘋(píng)果還通過(guò)收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向更高利潤(rùn)服務(wù)與自主芯片設(shè)計(jì)分散部分風(fēng)險(xiǎn)。

　　“蘋(píng)果通過(guò)與三星簽訂長(zhǎng)協(xié)鎖定部分產(chǎn)能，成本漲幅控制在10%以?xún)?nèi)；華為因自研存儲(chǔ)控制器與國(guó)產(chǎn)替代布局，供應(yīng)鏈韌性較強(qiáng)。”張思遠(yuǎn)向記者指出，此外，AI服務(wù)器廠商雖成本上升，但因AI算力需求剛性，可通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)轉(zhuǎn)嫁壓力，利潤(rùn)受影響有限。

　　“部分擁有品牌溢價(jià)、產(chǎn)品差異化明顯，或能夠通過(guò)規(guī)模和供應(yīng)鏈管理消化成本的廠商，受影響相對(duì)較小。真正承壓的，往往是毛利空間本就不高、價(jià)格傳導(dǎo)能力有限的企業(yè)?！比f(wàn)力說(shuō)。

　　本土公司份額提升

　　對(duì)于存儲(chǔ)芯片的未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，受訪(fǎng)人士以及機(jī)構(gòu)皆認(rèn)為，2026年，存儲(chǔ)芯片價(jià)格將繼續(xù)上漲，景氣度至少延續(xù)到2026年上半年，市場(chǎng)對(duì)景氣度持續(xù)到2026年之后的判斷也在增多。

　　短期來(lái)看，國(guó)金證券研報(bào)指出，預(yù)測(cè)2026年第一季度，存儲(chǔ)合約價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)攀升，漲幅將達(dá)到30%—40%。DDR5 RDIMM內(nèi)存價(jià)格預(yù)計(jì)將上漲超過(guò)40%，NAND閃存價(jià)格預(yù)計(jì)將出現(xiàn)兩位數(shù)百分比的漲幅。

　　就2026年全年來(lái)看，國(guó)金證券在研報(bào)中表示，全球存儲(chǔ)芯片仍將供不應(yīng)求，有望持續(xù)漲價(jià)，預(yù)計(jì)2026年DRAM的位元供應(yīng)量增幅為15%至20%，而需求增速預(yù)計(jì)將達(dá)到20%至25%。NAND位元供應(yīng)量增幅為13%至18%，需求增速預(yù)計(jì)則達(dá)到18%至23%，2026年服務(wù)器領(lǐng)域的DRAM和NAND閃存消耗量將同比激增40%至50%，應(yīng)用于AI服務(wù)器領(lǐng)域的增速更快。

　　張國(guó)斌向記者指出，隨著現(xiàn)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃逐步落地（如2026年、2027年新產(chǎn)能釋放），存儲(chǔ)芯片價(jià)格開(kāi)始趨于高位穩(wěn)定或緩慢回落。部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)如果產(chǎn)能在2027年開(kāi)始大規(guī)模釋放，價(jià)格可能向“正?；壁厔?shì)靠攏。

　　金鷹基金方面表示，供給端，新增產(chǎn)能釋放與良率爬坡都需要時(shí)間，短期供給修復(fù)并不快。關(guān)鍵變量在于新增產(chǎn)能（尤其兩家國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商）的釋放節(jié)奏，以及HBM相關(guān)先進(jìn)封裝/測(cè)試瓶頸的緩解速度。

　　對(duì)于本輪漲價(jià)給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇，萬(wàn)力表示，上游原廠有機(jī)會(huì)通過(guò)改善盈利，重新加大在高端存儲(chǔ)和新技術(shù)上的投入；中游企業(yè)如果能切入高附加值產(chǎn)品和服務(wù)，可能迎來(lái)“量?jī)r(jià)齊升”的窗口；下游廠商將被倒逼進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)和成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加速行業(yè)出清。

　　科方得智庫(kù)研究負(fù)責(zé)人張新原向記者表示：第一，高端存儲(chǔ)賽道，HBM、DDR5相關(guān)的設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)企業(yè)將持續(xù)受益于AI算力需求；第二，本土存儲(chǔ)芯片廠商有望借助市場(chǎng)紅利，加速突破技術(shù)壁壘，提升市場(chǎng)份額；第三，循環(huán)經(jīng)濟(jì)賽道，存儲(chǔ)芯片回收、翻新與材料再生企業(yè)，將迎來(lái)成本優(yōu)勢(shì)下的發(fā)展機(jī)遇。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮或?qū)⒇灤?026年)

(責(zé)任編輯：126)