國聯(lián)安基金：看好AI存儲鏈、國產(chǎn)算力、半導體設(shè)備等板塊

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者魏昭宇）1月16日，國聯(lián)安基金電子行業(yè)研究員張偉發(fā)表觀點稱，當前仍較為看好上半年春季行情的布局機會。從行業(yè)層面來看，AI敘事持續(xù)深化。臺積電最新季報業(yè)績超預(yù)期，其2026年資本支出計劃大幅超出原有預(yù)期，臺積電作為全球眾多AI下游企業(yè)的合作方，其資本開支向來偏審慎，因此這次大幅提高資本開支彰顯了其對AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅定信心，進一步印證了行業(yè)對AI產(chǎn)業(yè)的高度認可。

　　張偉認為，在AI這一核心大方向下，聚焦存儲和設(shè)備這兩個細分領(lǐng)域銳度或更高。一方面，從全球資本市場來看，設(shè)備、存儲類公司股價持續(xù)創(chuàng)新高，這類標的處于AI敘事框架的通脹方向。

　　聚焦A股相關(guān)上市公司，張偉指出，存儲板塊去年9月已迎來一波行情，其核心邏輯在于AI推理需求持續(xù)增加，推動存儲需求爆發(fā)式上升，打破了此前的供需平衡格局，2025年起存儲供需缺口或擴大至20%甚至更高。目前漲價趨勢已顯現(xiàn)，涵蓋多種品類且漲價周期明確。供應(yīng)短缺背景下，行業(yè)擴產(chǎn)積極性高漲，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)已達到全球頂尖水平，在需求擴大的利好疊加下，投資機會逐步顯現(xiàn)。可重點關(guān)注設(shè)計類、業(yè)績爆發(fā)力強的模組類及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，以把握春季行情中的存儲主線。

　　此外，張偉表示，從實際調(diào)研來看，國產(chǎn)算力行業(yè)今年資本開支與市場需求均表現(xiàn)強勁，相關(guān)細分領(lǐng)域企業(yè)有望在業(yè)績報告期交出亮眼答卷，后續(xù)將持續(xù)密切關(guān)注。綜合來看，存儲鏈（半導體設(shè)備）、國產(chǎn)算力及海外算力或構(gòu)成本次春季躁動的核心投資主線。

　　國聯(lián)安基金經(jīng)理高詩也強調(diào)，AI還是整個科技板塊最核心的主線，可將其劃分為算力硬件與大模型應(yīng)用兩大細分領(lǐng)域。當前相對較看好算力硬件，基礎(chǔ)設(shè)施投資具有優(yōu)先性。重點關(guān)注三大方向：一是算力芯片，其盈利模式清晰、產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高；二是與算力芯片配套的存儲、電路板、光模塊等相關(guān)領(lǐng)域；三是受算力芯片需求帶動，半導體產(chǎn)能投入增加所利好的半導體設(shè)備與材料板塊。

　　在AI大模型應(yīng)用上，高詩指出，雖當前盈利模式尚未明確，但作為長期核心方向，軟件應(yīng)用、智能駕駛、機器人等可形成業(yè)務(wù)閉環(huán)的賽道值得密切跟蹤，未來若某一賽道實現(xiàn)盈利落地，可考慮切入布局。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：國聯(lián)安基金：看好AI存儲鏈、國產(chǎn)算力、半導體設(shè)備等板塊)

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