華銀外延增長主題靈活配置：2025年第四季度利潤63.71萬元 凈值增長率4.19%

　　AI基金華銀外延增長主題靈活配置（002123）披露2025年四季報，第四季度基金利潤63.71萬元，加權平均基金份額本期利潤0.0622元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為4.19%，截至四季度末，基金規(guī)模為1568.75萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至1月15日，單位凈值為1.624元。基金經(jīng)理是王玉玨，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至1月15日，華銀平安中國主題靈活配置近一年復權單位凈值增長率最高，達28.41%；華銀外延增長主題靈活配置最低，為15.59%。

　　基金管理人在四季報中表示，報告期內(nèi)，本基金繼續(xù)采用低波動策略進行投資運作。在投資實踐中，一般認為，波動是投資收益落袋為安的最大敵人，因此本基金的首要目標是將波動控制在合理的范圍內(nèi)，從客觀上盡量降低投資者追漲殺跌的沖動，從而幫助投資者獲得落袋為安的真實收益。低波動策略有三個步驟，第一步是采用改進的DCF法選出低波股票池，第二步是采用邊際資金模型決定倉位和配置方向，第三步是求出上述兩步的交集，得到具體持倉。

　　截至1月15日，華銀外延增長主題靈活配置近三個月復權單位凈值增長率為6.56%，位于同類可比基金617/1286；近半年復權單位凈值增長率為12.86%，位于同類可比基金908/1286；近一年復權單位凈值增長率為15.59%，位于同類可比基金1006/1286；近三年復權單位凈值增長率為-7.83%，位于同類可比基金1127/1286。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.0643，位于同類可比基金1134/1275。

　　截至1月15日，基金近三年最大回撤為36.75%，同類可比基金排名796/1265。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為24.31%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為86.17%，同類平均為72.46%。2021年上半年末基金達到93.91%的最高倉位，2019年三季度末最低，為37.01%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為1568.75萬元。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是桂冠電力、華能水電、黔源電力、國電電力、紫金礦業(yè)、萬華化學、中國神華、電投能源、江西銅業(yè)、鹽湖股份。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：華銀外延增長主題靈活配置：2025年第四季度利潤63.71萬元 凈值增長率4.19%)

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